Bitcoin Yeni Bir Boğa Koşusuna İhtiyaç Duymuyor. İhtiyacı Olan Bir Ekonomi

Bitcoin küresel ilgiyi çekmeye devam ediyor, kurumlar onu toplamaya devam ediyor ve piyasa değeri üzerinde bulunuyor1,7 $ trilyon, Bitcoin’in ne kadar yaygın şekilde tutulduğunu göstermektedir. Ancak ağın gerçekte nasıl davrandığına baktığınızda, sinyaller manşetlerle uyuşmamaktadır. ’den fazlası%60 tüm BTC'nin bir yıldan uzun süredir hareket etmemesi, zincir üzeri aktivitenin olduğu anlamına geliyorazalan (bu düşüşün bir kısmı ETF benimsenmesine bağlı olarak) ve madenci ücret gelirleri olmaya devam ediyordalgalanmak. Değer saklamaktan ziyade değer hareket ettirmek üzere inşa edilmiş bir sistem için, bu durum işleyişi açısından gerçek bir sorun teşkil etmektedir.

Peki, sermayesinin çoğu hiç dolaşımda olmayan bir ağ ne kadar ilerleyebilir? Sonuçta, hareketlilik ücretlerin oluşmasını sağlar, yeni araçlar ve uygulamalara talep yaratır ve ağın güvenliğinin korunmasına yardımcı olur. İşte bu yüzden, bugün gözlemlenen desen devam ederse, temel teşvik modeli gelişimin bir sonraki aşamasının gerektirdiklerini karşılamakta yetersiz kalacaktır.

Bitcoin’in teşvik yapısı sınırlarına ulaşıyor

Bitcoin, asla durağan kalmak üzere tasarlanmadı. Bu, doğasında yoktur. Mimarisinde başından itibaren tek bir şey varsayılır: ekonomik faaliyet. Bu, ağın madencilere ödeme yapmak için işlemlere ve sistemin işler halde kalmasını sağlamak için sürekli aktiviteye dayanması demektir. Ancak bugün, sistem bir çelişkiyle karşı karşıya — yüksek değerli bir ağ, düşük değerli işlem hacmi.

Ethereum veya Solana'nın aksine, kullanıcıların uygulamalarla etkileşime geçtiği, token'ları stake ettiği veya varlıklar mintlediği yerlerde, Bitcoin kullanımı hala uzun vadeli saklama yönünde eğilim göstermektedir; bu, ne kadar BTC'nin hareket etmeden durduğunda açıkça görülmektedir. Evet, bu davranış bireysel serveti korur, ancak ağın gelişimini engeller. Dolayısıyla, BTC ne kadar çok dokunulmaz bir kutsal kâse gibi görülürse, işlem yapma ihtiyacı o kadar azalır ve işlem ücreti tabanı o kadar incelir.

Şimdi bunu hayal edin: yıl 2140 ve son Bitcoin çıkarıldı. Teşvikler sona erdi ve ağ, güvenlik giderlerini yalnızca işlem ücretleriyle karşılamak zorunda. Ancak kullanım artmadı. Günlük işlem sayısı 250.000'in altında, ortalama ücretler 2 doların altında ve blok ödülleri tükeniyor.

Sonra ne olur? Ya madenciler makinelerini kapatır ve güvenlik zayıflar ya da Bitcoin, günlük kullanıcıların tamamen dışlanacağı kadar yüksek ücretler talep eder. Bu bir çıkmazdır.

Daha ağır gerçek ise, bu senaryonun 2025'te bile artık daha az varsayımsal olmaya başladığıdır. Ücret gelirleri şu anda 'den daha azını oluşturmaktadır1% ödüller — ’nın çok gerisinde%10–15 ihraç bağımlılığını azaltmaya başlamak için gereken aralık. Bu yüzden işlevsel hız şu anda eksik olan unsurdur. Kıtlık fiyatı destekleyebilir, ancak yalnızca dolaşım ağın yaşayabilirliğini sağlar.

O halde eğer hareket eksik parçaysa, Bitcoin’in sermayesini tekrar harekete geçirmek için ne gerekecek? İşte yeni teşvik modelleri burada devreye giriyor.

Sermaye ya üretken hale gelir ya da bir yük olur

Bitcoin'in değeri olmasına rağmen, bu tek başına artık ağın uzun vadede kendini sürdürebilmesi için yeterli değil. Sermayesi üretken hale gelmeli. . Ağın uzun vadede kendini sürdürebilmesi için sermayesi üretken hale gelmelidir. İşte tam da bu noktada, BTC'yi aktif hale getiren yeni bir zincir üstü araç sınıfı ortaya çıkmaya başlıyor.

Bu değişimin merkezinde bulunmaktadırBTCFi — Bitcoin’in en temel girdisi olan hashrate etrafında ortaya çıkan finansal bir katman. Bu protokoller, sahiplerin BTC’lerini ağ güvenliğini doğrudan destekleyen getiri sağlayan ürünlere kilitlemelerine olanak tanıyor.

Doğal olarak, bu durum kullanıcıların madencilere yardım ettiği, madencilerin ağı güvence altına aldığı ve ağın sürdürülebilir zincir içi ödüllerle değer geri sağladığı bir teşvik döngüsüne yol açar. İlk kez geniş çapta, Bitcoin’in ham hesaplama motoru, spekülatif heyecana dayanmak yerine sistemi içten dışa güçlendiren finansal bir mekanizmaya entegre edilmektedir.

Elbette, bazıları şüpheci. Analistler tartışmak BTCFi'nin henüz sunamadığı çünkü benimsemenin sınırlı olduğu, likiditenin yüzeysel kaldığı ve BTC'nin çoğunluğunun hâlâ soğuk cüzdanlarda tutulduğu bir gerçektir. Bu, adil bir tespit ve belirli ölçüde doğru bir gözlemdir. Yine de, bu yönün geçersiz olduğunu göstermez. Aslında, aciliyeti doğrulamaktadır.

Bitcoin asla kasalarda kalmak üzere tasarlanmadı; aksine, hareket etmek, etkileşimde bulunmak ve dolaşmak üzere tasarlandı. BTCFi, BTC’nin gerçekten kullanılmasını sağlama yolundaki doğal bir sonraki adımdır.

Bir parasal devrim katılımcılar gerektirir

Yüksek etkileşimli ekosistemlerden biri olan TRON’dan çıkarılacak bir ders varsa, o da etkinliğin tesadüfen gerçekleşmediğidir. Ağlar, katılımın basit olduğu, teşviklerin görünür olduğu ve değerin sistemde hareket ettiği, kenarda durmadığı zaman büyür.

Aynı durum kurumlar için de geçerlidir. Bitcoin'i kasıtlı olarak hareketsiz tutmuyorlar; sadece BTC'yi makro bir koruma aracı olarak ele alan on yıllık teşvikleri izliyorlar. Bu nedenle, elde tutmanın katılımdan daha kazançlı olduğu sürece, trilyonlarca dolar soğuk depolamada kalacaktır. Risk ayarlanmış zincir üstü getiri inkâr edilemez hale geldiğinde, bu davranış değişir.

Burada daha geniş gerçek budur. Bitcoin, bir müze eseri olarak önümüzdeki yüzyıla dayanamaz. Bir ekonomi haline gelmek zorundadır.