Narito na ang Panahon ng Real-World Assets DeFi Looping

Bagama't ang karamihan sa Crypto ay humahabol sa pagkasumpungin, ang pinaka-capital-efficient na mga alokasyon ng 2025 ay nagtatago sa simpleng paningin: pag-loop. Ang mga structured na diskarte na ito ay tahimik na nagre-recycle ng bilyun-bilyon sa pamamagitan ng parehong mga asset, na binabago ang katamtamang mga spread ng ani tungo sa napakalaki, nababagay sa panganib na mga pagbabalik. Sa esensya, sila ang on-chain na katapat sa repo at carry trade ng TradFi, na pinahusay na ngayon ng mga tokenized real-world asset.

Ano ang DeFi looping at paano ito gumagana?

Ang DeFi looping ay isang yield amplification mechanism na binuo sa magkakaugnay na collateral at utang. Ang esensya ng pag-loop ay mga asset na nagbubunga — mga token na lumalago ang halaga sa paglipas ng panahon. Kasama sa magagandang halimbawa ang mga liquid staking token tulad ng Lido's wstETH, synthetic USD tulad ng Ethena's sUSDe o tokenized private credit funds tulad ng Hamilton Lane's SCOPE. Nagsisimula ang proseso sa pamamagitan ng pagdeposito ng naturang asset na may ani, hal weETH, sa isang money market account, paghiram ng malapit na nauugnay na asset laban dito, hal ETH, paglalaan ng hiniram na halaga pabalik sa yield-bearing na bersyon, hal. pag-staking ng ETH sa EtherFi at pagkatapos ay muling pagdeposito nito bilang collateral — iyon ay ONE buong loop. Ang ONE sa pinaka-tinatanggap na mga looping structure ay ang weETH (EtherFi's wrapped staking ether) na ipinares sa ETH sa mga lending platform gaya ng Spark.

Disenyo ng asset: Ang weETH ay nakakaipon ng mga staking reward, kaya ang ONE unit ay unti-unting nagiging nagkakahalaga ng mas malaking ETH sa paglipas ng panahon. Dito, sa paglulunsad ng EtherFi protocol, 1 weETH ay katumbas ng 1 ETH. ngayon, katumbas ito ng 1.0744 ETH.

Ang pagpapahalaga sa presyo ng weETH / ETH sa paglipas ng panahon sa pamamagitan ng pag-iipon ng ani ng liquid restaking, Pinagmulan: RedStone

Kaugnayan sa panganib: Kung ang weETH ay magbubunga ng ~3 porsyento taun-taon at ang mga rate ng paghiram ng ETH ay 2.5 porsyento, ang bawat loop ay kumukuha ng 0.5 porsyento na spread. Sa 90 porsiyentong loan-to-value ratio at 10 loops, na kumakalat ng mga compound, na posibleng tumaas na bumalik sa humigit-kumulang 7.5 porsiyento taun-taon.

Laki ng market sa 2025 at potensyal na paglago

Mga pagtatantya ng Q3 2024 ni Contango Iminungkahi na 20 hanggang 30 porsiyento ng $40 bilyon-plus na naka-lock sa mga money Markets at collateralized na mga posisyon sa utang ay nauugnay sa mga looping na estratehiya. Nagpahiwatig ito ng $12–15 bilyon sa bukas na interes, o humigit-kumulang 2–3 porsiyento ng kabuuang DeFi TVL noong panahong iyon.

Ngayon, malamang na mas malaki ang sukat na iyon: Ang Aave lamang ay may hawak na malapit sa $60 bilyon sa TVL. Dahil ang dami ng pangangalakal sa mga diskarte na nakabatay sa leverage ay karaniwang lumalampas sa bukas na interes sa pamamagitan ng salik na sampu, ang taunang dami ng transaksyon mula sa pag-loop ay maaaring lumampas na sa $100 bilyon.

Higit pa sa ETH: stable-yield asset

Ang pag-loop ay maaari ding ilapat sa mga pares ng asset na hindi kinakailangang Crypto native. Ang isang praktikal na halimbawa ay ang sACRED / USDC na pag-loop sa Morpho. Dito, ang isang token na kumakatawan sa isang tokenized na pribadong credit fund (Apollo's ACRED sa pamamagitan ng sACRED vault) ay idedeposito upang humiram ng USDC, na pagkatapos ay iko-convert sa sACRED at muling ideposito. Bagama't ang yield profile ay idinisenyo upang maging predictable, ito ay nakadepende sa performance ng pinagbabatayan na pribadong credit portfolio at hindi ito kasing stable ng ETH staking rewards.

Ang diskarte sa pag-loop ng RWA sa Morpho na sinigurado ng mga feed ng presyo ng RedStone, Pinagmulan: Gauntlet.

Mga direksyon sa hinaharap: mga tokenized na pondo bilang loop collateral

Ang mga institusyon ay nagdadala ng mga RWA na on-chain nang bahagya dahil ang pag-loop ay maaaring palakasin ang mga pagbabalik na may mga transparent, mamodelong panganib at mga naa-audit na parameter. Malamang na mga growth lane ay kinabibilangan ng:

• Pribadong kredito mga sasakyan, hal., Hamilton Lane's SCOPE, na ginawang available sa pamamagitan ng Securitize na may pang-araw-araw na on-chain NAV na inihahatid ng RedStone, at on-demand na mga redemption, na nakaposisyon para sa steady na buwanang ani sa bawat issuer na materyales.
• Mga diskarte sa cash-and-carry tulad ng Spiko C&C, na kumukuha ng predictable term premia.
• Mga mahalagang papel na nauugnay sa reinsurance, tulad ng MembersCap MCM Fund I, dating nauugnay sa mababang mga default na rate at pare-parehong mga payout.

Bakit ito mahalaga para sa mga institusyon

Ang pag-looping ay nagbibigay-daan sa mas mahusay na paggamit ng kapital sa pamamagitan ng paggawa ng mga posisyong nagbubunga ng ani sa mga nauulit, na-collateralizable na mga instrumento. Ang profile ng risk-return ay katulad ng tradisyonal na fixed-income at money market desk, ngunit dito ito ay inihahatid na may 24/7 liquidity, transparent na sukatan ng collateralization at automated na pamamahala ng posisyon.

Ito ay ONE sa mga pinaka-nasubok na diskarte ng DeFi, na may malinaw na apela para sa tradisyunal Finance: mas mataas na ani sa loob ng isang balangkas ng malinaw, mahusay na tinukoy at aktibong sinusubaybayan na mga panganib. Bilang tokenized RWAs scale, ang pag-loop ay nakahanda upang maging isang foundational building block sa on-chain portfolio construction, na lalong nagpapaliit sa agwat sa pagitan ng tradisyonal at desentralisadong Finance.