24/7 Розрахунки: Чому миттєва ліквідність змінює все

Електронні листи миттєво перелітають через весь світ, тоді як гроші досі рухаються дуже повільно. Переказ коштів може займати дні, особливо у випадку міжнародних платежів — ще довше у вихідні або святкові дні. Результат? Трильйони доларів залишаються заблокованими там, де вони не можуть приносити дохід.

Ця неефективність є не просто незручністю — це системний гальмо. Для компаній та фінансових установ затримка з доступом до ліквідності означає вищі витрати, обмежений оборотний капітал і структурний недолік у світі, який очікує все у справжньому реальному часі.

Стейблкоїни як каталізатор

Поява стейблкоїнів довела, що гроші можуть рухатися з швидкістю інтернету. Сьогодні, трильйони доларів у вартості транзакцій розраховуються миттєво на блокчейн-основі, при цьому стейблкоїни забезпечують доларову ліквідність, яка підтримує крипторинки, платежі та грошові перекази. Однак самі стейблкоїни вирішують лише половину проблеми.

Джерело: https://visaonchainanalytics.com/

Вони забезпечують швидкість, а не прибутковість. Баланси стейблкоїнів в цілому сотні мільярдів доларів, зазвичай нічого не заробляють. Порівняйте це з токенізованими казначейськими активи та фонди грошового ринку, які є низькоризиковими, прибутковими інструментами, що виплачують безризикову ставку. Виклик полягає у тому, що підписки та викуп цих продуктів все ще здійснюються асинхронно, часто за графіком T+2, блокуючи інвестований капітал, необхідний у короткостроковій перспективі.

Конвергенція та композабельність

Індустрія нині перебуває на порозі конвергенції. Провідні світові керуючі активами тепер пропонують токенізовані фонди грошового ринку, наприклад, BUIDL від BlackRock перевищуючи 2 мільярди доларів активів під управлінням.

Джерело: https://app.rwa.xyz/assets/BUIDL

Ці токенізовані фонди можуть здійснювати миттєві перекази та розрахунки, зокрема атомарні, проти інших токенізованих інструментів, таких як стейблкоїни. Зі збільшенням активності стейблкоїнів зростають і потреби у грошовому та казначейському управлінні, для яких токенізовані державні цінні папери є оптимальним рішенням.

Відсутня сполучна ланка. Без нейтральної інфраструктури, яка б забезпечувала атомарні, цілодобові обміни між стейблкоїнами та токенізованими казначейськими зобов’язаннями, ми лише цифровуємо старі обмеження. Справжній прорив відбувається, коли установи можуть володіти безризиковими активами та миттєво конвертувати їх у готівку в будь-який час, без посередників, затримок або ковзання цін.

Ставки

Ставки надзвичайно високі. Лише у США безвідсоткові банківські депозити становлять майже 4,0 трильйона доларів. Якщо навіть невелика їх частина буде переведена в токенізовані казначейські зобов’язання та миттєво конвертована у стейблкоїни, це відкриє доступ до сотень мільярдів доларів прибутку при збереженні повної ліквідності. Це не маргінальна ефективність – це структурна зміна у світових фінансах.

Критично важливо, що це майбутнє потребує відкритої, нейтральної та відповідної інфраструктури. Приватні закриті системи можуть забезпечувати ефективність для однієї установи, але системні вигоди виникають лише тоді, коли інтереси узгоджуються між емітентами, керуючими активами, кастодіями та інвесторами. Так само, як глобальним платіжним мережам були потрібні взаємодіючі стандарти, токенізованим ринкам необхідні спільні канали для ліквідності.

Шлях уперед

Розрив у ліквідності не є технічно неминучим. Існують інструменти: токенізовані безризикові активи, програмовані гроші та смарт-контракти, здатні забезпечувати бездоганний, миттєвий розрахунок без довіри. Те, що потрібно зараз — це терміновість — з боку інституцій, технологів та політиків — щоб подолати цей розрив.

Майбутнє фінансів — це не просто швидші платежі. Це світ, де капітал ніколи не стоїть без діла, де компроміс між ліквідністю та прибутковістю зникає, і де основи фінансових ринків перебудовуються для завжди активної, глобальної економіки.

Це майбутнє набагато ближче, ніж більшість усвідомлює. Ті, хто його прийме, визначать наступну еру фінансових ринків; ті, хто вагається, залишаться позаду.