Предпочтение «короткому стренглу» в биткойне на фоне сигналов рынка о краткосрочном затишье: 10x Research

Биткоин BTC$65 920,91 вопреки ожиданиям значительной волатильности в августе торговался в пределах определённого диапазона. Поскольку рыночные динамики указывают на продолжение режима низкой волатильности в краткосрочной перспективе, 10x Research выделяет «короткий стренгл» как идеальную стратегию.

"Учитывая текущую динамику на рынке опционов на биткоин, стратегия короткого стренгла выглядит хорошо подходящей на следующий месяц. При цене биткоина около $113 000 и ожидаемом диапазоне от $95 000 до $125 000 продажа опциона пут с истечением в сентябре вне денег рядом с $95 000 вместе с опционом колл с истечением в сентябре вне денег рядом с $125 000 предоставляет возможность получить премию, — заявил Маркус Тилен, основатель 10x Research, в отчёте для клиентов в четверг.

Стратегия short strangle предполагает одновременную продажу опционов колл с более высокой ценой исполнения и опционов пут с более низкой ценой исполнения, находящихся вне денег, с одинаковым сроком экспирации, расположенных на одинаковом расстоянии от спотовой цены базового актива.

Стратегия аналогична продаже страховки от как восходящих, так и нисходящих движений в обмен на премию, которая представляет собой максимальную достижимую прибыль, если спотовая цена остается между двумя страйк-ценами — $95 000 и $125 000 в данном случае.

Продажа опционов (или странглов) является распространённой стратегией, когда подразумеваемая волатильность (IV) превышает реализованную волатильность, поскольку это позволяет трейдерам получить более высокие премии при ожидаемой относительной стабильности рынка.

"Стратегия работает потому, что кривая подразумеваемой волатильности торгуется выше фактических уровней, сигнализируя о переоцененности опционов, и рынок вряд ли продемонстрирует значительные движения за пределы вашего установленного диапазона в краткосрочной перспективе," отметил Тилен. "Терминальная структура подразумеваемой волатильности опционов указывает на краткосрочное спокойствие."

Структура волатильности по имплицитной волатильности (IV) представляет собой графическое отображение того, как ожидается изменение волатильности на различных будущих временных горизонтах. Обычно она имеет восходящий наклон, отражая рост неопределенности и риска по мере удлинения времени до истечения срока.

Профиль риска и доходности

BTC необходимо продолжать торговаться в диапазоне от 95 000 до 125 000 долларов для того, чтобы предложенная стратегия приносила прибыль. Диапазонная торговля снизит спрос на опционы колл и пут вне денег, тем самым уменьшая премии по этим опционам и обеспечивая прибыль продавцам стренглов.

Предыдущая рекомендация Тиленена от начала августа также была коротким стренглом, включающим пут с ценой страйка $105,000 и колл с ценой страйка $130,000. Эта стратегия принесла доходность в 3.5%.

Однако следует отметить, что короткие стренглы несут значительные риски, особенно в случае резкого всплеска волатильности, что может привести к существенным убыткам. Поэтому трейдерам необходимо постоянно контролировать позицию и соответствующие рыночные параметры для эффективного управления рисками.

Читать далее: Биткоин движется к отметке $190 000 на волне институциональных инвестиций, утверждает исследовательская компания