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Bitcoin muestra calma en el corto plazo y 10X Research recomienda la estrategia "short strangle"
10x Research prefiere la estrategia de short strangle por segundo mes consecutivo ya que la dinámica del mercado apunta a una calma a corto plazo.
Lo que debes saber:
- 10x Research prefiere la estrategia de short strangle por segundo mes consecutivo, ya que la dinámica del mercado apunta a una calma a corto plazo.
- La estrategia implica la venta de opciones fuera del dinero para capturar primas, asumiendo que bitcoin se mantenga entre US$95.000 y US$125.000.
Bitcoin desafió las expectativas de una volatilidad significativa en agosto, operando dentro de un rango. Dado que la dinámica del mercado indica un régimen de baja volatilidad sostenido en el corto plazo, 10x Research destaca la "short strangle" como una jugada ideal.
"Dadas las dinámicas actuales en el mercado de opciones de bitcoin, una estrategia short strangle parece bien adaptada para el próximo mes. Con bitcoin cotizando alrededor de US$113.000 y un rango esperado entre US$95.000 y US$125.000, vender una opción put fuera del dinero [vencimiento en septiembre] cerca de US$95.000 junto con una opción call fuera del dinero [vencimiento en septiembre] cerca de US$125.000 ofrece una oportunidad para capturar prima", indicó Markus Thielen, fundador de 10x Research, en un informe para clientes el jueves.
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La estrategia short strangle implica la escritura (venta) simultánea de calls con precios de ejercicio más altos y puts con precios de ejercicio más bajos, ambos fuera del dinero (OTM), con la misma fecha de vencimiento, situados a igual distancia del precio spot del activo subyacente.
La estrategia es similar a vender un seguro contra movimientos alcistas y bajistas a cambio de una prima, que representa la ganancia máxima alcanzable si el precio al contado se mantiene entre los dos precios de ejercicio: US$95.000 y US$125.000 en este caso.
La venta de opciones (o strangles) es una estrategia común cuando la volatilidad implícita (IV) supera la volatilidad realizada, ya que esto permite a los operadores capturar primas más altas y se espera que el mercado permanezca relativamente estable.
"La estrategia funciona porque la curva de volatilidad implícita cotiza por encima de los niveles realizados, lo que indica que las opciones están sobrevaloradas y es poco probable que el mercado registre movimientos significativos fuera de su rango definido a corto plazo", señaló Thielen. "La estructura temporal de la volatilidad implícita de las opciones indica calma a corto plazo".
La estructura temporal de la volatilidad implícita (IV) es una representación gráfica que muestra cómo se espera que evolucione la volatilidad a lo largo de diferentes horizontes temporales futuros. Generalmente presenta una pendiente ascendente, reflejando una creciente incertidumbre y riesgo a medida que se prolonga el tiempo hasta el vencimiento.
Perfil riesgo-recompensa
BTC necesita continuar cotizando entre US$95.000 y US$125.000 para que la estrategia sugerida genere ganancias. El comercio en rango reducirá la demanda de calls y puts OTM, lo que agotará la prima de estas opciones y generará una ganancia para los vendedores de strangles.
La recomendación anterior de Thielen de principios de agosto también fue una short strangle, que involucraba una opción put de US$105.000 y una call de US$130.000. Esta estrategia generó un rendimiento de 3,5%.
Tenga en cuenta, sin embargo, que las short strangles conllevan riesgos significativos, especialmente en caso de un repentino aumento de la volatilidad, lo que puede ocasionar pérdidas sustanciales. Por lo tanto, los operadores deben monitorear continuamente la posición y las variables de mercado relevantes para gestionar el riesgo de manera efectiva.
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