比特币“短跨式期权”因市场信号显示近期平静而受青睐：10x Research

比特币（BTC）在八月份表现出乎意料的稳定，波动幅度有限，整体维持在一定区间内交易。鉴于市场动态显示短期内低波动性格局可能持续，10x 研究 突出强调了“短跨式期权”作为理想策略。

鉴于比特币期权市场当前的动态，短期宽跨式交易似乎非常适合下个月。比特币价格徘徊在约113,000美元，预期价格区间在95,000美元至125,000美元之间，出售一份价外的[九月到期]看跌期权，行权价接近95,000美元，同时出售一份价外的[九月到期]看涨期权，行权价接近125,000美元，提供了捕捉权利金的机会，10x Research创始人Markus Thielen在周四给客户的报告中表示。

短跨式期权策略涉及同时卖出（写出）相同到期日、即将价外的高行权价看涨期权和低行权价看跌期权，且两者相对于标的资产现货价格呈等距分布。

该策略类似于出售看涨和看跌走势的保险，以换取一笔权利金，这笔权利金代表了当现货价格保持在两个行权价之间时可实现的最大利润——在本案例中为95,000美元至125,000美元。

当隐含波动率（IV）高于实际波动率时，卖出期权（或跨式期权）是一种常见策略，因为这使交易者能够获取更丰厚的权利金，同时市场预计将保持相对稳定。

"该策略之所以有效，是因为隐含波动率曲线高于实际波动率水平，表明期权被高估，且短期内市场不太可能出现超出您定义区间的大幅波动，"Thielen指出。"期权隐含波动率的期限结构显示近期市场将保持平稳。"

隐含波动率（IV）期限结构是一种图形表示，展示了波动率在不同未来时间范围内的预期演变。它通常呈上升趋势，反映出随着到期时间的延长，不确定性和风险的增加。

风险收益特征

BTC 需要继续在 95,000 美元至 125,000 美元之间交易，才能使建议的策略产生利润。区间震荡交易将减少对虚值看涨期权和看跌期权的需求，从而消耗这些期权的权利金，为宽跨式期权卖方带来收益。

Thielen 早在八月初的先前建议同样是一种短期宽跨式期权交易，涉及行权价为 105,000 美元的看跌期权和行权价为 130,000 美元的看涨期权。该策略带来了 3.5% 的收益率。

然而，需注意的是，卖出宽跨式期权策略伴随着显著的风险，尤其是在波动率突然上升时，可能导致重大亏损。因此，交易者必须持续监控持仓及相关市场变量，以有效管理风险。

阅读更多：研究机构称，比特币将在机构资金浪潮推动下攀升至19万美元