Стейблкоїни можуть трансформувати ринок боргових зобов’язань США при позначці $750 млрд, заявляє Standard Chartered

Ринок стейблкоїнів може почати трансформувати традиційні фінанси, якщо його обсяг зросте приблизно до 750 мільярдів доларів, згідно з Джефом Кендріком, керівником досліджень цифрових активів Standard Chartered.

Кендрик, написавши у своїй нотатці у вівторок після тижневого туру Вашингтоном, Нью-Йорком та Бостоном, зазначив, що зростає консенсус серед учасників криптоіндустрії, керуючих фондами та політиків, що межа в $750 мільярдів стане переломним моментом, коли стабільні монети почнуть впливати на випуск державного боргу, монетарну політику та структуру ринків казначейських облігацій США через чистий попит.

Поточний ринок стейблкоїнів становить близько 240 мільярдів доларів. Однак контакти Кендрика очікують, що він може більш ніж потроїтися до кінця 2026 року, завдяки розширенню використання та регуляторній ясності, особливо якщо двопартійний законопроєкт GENIUS буде ухвалено — крок, який може відбутися вже наступного тижня.

«У США, як тільки ринок стейблкоїнів досягне певного розміру, обсяг казначейських векселів, необхідних для забезпечення стейблкоїнів, ймовірно вимагатиме зміни запланованого обсягу випуску за кривою в напрямку збільшення випуску казначейських векселів і зменшення випуску з довшим терміном обігу», — написав Кендрік. «Це потенційно має наслідки для форми кривої доходності казначейських облігацій США та попиту на активи в USD.»

Стейблкоїни — криптовалюти, створені для підтримки фіксованої вартості, зазвичай $1 — зазвичай забезпечуються еквівалентними готівці резервами, найчастіше короткостроковим державним боргом США. Зі зростанням попиту зростає й потреба утримувати великі обсяги казначейських векселів, що ставить стейблкоїни на потенційний курс зіткнення з традиційними ринками фіксованого доходу.

Кендрик зустрічався з представниками різних учасників ринку під час свого візиту до США, зокрема з біткойн-майнерами, крипто-орієнтованими компаніями, традиційними хедж-фондами та політиками, за його словами. Їх майже одноголосна увага була спрямована на стейблкоїни.

Учасники ринку очікують хвилю випуску стейблкоїнів, і не лише від криптовалютних компаній, але, можливо, й від банків та навіть місцевих органів влади.

Ринки, що розвиваються, можуть зазнати найбільш негайного впливу. Кендрик висловив занепокоєння щодо того, що жителі цих регіонів використовують стейблкоїни як цифровий засіб заощадження, відводячи капітал від місцевих банківських систем і резервів центральних банків. Це може поставити під загрозу фінансову стабільність у країнах, які покладаються на ліквідність у доларах США для управління фіксованими валютними курсами або капітальними контролями.

На фронті США стейблкоїни можуть змінити корпоративні скарбниці, відводячи їх від традиційного банківського сектору до токенізованих альтернатив готівці. Однак наскільки значна частина їхніх готівкових операцій перейде в ончейн — і з якою швидкістю — залишається невизначеним.

Зростаюча увага відображається на публічних ринках. Акції Circle (CRCL), емітента стейблкоіна USDC, зросли на 540% з моменту їх публічного дебюту минулого місяця. Цей підйом свідчить про довіру інвесторів до стейблкоінів як центрального стовпа наступного етапу цифрових фінансів.