Liquidação 24/7: Por Que a Liquidez Instantânea Muda Tudo

E-mails percorrem o globo em milissegundos, porém o dinheiro ainda se move lentamente. Pode levar dias para efetuar pagamentos, especialmente internacionais — mais tempo durante fins de semana ou feriados. O resultado? Trilhões de dólares ficam presos onde não podem gerar rendimentos.

Essa ineficiência é mais do que um incômodo — é um entrave sistêmico. Para empresas e instituições financeiras, o acesso tardio à liquidez significa custos mais elevados, capital de giro restrito e uma desvantagem estrutural em um mundo que espera tudo em tempo real de verdade.

Stablecoins como catalisadoras

O advento das stablecoins provou que o dinheiro pode movimentar-se à velocidade da internet. Hoje, trilhões de dólares em transações liquidam instantaneamente em infraestrutura blockchain, com stablecoins fornecendo a liquidez em dólar que movimenta os mercados cripto, pagamentos e remessas. Mas as stablecoins por si só resolvem apenas metade do problema.

Fonte: https://visaonchainanalytics.com/

Eles proporcionam velocidade, não rendimento. Saldos de stablecoins, no agregado centenas de bilhões de dólares, normalmente não ganham nada. Contraste isso com o tesouro tokenizado ativos e fundos de mercado monetário, que são instrumentos de baixo risco e rendimento, que pagam a taxa livre de risco. O desafio é que as subscrições e resgates nesses produtos ainda funcionam em cronogramas assíncronos, frequentemente T+2, bloqueando o capital investível necessário no curto prazo.

Convergência e composabilidade

A indústria agora está à beira da convergência. Os principais gestores de ativos do mundo oferecem atualmente fundos de mercado monetário tokenizados, como é o caso do BUIDL da BlackRock, por exemplo superando US$ 2 bilhões em ativos sob gestão.

Fonte: https://app.rwa.xyz/assets/BUIDL

Esses fundos tokenizados podem transferir e liquidar instantaneamente, incluindo de forma atômica, contra outros instrumentos tokenizados como stablecoins. À medida que a atividade de stablecoins aumenta, também crescem as necessidades de gestão de caixa e tesouraria para as quais os tokenizados títulos do Tesouro são a solução ideal.

O que está faltando é o tecido conectivo. Sem uma infraestrutura neutra para possibilitar trocas atômicas, 24 horas por dia, 7 dias por semana, entre stablecoins e tesourarias tokenizadas, estamos apenas digitalizando antigas limitações. O verdadeiro avanço ocorre quando as instituições podem manter ativos sem risco e convertê-los instantaneamente em dinheiro a qualquer hora, sem intermediários, atrasos ou deslizamento de preço.

As apostas

As apostas são enormes. Apenas nos EUA, os depósitos bancários sem rendimento de juros totalizam quase US$ 4,0 trilhões. Se mesmo uma fração fosse convertida em títulos tokenizados e tornada instantaneamente conversível em stablecoins, isso desbloquearia centenas de bilhões de dólares em rendimento, mantendo plena liquidez. Isso não é uma eficiência marginal — é uma mudança estrutural nas finanças globais.

Criticamente, este futuro exige uma infraestrutura aberta, neutra e em conformidade. Jardins murados proprietários podem oferecer eficiência para uma única instituição, mas os benefícios sistêmicos só emergem quando os incentivos se alinham entre emissores, gestores de ativos, custodiante e investidores. Assim como as redes globais de pagamento exigiram padrões interoperáveis, os mercados tokenizados necessitam de trilhos compartilhados para liquidez.

O caminho a seguir

A lacuna de liquidez não é uma inevitabilidade técnica. As ferramentas existem: ativos tokenizados sem risco, dinheiro programável e contratos inteligentes capazes de garantir liquidação confiável e instantânea. O que se exige agora é urgência — por parte das instituições, tecnólogos e formuladores de políticas — para superar essa lacuna.

O futuro das finanças não é apenas pagamentos mais rápidos. É um mundo onde o capital nunca fica ocioso, onde a troca entre liquidez e rendimento desaparece e onde os fundamentos dos mercados financeiros são reconstruídos para uma economia global e sempre ativa.

Esse futuro está mais próximo do que a maioria imagina. Aqueles que o abraçarem definirão a próxima era dos mercados financeiros; aqueles que hesitarem serão deixados para trás.