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El anclaje de $1 de las stablecoins es una "idea errónea", dice NYDIG tras el desplome del mercado de $500 mil millones
La reciente caída de 500 mil millones de dólares en el mercado de criptomonedas reveló la inestabilidad de las stablecoins, con fluctuaciones de precios incluso para las stablecoins.
19 oct 2025, 2:00 p. .m.. Traducido por IA
Lo que debes saber:
- El Director Global de Investigación de NYDIG, Greg Cipolaro, sostiene que las stablecoins como USDC, USDT y USDe no están realmente vinculadas al dólar estadounidense, sino que fluctúan según la oferta y la demanda del mercado.
- La reciente venta masiva de 500 mil millones de dólares en el mercado criptográfico reveló la inestabilidad de las stablecoins, con precios fluctuantes y algunos activos como USDe cayendo hasta $0.65 en Binance.
- Cipolaro sugiere que la aparente estabilidad de las stablecoins se debe en realidad al arbitraje y a las dinámicas del mercado, y que los usuarios a menudo malinterpretan los riesgos reales asociados con estos activos.
NYDIG está poniendo fin a lo que denomina uno de los mitos más persistentes de las criptomonedas: que las stablecoins están vinculadas al dólar estadounidense.
En un análisis póstumo de la semana pasadaVenta masiva de 500 mil millones de dólares en el mercado cripto, el Director Global de Investigación de la firma de servicios financieros centrada en bitcoin, Greg Cipolaro, señaló la inestabilidad de activos supuestamente estables como USDC, USDT y el USDe de Ethena, que cayó hasta un mínimo de $0.65 en Binance.
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Las fluctuaciones de precios revelaron que estos tokens no operan con anclajes fijos, sino que flotan en función de la oferta y la demanda del mercado.
“Las stablecoins no están ancladas a $1.00. Punto,” escribió Cipolaro de NYDIG en una nota de investigación. “En realidad, las stablecoins son instrumentos negociados en el mercado cuyos precios fluctúan alrededor de $1.00 debido a la dinámica del trading.”
Sostuvo que términos como “anclaje” implican una garantía que no existe. Lo que parece ser estabilidad es en realidad solo arbitraje: los operadores compran cuando la moneda cae por debajo de $1 y venden cuando sube, con los emisores ofreciendo mecanismos para crear o canjear tokens en respuesta a esos movimientos.
Cuando se desata el pánico, ese sistema puede colapsar. USDT y USDC se negociaron por encima de $1 durante la caída, mientras que USDe, que utiliza posiciones derivadas para mantenerse “delta-neutral” y generar rendimiento, colapsó. Aunque tuvo un desempeño peor en Binance — que posteriormente compensó a los usuarios por ello — también experimentó caídas significativas en otras bolsas importantes.
El resultado, añadió, es un ecosistema fragmentado donde incluso los activos ampliamente utilizados pueden fallar en tiempo real, y donde los usuarios malinterpretan los riesgos reales.
Un sector que se destacó durante la caída fueron los mercados de préstamos. El principal protocolo DeFi, Aave, liquidó apenas $180 millones en garantías, o 25 puntos básicos de su valor total bloqueado. NYDIG en sí no sufrió pérdidas.
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