La crypto pour les conseillers : Explication du Litecoin

Dans la newsletter « Crypto pour les conseillers » d’aujourd’hui, Josh Olszewicz de Canary Capital analyse Litecoin, de son histoire à sa croissance.

Ensuite, dans « Posez une question à un expert », Billy Luedtke de l'Institution, répond aux questions concernant la finance décentralisée et sa croissance.

Merci à notre sponsor de la newsletter de cette semaine, Grayscale. Pour les conseillers financiers proches de Denver, Grayscale organise un événement exclusif, Crypto Connect, le jeudi 23 octobre. En savoir plus.

– Sarah Morton

Litecoin : un actif numérique résilient pour le long terme

Litecoin LTC$61.91 est l'une des plus anciennes et des plus établies des cryptomonnaies encore en usage actif. Créé en octobre 2011 par l'ancien ingénieur de Google Charlie Lee, Litecoin a été lancé comme un fork du code source de Bitcoin. Alors que Bitcoin a été le pionnier de la monnaie numérique décentralisée, Litecoin a cherché à améliorer sa conception en offrant des délais de règlement plus rapides, des coûts de transaction plus faibles et une offre plus importante. Pour cette raison, Litecoin LTC$61.91 est souvent qualifié de « l'argent de l'or du bitcoin BTC$84,459.46 ».

Principales caractéristiques techniques

Litecoin partage la même base de preuve de travail (PoW) que Bitcoin, mais diffère dans plusieurs domaines critiques. Son temps de bloc est de 2,5 minutes, comparé aux 10 minutes de Bitcoin, permettant des confirmations de transactions plus rapides. L’offre maximale est de 84 millions de pièces, soit quatre fois plus que les 21 millions de Bitcoin, ce qui rend les unités individuelles plus accessibles. Au lieu de l’algorithme de minage SHA-256 de Bitcoin, Litecoin utilise Scrypt, conçu pour rendre le minage plus accessible avant l’avènement des circuits intégrés spécifiques (ASICs).

Depuis sa création, Litecoin a maintenu un temps de disponibilité réseau ininterrompu, une rareté dans le secteur de la blockchain. Cette fiabilité, alliée à des frais de transaction peu élevés, en moyenne inférieurs à 10 cents, a positionné Litecoin comme un moyen d’échange pratique plutôt que principalement comme une réserve de valeur.

Innovation et Adoption

Litecoin a également été un terrain d'essai précoce pour des innovations clés de la blockchain. En 2017, il est devenu le premier réseau majeur à activer Segregated Witness (SegWit), une mise à niveau de la scalabilité qui optimise l'espace des blocs et résout la malléabilité des transactions. Peu de temps après, Litecoin a contribué à la mise en œuvre du Lightning Network (LN), un protocole de seconde couche permettant des paiements instantanés à coût quasi nul. La première transaction Lightning inter-chaînes, acheminant LTC vers BTC, a eu lieu peu après l'activation de SegWit.

La sécurité a également été renforcée grâce à un accord de minage fusionné avec Dogecoin DOGE$0.08295 depuis 2014. En partageant la puissance de hachage entre les deux réseaux basés sur Scrypt, les deux écosystèmes bénéficient d'une protection accrue contre les potentielles attaques à 51 %.

Dynamique de l’Offre et Santé du Réseau

Le calendrier d’émission de Litecoin reflète celui de Bitcoin, avec une réduction de moitié des récompenses tous les quatre ans. Plus de 90 % des 84 millions de LTC au total ont déjà été minés, et l’inflation annuelle est inférieure à 2 %. La prochaine réduction de moitié, prévue pour juillet 2027, fera baisser l’inflation en dessous de 1 %, un niveau comparable à celui de nombreux actifs refuges traditionnels.

L'activité on-chain reflète l'utilisation constante de Litecoin. Le nombre de transactions a augmenté lors des périodes de congestion du Bitcoin et des pics de demande pour Dogecoin. Les adresses actives ont montré une résilience au fil du temps, soulignant une utilité relative par rapport aux réseaux pairs.

Le taux de hachage, mesure de la puissance de calcul assurant la sécurité de la blockchain, a augmenté ces dernières années, soutenu par une meilleure efficacité des ASIC Scrypt et l'incitation des récompenses combinées du minage de litecoin et dogecoin. La puissance de minage reste concentrée parmi un petit nombre de pools, mais la sécurité globale du réseau n'a jamais été aussi élevée.

Métriques d'évaluation

Deux outils d’évaluation des cryptomonnaies largement suivis, le ratio valeur réseau sur transactions (NVT) et le ratio valeur marché sur valeur réalisée (MVRV), fournissent un contexte pour la position actuelle de Litecoin. Le NVT, qui mesure la capitalisation boursière par rapport à l’activité on-chain, se situe en dessous de celui du bitcoin et du dogecoin, ce qui suggère que le litecoin pourrait être évalué de manière plus juste par rapport à son utilité. Par ailleurs, le MVRV, qui compare le prix du marché au prix moyen auquel les pièces ont été déplacées pour la dernière fois, reste en dessous des niveaux observés lors des marchés haussiers à long terme, signalant un excès spéculatif contenu.

Les indicateurs externes de sentiment confirment ce tableau. Les données de Google Trends pour « Litecoin » ont diminué régulièrement depuis leur pic de 2021, indiquant un enthousiasme réduit de la part des investisseurs particuliers. Cependant, de telles conditions ont historiquement correspondu à des points d’entrée sous-évalués lors des cycles de marché précédents.

Points clés pour les conseillers financiers

Pour les conseillers évaluant le paysage des actifs numériques, Litecoin représente une étude de cas en termes de durabilité. Il fonctionne de manière continue depuis plus d'une décennie, a survécu à plusieurs baisses de marché et a constamment tenu sa promesse de valeur : des transactions rapides, peu coûteuses et fiables. Bien qu'il ne bénéficie pas de la dominance de marque de Bitcoin ni de l'écosystème de contrats intelligents d'Ethereum, Litecoin joue un rôle complémentaire au sein du marché plus large des actifs numériques.

Dans la construction de portefeuille, le Litecoin peut être considéré comme :

• Un outil de diversification au sein d’une allocation crypto, offrant une exposition à un réseau distinct de Bitcoin mais avec un modèle de sécurité éprouvé.
• Un pari à faible bêta sur les cryptomonnaies axées sur les transactions, avec une spéculation relativement modérée comparée aux actifs tirés par les memes tels que le dogecoin.
• Une réserve d'utilité à long terme, bénéficiant d'une émission en baisse et d'une adoption constante, même face à l'évolution des discours du marché.

Pour les clients explorant les actifs numériques, Litecoin se présente comme l’un des réseaux les plus éprouvés et résilients de l’espace. Sa combinaison de sécurité, d’innovation et d’utilité pratique souligne pourquoi il continue de perdurer en tant que composante clé de l’écosystème crypto.

- Josh Olszewicz, gestionnaire de portefeuille, Canary Capital

Demandez à un Expert

Q. La finance décentralisée (DeFi) a connu une croissance explosive, des cycles de battage médiatique, et tend désormais vers la maturité. De votre point de vue, quel est le principal obstacle qui freine encore l’adoption grand public de la DeFi ?

A. La DeFi a démontré que le code sans confiance peut automatiser les services financiers à grande échelle. Mais le code seul ne suffit pas. Même dans un système « sans confiance », les participants comptent constamment sur la confiance : que les contrats intelligents soient sécurisés, que les données des oracles soient exactes, qu’une contrepartie ne soit pas malveillante, et que les audits prennent en compte les bons risques. Parce que les transactions on-chain sont irréversibles, les défaillances dans ces hypothèses de confiance peuvent être catastrophiques.

Ce qui fait défaut à la DeFi, c’est une couche d’interaction fiable pour compléter l’exécution sans confiance. Les protocoles sont aveugles quant à l’identité de l’autre partie dans une transaction et à la crédibilité de leurs informations. Il n’existe aucun moyen natif de vérifier l’identité, la réputation ou les antécédents dans un format structuré et vérifiable. Cela laisse les utilisateurs vulnérables, empêche les protocoles d’évaluer la solvabilité et dissuade les institutions.

Combler cet écart nécessite une infrastructure qui rende l'information elle-même vérifiable et composite. Chez Intuition, nous construisons précisément cela : une couche de confiance et de réputation pour la DeFi et l'économie de l'information au sens large.

Q. Beaucoup de personnes évoquent la nécessité d'améliorer les mécanismes de gestion de la réputation, de la solvabilité et de la confiance dans la DeFi. Quelles sont, selon vous, les approches les plus prometteuses pour relever ces défis ?

Les attestations font partie de l’ADN d’Ethereum depuis ses débuts, le livre blanc original soulignant même l’identité comme un cas d’utilisation central. Depuis plus d’une décennie, les développeurs expérimentent les attestations, ou déclarations signées on-chain, pour établir la confiance. Cependant, jusqu’à présent, elles ont été limitées à des flux restreints : prouver une seule crédentialité ou vérifier un fait à la fois.

Ce qui manque, c’est de rendre les attestations utilisables à grande échelle dans des contextes plus riches. Plutôt que de simplement demander, « est-ce que cette adresse détient cette attestation ? », nous devrions pouvoir analyser des milliers, voire des millions de revendications pour comprendre la réputation d’une entité. C’est la couche manquante.

Chez Intuition, nous construisons exactement cela : un graphe d’attestation qui rend les données vérifiables portables et utilisables. En reliant les attestations dans un graphe, les contrats intelligents et les agents d’IA peuvent raisonner sur l’historique, le contexte et la réputation, débloquant ainsi les scores de crédit, les prêts sous-garantis, le contrôle d’accès et les marchés de réputation sans permission.

Q. En regardant vers l'avenir, quels types d'applications ou d'innovations DeFi pensez-vous définiront la prochaine vague de croissance, et comment des infrastructures telles que les données vérifiables ou les systèmes de réputation pourraient-elles jouer un rôle ?

La prochaine vague de la DeFi ne concernera pas seulement le déplacement plus rapide du capital ; elle portera sur l'accélération de la confiance. Les contrats intelligents nous ont offert une exécution sans confiance, mais l’élément manquant est un contexte vérifiable sur les personnes et les entités avec lesquelles nous interagissons.

Lorsque les attestations et la réputation peuvent exister de manière fiable on-chain, la DeFi évolue au-delà d’un simple système basé sur la garantie. Le prêt sous-garanti devient possible, l’accès aux pools peut être restreint par la réputation plutôt que par des listes blanches arbitraires, et la gouvernance peut récompenser les contributions réelles au lieu de simples soldes de tokens inactifs. Des marchés entiers dédiés à la réputation s’ouvrent, où la crédibilité d’une adresse ou d’un ensemble de données peut être évaluée, échangée ou mise en jeu selon les résultats.

C’est également ce dont les agents IA auront besoin à mesure qu’ils passeront de l’exécution d’échanges à la prise de décisions complexes sous incertitude. Un graphe de confiance et de réputation vérifiable constitue la base.

- Billy Luedtke, PDG, Intuition

Continuer la lecture

• Les 16 000 conseillers de Morgan Stanley autorisés à offrir investissements cryptographiques sollicités aux clients cette semaine.
• JP Morgan prévoit de permettre l'accès à la crypto pour ses clients mais n'offrira pas cela initialement garde.
• Citibank prévoit de lancer conservation de crypto services en 2026.