24/7 Afwikkeling: Waarom Directe Liquiditeit Alles Verandert

E-mails razen in milliseconden over de hele wereld, maar geld beweegt nog steeds op een slakkengang. Het kan dagen duren om betalingen te doen, vooral grensoverschrijdend — langer in het weekend of tijdens feestdagen. Het resultaat? Biljoenen dollars zitten vast op plekken waar ze geen rendement kunnen opleveren.

Deze inefficiëntie is meer dan een ongemak — het is een systemische belemmering. Voor bedrijven en financiële instellingen betekent vertraagde toegang tot liquiditeit hogere kosten, beperkte werkkapitaal en een structurele handicap in een wereld die alles in real real-time verwacht.

Stablecoins als de katalysator

De komst van stablecoins heeft bewezen dat geld kan bewegen met de snelheid van het internet. Vandaag de dag, biljoenen dollars aan transacties worden direct vereffend op blockchainrails, waarbij stablecoins de dollarliquiditeit leveren die cryptomarkten, betalingen en overboekingen aandrijft. Maar stablecoins lossen slechts de helft van het probleem op.

Bron: https://visaonchainanalytics.com/

Ze bieden snelheid, geen rendement. Stablecoin-saldi, in totaal honderden miljarden dollars, verdienen doorgaans niets. Vergelijk dat met getokeniseerde schatkist activa en geldmarktfondsen, die risicoloze, opbrengst genererende instrumenten zijn die het risicovrije tarief uitbetalen. De uitdaging is dat inschrijvingen en aflossingen in en uit deze producten nog steeds verlopen op asynchrone, vaak T+2-tijdlijnen, waarbij beschikbaar investeerbaar kapitaal voor de directe termijn wordt geblokkeerd.

Convergentie en samenstelbaarheid

De industrie staat nu op het punt van convergentie. ’s Werelds toonaangevende vermogensbeheerders bieden nu getokeniseerde geldmarktfondsen aan, met BlackRock’s BUIDL als voorbeeld de grens van 2 miljard dollar overschrijdend aan activa onder beheer.

Bron: https://app.rwa.xyz/assets/BUIDL

Deze getokeniseerde fondsen kunnen onmiddellijk worden overgedragen en verrekend, inclusief atomair, tegen andere getokeniseerde instrumenten zoals stablecoins. Naarmate de activiteit rond stablecoins toeneemt, groeien ook de behoeften aan kas- en treasurybeheer waarvoor getokeniseerde schatkistpapier is de optimale oplossing.

Wat ontbreekt, is het verbindende weefsel. Zonder neutrale infrastructuur die atomische, 24/7 swaps tussen stablecoins en getokeniseerde staatsobligaties mogelijk maakt, we digitaliseren alleen oude beperkingen. De echte doorbraak komt wanneer instellingen risicovrije activa kunnen aanhouden en deze op elk moment direct kunnen omzetten in contant geld, zonder tussenpersonen, vertragingen of prijsschommelingen.

De inzet

De inzet is enorm. Alleen al in de VS bedragen de niet-rentebetalende banktegoeden bijna $4,0 biljoen. Als zelfs maar een fractie hiervan werd omgezet in getokeniseerde schatkistpapier en direct converteerbaar gemaakt werd naar stablecoins, zou dit honderden miljarden dollars aan rendement vrijmaken, terwijl volledige liquiditeit behouden blijft. Dat is geen marginale efficiëntie — het is een structurele verschuiving in de wereldwijde financiën.

Kritiek is dat deze toekomst open, neutrale en conforme infrastructuur vereist. Proprietaire gesloten ecosystemen kunnen efficiëntie bieden voor één instelling, maar systemische voordelen ontstaan alleen wanneer de prikkels over uitgevers, vermogensbeheerders, bewaarders en investeerders op één lijn liggen. Net zoals wereldwijde betalingsnetwerken interoperabele standaarden vereisten, hebben getokeniseerde markten gedeelde rails voor liquiditeit nodig.

Het pad vooruit

De liquiditeitskloof is geen technische onvermijdelijkheid. De instrumenten bestaan: getokeniseerde risicovrije activa, programmeerbaar geld en slimme contracten die in staat zijn tot het afdwingen van vertrouwenloze, onmiddellijke afwikkeling. Wat nu nodig is, is urgentie — van instellingen, technologen en beleidsmakers — om de kloof te overbruggen.

De toekomst van financiën draait niet slechts om snellere betalingen. Het is een wereld waarin kapitaal nooit stil staat, waar de afweging tussen liquiditeit en rendement verdwijnt en waar de fundamenten van financiële markten worden herbouwd voor een altijd beschikbare, mondiale economie.

Die toekomst is dichterbij dan de meesten beseffen. Degenen die het omarmen zullen het volgende tijdperk van de financiële markten bepalen; degenen die aarzelen zullen achterblijven.