Ethereum sa 10: Ano ang Susunod para sa World Computer?

Noong inilunsad ang Ethereum noong Hulyo 30, 2015, itinakda nito na higit pa sa isa pang Cryptocurrency. Nilalayon nitong palawakin ang mga hangganan ng Technology ng blockchain mismo. Habang ang Bitcoin ay naging digital na ginto, ang Ethereum ay naghabol ng mas malawak na pananaw: upang maging isang desentralisadong "World Computer"—nai-program, napapalawak, at bukas.

Makalipas ang isang dekada, binago ng Ethereum ang Finance, kultura at software. Kasabay nito, nahaharap ito sa mga umiiral na krisis, pabagu-bago ng isip Markets at mabangis na panloob na debate. Ngayon, nakatayo na ito sa tuktok ng isang bagong panahon— ONE na maaaring makitang ganap itong tinanggap ng tradisyonal Finance.

Ang Ethereum ay nakakita ng pagtaas sa nakalipas na dalawang buwan habang ang proyekto ay umabot sa 10 taon na milestone, kasama ang presyo ng ETH nito, na umabot sa $3,800 noong Hulyo, matapos itong humina sa humigit-kumulang $1500 noong Abril lamang.

Sa nakalipas na ilang buwan, nakita ng ecosystem ang isang bagong wave ng mga kaso ng paggamit kabilang ang tokenization at paglago ng stablecoin, at ang network nakinabang din sa takbo ng mga kumpanya hawak ang ETH sa kanilang mga treasuries, hindi lamang para sa pangmatagalang halaga, ngunit para kumita ng ani.

Ang Whitepaper na Nagsimula ng Lahat

Ang Ethereum ay isinilang mula sa isang whitepaper na isinulat ng noo'y 19-anyos na si Vitalik Buterin noong 2014, isang Canadian college dropout at masigasig na Bitcoin enthusiast na, na inspirasyon ng mga limitasyon na nakita niya sa Bitcoin, ay naisip ang isang mas maraming nalalaman na platform ng blockchain. Naging live ang network makalipas ang isang taon, na sinuportahan ng bagong nabuong Ethereum Foundation (EF), na nakatalaga sa pagsuporta sa pag-unlad at pagpapalaganap ng misyon ng Ethereum.

Ngunit ang yugto ng honeymoon ng Ethereum ay T tumagal. Noong 2016, ang ngayon-nahihiya DAO Hack muntik nang masira ang network nang ang kahinaan ng matalinong kontrata ay pinahintulutan ang isang umaatake na mag-siphon ng higit sa 3.6 milyong ETH, humigit-kumulang $13.5 bilyon sa mga presyo ngayon. Upang i-undo ang pinsala, ang Ethereum ay nagsagawa ng isang kontrobersyal na hard fork, na epektibong lumikha ng isang bagong bersyon ng blockchain.

Noong panahong iyon, marami ang nakakita na ang desisyon na hatiin ito ay lumabag sa batayan ng blockchain na prinsipyo na ang mga transaksyon ay hindi nababago at ang sistema ay walang pahintulot, na nagpapataas ng mga alalahanin na ang interbensyon ng Human ay maaaring makasira sa tiwala sa neutralidad ng protocol. Pagkatapos ng split, nagpatuloy ang orihinal na chain bilang Ethereum Classic.

"Ipinakita namin na gumawa kami ng tamang desisyon, sa halip na hayaan ang umaatake KEEP ang lahat ng eter na iyon noon, at iyon ay magiging isang pabigat sa amin sa buong oras na ito, sa pagsisikap na makakuha ng pag-aampon at [tuon sa pagbuo] ng iba't ibang bagay," sabi ni Hudson Jameson, ang dating Protocol Community Lead sa Ethereum Foundation, sa isang pakikipanayam sa CoinDesk.

Ang ICO Boom at ang Daan patungo sa Pagsasama

Kasunod ng episode ng DAO, pumasok ang Ethereum sa isang panahon ng paputok na paglago. Ang 2017 ICO boom nakakita ng mga startup makalikom ng bilyun-bilyon gamit ang mga token ng ERC-20. Ang mga protocol ng DeFi tulad ng MakerDAO, Compound, at Uniswap ay lumitaw, na nagbibigay-daan sa walang pahintulot na pagpapahiram, paghiram at pangangalakal.

Ngunit ang tagumpay ng Ethereum ay naglantad sa mga kahinaan nito. Ang pagsisikip ng network at mataas na mga bayarin sa Gas ay nagsiwalat ng matinding pangangailangan para sa scalability. Nagsimulang magtrabaho ang mga developer sa pinakaambisyoso na upgrade ng Ethereum: paglipat mula sa proof-of-work patungo sa proof-of-stake sa kung ano ang makikilala bilang Merge. Ang pagsisikap, na nagsimula noong 2017, ay nagtapos noong Setyembre 15, 2022. Ang paglipat binawasan ang pagkonsumo ng enerhiya ng Ethereum ng higit sa 90% at binuksan ang pinto sa staking.

Kasabay nito, layer-2 rollups tulad ng Nagsimulang magkaroon ng hugis ang ARBITRUM, Optimism, at zkSync. Nag-aalok ang mga network na ito ng mas mabilis, mas murang mga transaksyon habang ginagamit ang seguridad ng Ethereum.

"Ang sandali nang napagtanto namin na ang mga layer-2 ay talagang umaalis at nagsimula kaming makita ang mga volume ng transaksyon ng L2 na katumbas o lumampas sa mga volume ng mainnet at sa magkano, mas mababang mga gastos," ay isang punto ng pagbabago, sabi ni Paul Brody, global blockchain leader sa EY.

Ngayon, ang mga solusyon sa layer-2 ay nagdadala ng mga pangunahing manlalaro. Robinhood inihayag na bubuo ito ng sarili nitong rollup gamit ang ARBITRUM tech, habang ang Deutsche Bank planong gamitin ang ZKync para sa mga inisyatiba nito sa blockchain.

Isang Krisis sa Ethereum Foundation?

Pagkatapos ng nakakapanghinayang bear market noong 2022–2023, nagsimulang bumawi ang Crypto . Bitcoin lumampas sa $100,000. Solana, nag-aalok ng mas mabilis na mga transaksyon at mas mababang bayarin, ay lumitaw bilang isang mabubuhay na kakumpitensya, na umaakit mas maraming bagong developer sa ecosystem nito kaysa sa Ethereum, pati na rin ang kapital at hype. Samantala, nahuli si ether, bumaba sa apat na taong mababang laban sa Bitcoin noong Disyembre 2024, nag-uudyok ng mga alalahanin sa ilan sa komunidad tungkol sa hinaharap ng Ethereum, at kung ang EF sapat na ang ginagawa upang patnubayan ang pag-unlad sa tamang direksyon.

Sa pagsisimula ng mga bagay sa isang krisis, nagsimulang magtanong ang mga CORE numero sa Foundation tungkol sa kung saan patungo ang ecosystem. "Paano natin masisiguro na ito ang pinakamagandang bagay ayon sa maraming pamantayan? Paano ito WIN? Paano ito ang bagay na pinagtibay," sabi ni Danny Ryan, dating Ethereum Foundation CORE developer at Merge architect.

Si Ryan ngayon ay co-lead sa Etherealize, na tumutulong sa mga institusyon na magsama sa Ethereum.

Noong Pebrero 2025, bilang tugon sa tumataas na kritisismo, ang EF muling binago ang pamumuno nito, na nagtatalaga ng dalawang bagong co-executive na direktor upang idirekta ang ecosystem sa isang bagong yugto, na may mga pagsisikap na maging mas transparent sa komunikasyon at mga priyoridad nito, kabilang ang pagiging mas aktibo sa komunidad.

Sa kabila ng impluwensya nito, matagal nang lumaban ang EF na maging tiyak na awtoridad sa hinaharap ng Ethereum. "Kaya ang Foundation ay talagang hindi kailanman nais na maging isang kritikal na manlalaro, ngunit nais na gumawa ng maraming kabutihan para sa Ethereum," sabi ni Tomasz Stańczak, ONE sa mga bagong co-executive director, sa isang pakikipanayam sa CoinDesk.

"Gusto pa rin ng Foundation na huwag maging sentro, ngunit ang mga panahon ay ang lahat ay maaaring maging BIT maingay. Kaya't ganap na mainam para sa Foundation na maging nakikita hangga't maaari, bilang epekto hangga't maaari, dahil alam nito na ang iba ay maaaring maglaro ng parehong bagay," dagdag ni Stańczak.

Ang Foundation ay nananatiling nakatutok sa pagpapasigla ng pag-unlad, ito man ay nagsusukat ng Ethereum o sumusuporta sa pag-aampon ng institusyon. "Ito ay eksakto kung kailan tayo kinakailangan upang mas mabilis na mag-coordinate," sabi ni Stańczak.

"Kaya ngayon na ang panahon para tiyaking ibibigay namin ang mga halagang iyon ng Ethereum at magkaroon ng epekto sa pamamagitan ng mga pagsasama-sama ng institusyonal. Ang Foundation ay dapat magkaroon ng pagtuon dito ngayon [nangangahulugang institutional onboarding], kapag ito ay kinakailangan," dagdag ni Stańczak.

Regulatory Clarity at Institutional Momentum

Dumating ang ONE sa mga pinakamalaking katalista para sa kamakailang momentum ng Ethereum na may pag-apruba ng mga spot ETH ETF noong Hulyo 2024. Pinamahalaan ng mga legacy na higanteng pinansyal tulad ng BlackRock o Fidelity, ang mga spot-ETF, na ngayon ay mayroon nang siyam sa US, na minarkahan ng isang watershed moment, nagbukas ng access para sa mga mamumuhunan na bumili sa ETH nang hindi kinakailangang pagmamay-ari ang pinagbabatayan na asset.

Ngunit hindi naging madali ang makarating doon. Sa ilalim ng dating SEC Chair na si Gary Gensler, marami sa industriya ang naniniwala na ang poot sa regulasyon ay humadlang sa pagbabago ng Crypto .

Kapansin-pansing nagbago ang tanawin pagkatapos ng 2024 na halalan sa U.S., na nag-udyok sa isang mas crypto-friendly na Kongreso at pangangasiwa. Simula noon, kasama ang pagpasa ng GENIUS Act (at bago ito), binaha ng mga stablecoin at tokenized real-world asset ang Ethereum, na pinatibay ang lugar nito sa gitna ng pag-aampon ng institutional Crypto .

"Ngayon, na may mas malusog na kapaligiran sa regulasyon sa Estados Unidos, ang mga kumpanya ay maaaring maging seryoso tungkol sa bagay na ito, at ang mga tagabuo ay maaaring maging seryoso tungkol sa bagay na ito nang hindi nababahala tungkol sa isang tala ng pag-ibig mula sa upuan na si Gensler," sabi ni Joseph Lubin, CEO ng Consensys at isang Ethereum co-founder. "Kaya ang mga application at ang mga gumagamit at ang mga transaksyon ay darating."

Kamakailan lamang, isang bagong uso ang lumitaw sa mga kumpanya tumutuon sa mga diskarte sa treasury na kinabibilangan ng pagbili ng ETH, para hindi lang hawakan ang asset, kundi para sa staking at para makabuo ng yield. Ang paglilipat ay nagpapahiwatig na ang ilan ay naghahanap upang magamit ang staking system ng Ethereum upang makakuha ng mga reward at maisama sa isang mas malawak na DeFi ecosystem.

Ang SharpLink Gaming (SBET), ang Crypto treasury firm na nakalista sa Nasdaq na pinamumunuan ng Ethereum co-founder at ConsenSys CEO Joseph Lubin, ay lumitaw bilang ONE sa mga nangungunang kumpanya sa larangang ito.

"Sa palagay ko ang DeFi ang magiging unang pangunahing kaso ng paggamit, at matatawag mo itong mga real world asset at stablecoin at pagpapautang, paghiram, ETC. Ang DeFi ang magiging unang totoong kaso ng paggamit na pinagtibay ng mga negosyo at institusyong pinansyal," sabi ni Lubin. "Kung bibigyan mo ng pansin kung ano ang nangyayari sa mga kumpanyang ito ng ether treasury tulad ng sa amin, SBET, malinaw na binibigyang pansin ng Wall Street."

Ano ang Susunod para sa Ethereum?

Nasa isang inflection point na ngayon ang Ethereum , dahil ang ilan sa mga pinakamalaking institusyong pinansyal sa mundo ay pumapasok sa Crypto sa pamamagitan ng mga riles ng Ethereum. "Limang taon na ang nakalipas, marami sa mga bangko at institusyong pampinansyal na ito ang naunawaan, o nagsisimula nang maunawaan ang halaga ng isang digitally native, programmable na kapaligiran," sabi ni Ryan ng Etherealize. "Bagaman may mga taong nakakaunawa sa halaga ng mga pampublikong blockchain sa mga bangko, higit pa sa isang taon na ang nakalipas ngayon, parang 'naiintindihan namin ito, ngunit T namin ito mahawakan,' dahil sa kawalan ng katiyakan sa regulasyon."

Sa mga institusyong nakasakay na ngayon, ang susunod na taon ay malamang na tukuyin ang pangmatagalang kaugnayan nito. Ang mga developer ay tumutuon sa parehong karanasan ng user at scalability, hindi lamang sa pamamagitan ng pagpapalawak ng layer-2 kundi pati na rin sa pamamagitan ng mga pagpapabuti sa base layer mismo.

"Nalutas na namin ang karamihan sa aming mga problema, T nangangahulugang mayroon na kaming pangwakas na estado. Mayroon pa ring tonelada ng mga pagpapabuti, at kailangan namin ng higit pang scalability," sabi ni Lubin.

Higit pa sa teknikal, ang mga tagapangasiwa ng Ethereum ay pinag-iisipan din ang papel nito sa isang mabilis na pagbabago ng mundo.

“Kapag iniisip natin ang susunod na 10 taon ng Ethereum, sa palagay ko ang itinatanong natin [ang EF] ay [ay] 'ano ang pinakamalaking takot sa sentralisasyon para sa sangkatauhan, sa buong mundo sa kasalukuyan, at karamihan ay AI,'" sabi ni Stańczak sa EF.

"Ngayon na ang oras upang mag-spark sa mga tao ng ilang kasabikan sa pagiging makabuluhan at pagkakaroon ng malalaking proyekto sa paligid ng isang bagay na talagang, talagang mahalaga para sa susunod na 10 taon."

Ang mga panayam sa bahaging ito ay na-edit para sa kaiklian at kalinawan.

Read More: Ang mga Institusyon ay Nagtutulak sa 'Comeback' ng Ethereum