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Bitwise 首席投资官谈以太坊的“需求冲击”：为何 ETH 的上涨势头将持续
Matthew Hougan 表示，以太坊国库公司和现货以太坊交易所交易基金正在推动 100 亿美元的以太坊供应紧缩，推动以太坊价格结构性上升。
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需要了解的:
- Bitwise 首席投资官 Matthew Hougan 表示，自五月中旬以来，来自现货 ETF 和企业财务部门的以太坊需求已达到 100 亿美元。
- Hougan预计，未来一年内以太坊买家可能吸纳533万个代币，远超预期供应量七倍。
- 以太坊周三下跌0.69%，报3658美元，但过去30天内仍上涨逾60%。
以太坊近期的价格走势可能不仅仅由市场情绪推动。根据Bitwise资产管理公司的首席投资官Matthew Hougan表示，这一全球第二大加密资产正经历他所称的“需求冲击”，其背后动力来自于交易所交易产品的资金激增以及新的企业财务策略。
在一个线程 週二在 X 上發帖，Hougan 分析了他為何認為以太坊的漲勢才剛剛開始。自五月中旬以來，他估計現貨 ETH 交易所交易產品（ETP）和企業金庫共計獲得了 283 萬枚 ETH——按現行價格約合 100 億美元。這是同期淨新增 ETH 發行量的 32 倍。
故事继续
“有时候，事实确实如此简单，”Hougan 写道，他提到了供需关系在决定短期价格中的作用。他指出，尽管比特币在这一动态中受益已超过一年，ETH 只是最近才开始经历同样的影响。
据Hougan称，现货以太坊ETP于2024年7月推出，但在2025年上半年表现平淡。截至5月15日，总资金流入仅为25亿美元，ETP共获取约66万枚ETH——这一数字与网络新铸造的54.3万枚ETH大致相当。在此期间，他表示，以太坊缺乏推动比特币上涨的那种支持：“几乎没有值得一提的以太坊国库公司。”
过去两个月情况发生了变化。Hougan 指出，像 BitMine Immersion Technologies（BMNR）和 SharpLink Gaming（SBET）这样的公开交易的金库持有者开始涌现，它们在抵押以获取收益的同时，已积累了数十万枚 ETH。随着交易所交易产品（ETP）动力的加速，这种综合压力造成了结构性的供给失衡。
展望未来，Hougan 预测需求可能会进一步上升。如果国库公司和交易所交易产品（ETPs）在未来12个月内购买价值200亿美元的以太坊——正如他所认为的那样——这相当于以当前价格约533万枚以太坊。相比之下，以太坊预计在同一时间内只会发行80万枚新的以太坊。
“以太坊（ETH）当然不同于比特币（BTC），”他承认道。“其价格并非完全由供需决定，也不具备比特币那种长期限量发行的特性。但目前，这些因素并不重要。”
据CoinDesk数据，截至发稿时，ETH的交易价格为3,658美元，过去24小时内下跌了0.69%。在过去的7天、14天和30天内，ETH分别上涨了15.8%、40.1%和62.5%。
技术分析要点
- 根据CoinDesk Research的技术分析数据模型，ETH在7月22日10:00 UTC至7月23日09:00 UTC期间，交易区间为134.34美元，价格在3,763.70美元与3,629.35美元之间波动。
- 机构阻力出现在7月22日夜盘的3,750至3,760美元区间，成交量峰值达到445,297份合约。
- 以太坊在最后交易时段下滑了1%，收于3,661.35美元，因企业卖家在3,740美元以上介入抛售。
- 3700美元关口已成为关键枢纽，随着企业持仓趋于平稳，该水平同时充当支撑位和阻力位。
- 成交量飙升至3,740美元以上，表明大规模分布和潜在的短期整合。
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