Ethereum на пороге 10-летия: что дальше для мировой вычислительной системы?

Когда Ethereum был запущен 30 июля 2015 года, его целью было стать не просто очередной криптовалютой. Он стремился расширить границы самой технологии блокчейн. В то время как Биткойн стал цифровым золотом, Ethereum преследовал более амбициозное видение: стать децентрализованным «Мировым компьютером» — программируемым, расширяемым и открытым.

Спустя десятилетие Ethereum преобразовал финансы, культуру и программное обеспечение. По пути он столкнулся с экзистенциальными кризисами, волатильными рынками и ожесточёнными внутренними дебатами. Сейчас он стоит на пороге новой эры — той, которая может привести к его полному принятию традиционными финансовыми институтами.

Ethereum продемонстрировал рост за последние два месяца на фоне достижения проектом 10-летнего юбилея, при этом цена ETH восстановилась, достигнув 3 800 долларов США в июле, после того как он задержался на уровне около $1500 всего в апреле.

За последние несколько месяцев экосистема пережила новую волну случаев использования, включая рост токенизации и стабильных монет, а также сеть также получили выгоду от тенденции компаний держат ETH в своих казначействах не только для долгосрочной ценности, но и для получения дохода.

Белая книга, с которой всё началось

Ethereum был создан на основе whitepaper, написанного тогда 19-летним Виталиком Бутериным в 2014 году — канадским студентом, бросившим колледж, и страстным энтузиастом Bitcoin, который, вдохновившись ограничениями, которые он увидел в Bitcoin, задумал более универсальную блокчейн-платформу. Сеть начала работу год спустя при поддержке недавно образованного Фонда Ethereum (EF), который был ответственен за поддержку разработки и распространение миссии Ethereum.

Но «медовый месяц» Ethereum не продлился долго. В 2016 году, теперь уже печально известный взлом DAO почти разрушил сеть, когда уязвимость в смарт-контракте позволила злоумышленнику вывести более 3,6 миллиона ETH, что составляет около 13,5 миллиардов долларов по текущим ценам. Чтобы исправить ущерб, Ethereum провел спорный хардфорк, фактически создав новую версию блокчейна.

В то время многие считали, что решение выделить его в отдельную цепочку нарушает основополагающий принцип блокчейна о неизменности транзакций и отсутствии разрешений в системе, что вызвало опасения, что человеческое вмешательство может подорвать доверие к нейтральности протокола. После разделения исходная сеть продолжила работу под названием Ethereum Classic.

«Мы доказали, что приняли правильное решение, вместо того чтобы позволить злоумышленнику тогда же сохранить весь этот эфир, что стало бы для нас тяжким бременем на протяжении всего этого времени, мешая нам сосредоточиться на привлечении пользователей и [разработке] различных проектов», — заявил Хадсон Джеймсон, бывший руководитель сообщества протокола в Фонде Ethereum, в интервью CoinDesk.

Бум ICO и путь к слиянию

После инцидента с DAO, Ethereum вступил в период взрывного роста. Бум ICO 2017 года привел к появлению стартапов привлекают миллиарды долларов с использованием токенов ERC-20. Децентрализованные финансовые протоколы, такие как MakerDAO, Compound и Uniswap, появились, предоставляя возможность безразрешительного кредитования, заимствования и торговли.

Однако успех Ethereum выявил его слабые стороны. Загруженность сети и высокие комиссии за газ продемонстрировали острую необходимость масштабируемости. Разработчики приступили к самой масштабной модернизации Ethereum: переходу от доказательства работы (proof-of-work) к доказательству доли (proof-of-stake), который получил название Merge. Работа, начавшаяся в 2017 году, завершилась 15 сентября 2022 года. Переход снизил потребление энергии Ethereum снизился более чем на 90% и открыл путь к стейкингу.

В то же время, слои второго уровня (layer-2) rollups, такие как Arbitrum, Optimism и zkSync начали формироваться. Эти сети предлагали более быстрые и дешевые транзакции, одновременно используя безопасность Ethereum.

«Момент, когда мы осознали, что решения второго уровня действительно набирают обороты, и начали видеть, что объемы транзакций L2 равны или превышают объемы основной сети при значительно более низких расходах», — стал поворотным, заявил Пол Броди, глобальный руководитель по блокчейну в EY.

Сегодня решения второго уровня привлекают крупных игроков. Robinhood объявила о планах создания собственного роллапа используя технологию Arbitrum, в то время как Deutsche Bank планирует использовать ZKync за свои инициативы в области блокчейн-технологий.

Кризис в Фонде Ethereum?

После изнурительного медвежьего рынка в 2022–2023 годах криптовалюты начали восстанавливаться. Биткойн превысил 100 000 долларов. Solana, предлагая более быстрые транзакции и низкие комиссии, стала реальным конкурентом, привлекая больше новых разработчиков в своей экосистеме, чем Ethereum, а также капитал и хайп. Между тем эфир отставал, падение до четырехлетнего минимума по отношению к биткойну в декабре 2024 года, вызывая опасения среди некоторых в сообществу о будущем Ethereum и о том, будет ли EF делал достаточно для того, чтобы направлять развитие в правильном направлении.

По мере того как ситуация начала накаляться и превращаться в кризис, ключевые фигуры в Фонде начали задаваться вопросом о направлении развития экосистемы. «Как обеспечить, чтобы это стало лучшим во многих отношениях? Как сделать так, чтобы это выиграло? Как сделать это тем, что будет принято?» — сказал Дэнни Райан, бывший ведущий разработчик Ethereum Foundation и архитектор Merge.

Райан теперь является сопредседателем Etherealize, компании, которая помогает учреждениям интегрироваться с Ethereum.

В феврале 2025 года, в ответ на растущую критику, EF реорганизовала своё руководство, назначая двух новых сопредседателей исполнительного комитета для ведения экосистемы в новом направлении, при этом стремясь к большей прозрачности в коммуникациях и приоритетах, включая более активное взаимодействие с сообществом.

Несмотря на своё влияние, EF долгое время сопротивлялась становлению окончательным авторитетом в вопросах будущего Ethereum. «Фонд определённо никогда не хотел быть ключевым игроком, но стремился приносить много пользы для Ethereum», — заявил Томаш Станчак, один из новых соисполнительных директоров, в интервью CoinDesk.

«Фонд по-прежнему стремится избежать централизации, но сейчас времена таковы, что каждый может быть немного более заметным. Поэтому абсолютно нормально, что Фонд стремится быть максимально видимым и влиятельным, поскольку он понимает, что другие могут делать то же самое», — добавил Станчак.

Фонд продолжает сосредотачиваться на стимулировании прогресса, будь то масштабирование Ethereum или поддержка институционального внедрения. «Именно в этот момент от нас требуется более оперативная координация», — заявил Станчак.

«Так что сейчас самое время обеспечить реализацию этих ценностей Ethereum и оказать влияние через институциональные интеграции. Фонду следует сосредоточиться на этом сейчас [имеется в виду институциональное подключение], когда это необходимо», — добавил Штанчак.

Регуляторная ясность и институциональный импульс

Одним из главных катализаторов недавнего движения Ethereum стало с одобрением спотовых ETF на ETH в июле 2024 года. Управляемые такими финансовыми гигантами с устоявшейся репутацией, как BlackRock или Fidelity, спотовые ETF, которых сейчас насчитывается девять в США, стали знаковым событием, открыв доступ инвесторам к покупке ETH без необходимости владения базовым активом.

Однако путь к этому оказался непростым. При бывшем председателе SEC Гэри Генслере многие в отрасли считали, что регуляторная враждебность подавляла инновации в криптосфере.

Ландшафт кардинально изменился после выборов в США 2024 года, который ознаменовал наступление более благоприятного для криптовалюты Конгресса и администрация. С тех пор, с принятие закона GENIUS (и до этого), стейблкоины и токенизированные активы реального мира заполнили сеть Ethereum, закрепив её статус в центре институционального принятия криптовалют.

«Теперь, с гораздо более здоровой регуляторной средой в Соединённых Штатах, компании могут серьезно заняться этими вопросами, а разработчики — работать над ними без опасений получить предупреждение от председателя Генслера», — сказал Джозеф Любин, генеральный директор Consensys и сооснователь Ethereum. «Так что приложения, пользователи и транзакции появятся.»

Более недавно, появилась новая тенденция среди компаний сосредоточение внимания на стратегиях управления фондом, включающих приобретение ETH, не только для хранения актива, но и для стейкинга и получения дохода. Этот сдвиг сигнализирует о том, что некоторые стремятся использовать систему стейкинга Ethereum для получения вознаграждений и интеграции с более широкой экосистемой DeFi.

SharpLink Gaming (SBET), компания по управлению криптовалютными активами, котирующаяся на Nasdaq и возглавляемая сооснователем Ethereum и генеральным директором ConsenSys Джозефом Любином, стала одной из ведущих фирм в этой отрасли.

«Я считаю, что DeFi станет первым серьёзным случаем использования, и вы можете назвать это реальными активами, стейблкоинами, кредитованием, заимствованием и т.д. DeFi будет первым реальным случаем использования, который примут предприятия и финансовые учреждения», — сказал Лубин. «Если вы обратите внимание на то, что происходит с этими компаниями, управляющими эфирами в казне, такими как наша собственная SBET, становится ясно, что Уолл-стрит внимательно следит за этим».

Что дальше для Ethereum?

Ethereum сейчас находится на переломном этапе, поскольку некоторые из крупнейших финансовых институтов мира входят в криптовалюту через инфраструктуру Ethereum. «Пять лет назад многие из этих банков и финансовых учреждений понимали или начинали понимать ценность цифровой, программируемой среды», — сказал Райан из Etherealize. «Хотя были люди, которые в какой-то степени осознавали ценность публичных блокчейнов в банках, чуть более года назад они всё ещё говорили: ‘мы понимаем это, но не можем к этому прикасаться’ из‑за неопределённости в регулировании.»

С учётом того, что теперь к проекту присоединились институциональные инвесторы, следующий год, вероятно, определит его долгосрочную значимость. Разработчики сосредоточены как на улучшении взаимодействия с пользователями, так и на масштабируемости, причём не только за счёт расширения второго уровня, но и посредством совершенствования базового уровня.

«Мы решили большинство наших проблем, но это не означает, что у нас есть окончательное состояние. По-прежнему существует масса возможностей для улучшения, и нам нужна гораздо большая масштабируемость», — заявил Любин.

Помимо технических аспектов, кураторы Ethereum также размышляют о его роли в быстро меняющемся мире.

«Когда мы думаем о следующих 10 годах Ethereum, я считаю, что вопросы, которые мы [Фонд Ethereum] задаём, — это ‘каковы главные страхи централизации для человечества в глобальном масштабе сегодня, и в основном это ИИ,’» — сказал Станчак на EF.

«Сейчас самое время вызвать у людей энтузиазм, создавая значимые и масштабные проекты, направленные на то, что действительно важно в ближайшие 10 лет.»

Интервью в данном материале были отредактированы с целью краткости и ясности.

Читать далее: Институциональные инвесторы стимулируют «возрождение» Ethereum