Ibahagi ang artikulong ito
Ang $1 Peg ng Stablecoins ay 'Misconception,' Sabi ng NYDIG Pagkatapos ng $500 Billion Market Meltdown
Ang kamakailang $500 bilyong Crypto market sell-off ay nagsiwalat ng kawalang-tatag ng mga stablecoin, na may mga pabagu-bagong presyo kahit para sa mga stablecoin.
Okt 19, 2025, 2:00 p.m. Isinalin ng AI
Gawin kaming preferred sa Google
Ano ang dapat malaman:
- Ang Global Head of Research ng NYDIG, Greg Cipolaro, ay naninindigan na ang mga stablecoin tulad ng USDC, USDT, at USDe ay hindi tunay na naka-pegged sa US USD, ngunit sa halip ay lumulutang batay sa market supply at demand.
- Ang kamakailang $500 bilyong Crypto market sell-off ay nagsiwalat ng kawalang-tatag ng mga stablecoin, na may mga pabagu-bagong presyo at ang ilang mga asset tulad ng USDe ay bumaba nang kasingbaba ng $0.65 sa Binance.
- Iminumungkahi ni Cipolaro na ang nakikitang katatagan ng mga stablecoin ay dahil talaga sa arbitrage at dynamics ng market, at madalas na hindi nauunawaan ng mga user ang mga tunay na panganib na nauugnay sa mga asset na ito.
Ang NYDIG ay tumatawag ng oras sa kung ano ang sinasabi nito na ONE sa mga pinaka-paulit-ulit na mito ng crypto: na ang mga stablecoin ay naka-pegged sa US USD.
Sa isang post-mortem noong nakaraang linggo $500 bilyong pagbebenta ng Crypto market, itinuro ng Global Head of Research ng firm ng mga serbisyo sa pananalapi na nakatuon sa bitcoin na si Greg Cipolaro ang kawalang-tatag ng diumano'y matatag na mga asset tulad ng USDC, USDT at Ethena's USDe, na bumaba ng kasing baba ng $0.65 sa Binance.
Ipagpatuloy Ang Kwento Sa Baba
Huwag palampasin ang isa pang kuwento.Mag-subscribe sa Crypto Daybook Americas Newsletter ngayon. Tingnan lahat ng newsletter
Ang mga pagbabago sa presyo ay nagsiwalat na ang mga token na ito ay T gumagana sa mga nakapirming peg, ngunit sa halip ay lumulutang sila batay sa supply at demand sa merkado.
"Ang mga stablecoin ay hindi naka-pegged sa $1.00. Panahon, "isinulat ni Cipolaro ng NYDIG sa isang tala sa pananaliksik. "Sa totoo lang, ang mga stablecoin ay mga instrumentong ipinagkalakal sa merkado na ang mga presyo ay nagbabago sa paligid ng $1.00 dahil sa dinamika ng kalakalan."
Nagtalo siya na ang mga termino tulad ng "peg" ay nagpapahiwatig ng isang garantiya na T umiiral. Ang mukhang katatagan ay talagang arbitrage lang: bumibili ang mga mangangalakal kapag bumaba ang barya sa ibaba ng $1 at nagbebenta kapag tumaas ito sa itaas, na nag-aalok ang mga issuer ng mga mekanismo upang lumikha o mag-redeem ng mga token bilang tugon sa mga paggalaw na iyon.
Kapag tumama ang gulat, maaaring masira ang sistemang iyon. Ang USDT at USDC ay nakipag-trade sa itaas ng $1 sa panahon ng pag-crash, habang ang USDe, na gumagamit ng mga derivative na posisyon upang manatiling "delta-neutral" at makabuo ng yield, ay bumagsak. Bagama't lumala ito sa Binance — na kalaunan ay nagbigay ng bayad sa mga user bilang isang resulta — nakakita rin ito ng makabuluhang pagbaba sa iba pang mga pangunahing palitan.
Ang resulta, idinagdag niya, ay isang fragmented ecosystem kung saan kahit na ang malawakang ginagamit na mga asset ay maaaring mabigo sa real-time, at kung saan ang mga user ay hindi nauunawaan ang aktwal na mga panganib.
Ang ONE outperformer sa panahon ng pag-crash ay ang mga lending Markets. Ang nangungunang DeFi protocol Aave ay nag-liquidate lamang ng $180 milyon na halaga ng collateral, o 25 bps ng kabuuang halaga nito na naka-lock. Ang NYDIG mismo ay walang pagkalugi.
Higit pang Para sa Iyo
Більше для вас
Binawasan ng mga analyst sa Wall Street ang mga target na presyo ng Coinbase matapos ang hindi pagtupad sa ika-4 na kwarter — ngunit Rally ang mga share
Nagbawas ng target ang Barclays, Benchmark, Clear Street, at JPMorgan, dahil sa mahinang retail trading at mga macro headwinds.
Що варто знати:
- Tumaas ng 12% ang shares ng Coinbase kahit na hindi naabot ng kumpanya ang inaasahan sa kita at tubo noong ikaapat na quarter at nag-ulat ng malaking epekto mula sa hindi natanto Crypto at mga pagkalugi sa estratehikong pamumuhunan.
- Binawasan ng ilang analyst ang kanilang mga target na presyo at binigyang-diin ang mga panandaliang kita at mga presyur sa monetisasyon ng mga mamimili.
- Gayunpaman, binigyang-diin ng mga analyst ang lumalaking negosyo ng derivatives ng kumpanya, ang footprint ng stablecoin, at mga alok ng subscription bilang mga palatandaan ng isang mas sari-saring modelo.
Top Stories
