Bitcoin ‘Short Strangle’ preferito mentre il mercato segnala calma a breve termine: 10x Research

Bitcoin BTC$68.324,61 ha sfidato le aspettative di una volatilità significativa ad agosto, oscillando entro un intervallo definito. Poiché le dinamiche di mercato indicano un regime di bassa volatilità prolungata nel breve termine, 10x Research evidenzia lo "short strangle" come una strategia ideale.

"Considerando le attuali dinamiche del mercato delle opzioni su bitcoin, una strategia short strangle sembra particolarmente adatta per il prossimo mese. Con bitcoin che si attesta intorno a 113.000 dollari e una gamma prevista compresa tra 95.000 e 125.000 dollari, la vendita di una put fuori dal denaro con scadenza a settembre vicino a 95.000 dollari, insieme a una call fuori dal denaro con scadenza a settembre vicino a 125.000 dollari, offre un'opportunità per incassare il premio," ha dichiarato Markus Thielen, fondatore di 10x Research, in un rapporto rivolto ai clienti giovedì.

Lo short strangle comporta la scrittura (vendita) simultanea di opzioni call con strike superiore e opzioni put con strike inferiore, entrambe out-of-the-money, con la medesima scadenza, posizionate a distanze uguali rispetto al prezzo spot del sottostante.

La strategia è simile alla vendita di assicurazioni contro movimenti sia rialzisti che ribassisti in cambio di un premio, che rappresenta il massimo profitto ottenibile se il prezzo spot rimane compreso tra i due prezzi di esercizio - 95.000 e 125.000 $ in questo caso.

La vendita di opzioni (o strangle) è una strategia comune quando la volatilità implicita (IV) supera la volatilità realizzata, poiché ciò consente ai trader di acquisire premi più elevati e ci si aspetta che il mercato rimanga relativamente stabile.

"La strategia funziona perché la curva della volatilità implicita viene scambiata al di sopra dei livelli realizzati, segnalando che le opzioni sono sopravvalutate e che è improbabile che il mercato registri grandi movimenti al di fuori del vostro intervallo definito nel breve termine," ha osservato Thielen. "La struttura a termine della volatilità implicita delle opzioni indica una calma nel breve periodo."

La struttura a termine della volatilità implicita (IV) è una rappresentazione grafica che mostra come si prevede che la volatilità evolverà attraverso differenti orizzonti temporali futuri. Tipicamente presenta un'inclinazione verso l'alto, riflettendo un aumento dell'incertezza e del rischio con l'allungarsi del tempo fino alla scadenza.

Profilo rischio-rendimento

BTC deve continuare a scambiare tra $95.000 e $125.000 affinché la strategia suggerita possa generare profitti. Il trading all'interno di un intervallo ridurrà la domanda di call e put fuori dal denaro (OTM), drenando così il premio da queste opzioni e generando un profitto per i venditori di strangle.

La precedente raccomandazione di Thielen di inizio agosto era anch’essa una short strangle, che coinvolgeva una put da 105.000 $ e una call da 130.000 $. Questa strategia ha generato un rendimento del 3,5%.

Si noti, tuttavia, che gli short strangle comportano rischi significativi, in particolare in caso di un improvviso aumento della volatilità, il quale può portare a perdite considerevoli. Pertanto, i trader devono monitorare continuamente la posizione e le variabili di mercato rilevanti per gestire efficacemente il rischio.

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