Règlement 24/7 : Pourquoi la liquidité instantanée change tout

Les courriels traversent le globe en millisecondes, pourtant l'argent continue de se déplacer au ralenti. Il peut s'écouler plusieurs jours pour effectuer des paiements, en particulier à l'international — encore plus longtemps pendant les week-ends ou les jours fériés. Le résultat ? Des billions de dollars sont bloqués là où ils ne peuvent générer de rendement.

Cette inefficience est plus qu’une simple gêne — elle constitue un frein systémique. Pour les entreprises et les institutions financières, un accès retardé à la liquidité implique des coûts accrus, un fonds de roulement contraint et un handicap structurel dans un monde qui attend tout en temps réel réel.

Les stablecoins comme catalyseur

L'avènement des stablecoins a prouvé que l'argent pouvait circuler à la vitesse d'Internet. Aujourd'hui, des transactions d’une valeur de milliers de milliards de dollars se règlent instantanément sur les rails de la blockchain, les stablecoins fournissant la liquidité en dollars qui alimente les marchés cryptographiques, les paiements et les transferts de fonds. Mais les stablecoins ne résolvent qu'une moitié du problème.

Source : https://visaonchainanalytics.com/

Ils fournissent de la rapidité, pas du rendement. Les soldes de stablecoins, en agrégé des centaines de milliards de dollars, ne génèrent généralement aucun rendement. À comparer avec la trésorerie tokenisée actifs et fonds du marché monétaire, qui sont des instruments à faible risque générant un rendement payant le taux sans risque. Le défi réside dans le fait que les souscriptions et rachats de ces produits se font toujours sur des délais asynchrones, souvent T+2, immobilisant ainsi le capital investissable nécessaire à court terme.

Convergence et composabilité

L’industrie se trouve désormais au seuil de la convergence. Les principaux gestionnaires d’actifs mondiaux proposent désormais des fonds monétaires tokenisés, comme BUIDL de BlackRock par exemple franchissant les 2 milliards de dollars en actifs sous gestion.

Source : https://app.rwa.xyz/assets/BUIDL

Ces fonds tokenisés peuvent transférer et régler instantanément, y compris de manière atomique, contre d'autres instruments tokenisés tels que les stablecoins. À mesure que l'activité des stablecoins augmente, les besoins en gestion de trésorerie et de liquidités pour lesquels les fonds tokenisés les bons du Trésor sont la solution optimale.

Ce qui manque, c'est le lien essentiel. Sans une infrastructure neutre permettant des échanges atomiques, 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7 entre stablecoins et trésoreries tokenisées, nous ne faisons que numériser d'anciennes contraintes. La véritable avancée intervient lorsque les institutions peuvent détenir des actifs sans risque et les convertir instantanément en liquidités à toute heure, sans intermédiaires, délais ni dérapage des prix.

Les enjeux

Les enjeux sont énormes. Aux États-Unis seulement, les dépôts bancaires non rémunérés totalisent près de 4 000 milliards de dollars. Si ne serait-ce qu'une fraction était transférée vers des bons du Trésor tokenisés et rendue immédiatement convertible en stablecoins, cela débloquerait des centaines de milliards de dollars de rendement tout en préservant une liquidité totale. Il ne s'agit pas d'une simple amélioration marginale — c'est un changement structurel dans la finance mondiale.

De manière cruciale, cet avenir nécessite une infrastructure ouverte, neutre et conforme. Les jardins fermés propriétaires peuvent offrir de l'efficacité à une institution, mais les bénéfices systémiques n'apparaissent que lorsque les incitations s'alignent entre les émetteurs, les gestionnaires d'actifs, les dépositaires et les investisseurs. Tout comme les réseaux de paiement mondiaux ont nécessité des normes interopérables, les marchés tokenisés ont besoin de rails partagés pour la liquidité.

La voie à suivre

Le déficit de liquidité n’est pas une inévitable technique. Les outils existent : actifs sans risque tokenisés, monnaie programmable et contrats intelligents capables de garantir un règlement instantané et sans confiance. Ce qui est nécessaire maintenant, c’est l’urgence — de la part des institutions, des technologues et des décideurs politiques — pour combler cet écart.

L'avenir de la finance ne se limite pas à des paiements plus rapides. C'est un monde où le capital n'est jamais inactif, où le compromis entre liquidité et rendement disparaît, et où les fondations des marchés financiers sont reconstruites pour une économie mondiale toujours active.

Ce futur est plus proche que la plupart ne le réalisent. Ceux qui l’adopteront définiront la prochaine ère des marchés financiers ; ceux qui hésiteront seront laissés pour compte.