Bitwise CIO sa 'Demand Shock' ni Ether: Bakit Nananatili ang Lakas ng Rally ng ETH

Ang kamakailang pagkilos ng presyo ni Ether ay maaaring pinalakas ng higit pa sa damdamin. Ayon kay Bitwise Asset Management Chief Investment Officer Matthew Hougan, ang pangalawa sa pinakamalaking Crypto asset sa mundo ay sumasailalim sa tinatawag niyang “demand shock,” na hinihimok ng dumaraming pagpasok sa mga produktong exchange-traded at mga bagong diskarte sa corporate treasury.

Sa isang thread nai-post noong Martes sa X, sinira ni Hougan kung bakit naniniwala siyang nagsisimula pa lang ang Rally ni ether. Mula noong kalagitnaan ng Mayo, tinatantya niya na ang mga spot ETH exchange-traded na produkto (ETPs) at corporate treasuries ay nakakuha ng pinagsamang 2.83 milyong ETH — humigit-kumulang $10 bilyon sa kasalukuyang mga presyo. Iyan ay 32 beses na mas malaki kaysa sa halaga ng netong bagong ETH na ibinigay sa parehong panahon.

"Minsan, ito ay talagang madali," isinulat ni Hougan, na tumutukoy sa papel ng supply at demand sa pagtukoy ng mga panandaliang presyo. Nabanggit niya na habang ang Bitcoin ay nakinabang mula sa dinamikong ito sa loob ng higit sa isang taon, nagsimula lamang ang ETH na makaranas ng parehong epekto kamakailan.

Ayon kay Hougan, inilunsad ang mga spot ether ETP noong Hulyo 2024, ngunit nagkaroon ng limitadong traksyon sa unang kalahati ng 2025. Pagsapit ng Mayo 15, ang kabuuang pag-agos ay umabot sa $2.5 bilyon lamang, kung saan ang mga ETP ay nakakuha ng humigit-kumulang 660,000 ETH — malapit na tumutugma sa 543,000 ETH na bagong gawa ng network. Sa panahong ito, sabi niya, ang ETH ay kulang sa parehong suporta na nagdulot ng Bitcoin na mas mataas: "Walang pangunahing Ethereum Treasury Companies na pinag-uusapan."

Nagbago iyon sa nakalipas na dalawang buwan. Itinuro ni Hougan ang paglitaw ng mga may hawak ng treasury sa publiko tulad ng BitMine Immersion Technologies (BMNR) at SharpLink Gaming (SBET), na nakaipon ng daan-daang libong ETH habang nangunguna sa ani. Sa pagpapabilis din ng momentum ng ETP, ang pinagsamang presyon ay lumikha ng hindi balanseng structural supply.

Sa hinaharap, hinuhulaan ni Hougan na maaaring tumaas pa ang demand. Kung ang mga treasury firm at ETP ay bumili ng $20 bilyon sa ETH sa susunod na 12 buwan — gaya ng paniniwala niya na magagawa nila — iyon ay katumbas ng humigit-kumulang 5.33 milyong ETH sa mga presyo ngayon. Sa paghahambing, ang Etherfeum ay inaasahang maglalabas lamang ng 800,000 bagong ETH sa parehong takdang panahon.

"Siyempre iba ang ETH sa BTC," pag-amin niya. "Ang presyo nito ay hindi puro supply at demand, at T nito ibinabahagi ang nakatagong pangmatagalang pagpapalabas ng BTC. Ngunit sa ngayon, T iyon mahalaga."

Sa oras ng pagsulat, ang ETH ay nakikipagkalakalan sa $3,658, bumaba ng 0.69% sa nakalipas na 24 na oras, ayon sa CoinDesk Data. Sa nakalipas na pito, 14, at 30 araw, tumaas ito ng 15.8%, 40.1%, at 62.5%, ayon sa pagkakabanggit.

Mga Highlight ng Teknikal na Pagsusuri

• Ayon sa modelo ng data ng teknikal na pagsusuri ng CoinDesk Research, ang ETH ay nakipagkalakalan sa isang $134.34 na hanay mula Hulyo 22 sa 10:00 UTC hanggang Hulyo 23 sa 09:00 UTC, na umiikot sa pagitan ng $3,763.70 at $3,629.35.
• Ang paglaban sa institusyon ay lumitaw NEAR sa $3,750–$3,760 na sona sa sesyon ng gabi ng Hulyo 22, na may pinakamataas na dami sa 445,297 na kontrata.
• Ang Ether ay bumagsak ng 1% sa mga huling oras ng trading, nagsara sa $3,661.35, habang ang mga corporate sellers ay tumaas sa $3,740.
• Ang $3,700 na marka ay naging isang pangunahing pivot, na kumikilos bilang parehong suporta at paglaban habang ang corporate positioning ay patagin.
• Ang pagtaas ng volume sa itaas ng $3,740 ay nagmumungkahi ng malakihang pamamahagi at potensyal na malapit-matagalang pagsasama-sama.

Disclaimer: Ang mga bahagi ng artikulong ito ay nabuo sa tulong ng mga tool ng AI at sinuri ng aming pangkat ng editoryal upang matiyak ang katumpakan at pagsunod sa ating mga pamantayan. Para sa karagdagang impormasyon, tingnan Ang buong Policy sa AI ng CoinDesk.