Ethereum на 10: Що далі для Світового Комп’ютера?

Коли Ethereum був запущений 30 липня 2015 року, він поставив за мету бути не просто черговою криптовалютою. Він прагнув розширити межі самої блокчейн-технології. Якщо Bitcoin став цифровим золотом, то Ethereum переслідував більш обширну мету: стати децентралізованим «Світовим Комп’ютером» — програмованим, розширюваним і відкритим для розвитку.

Через десять років Ethereum трансформував фінанси, культуру та програмне забезпечення. По дорозі він стикнувся з екзистенційними кризами, волатильними ринками та запеклими внутрішніми дебатами. Тепер він стоїть на порозі нової ери — ери, в якій традиційні фінанси можуть повністю його прийняти.

Ethereum продемонстрував зростання за останні два місяці на фоні святкування 10-річного ювілею проєкту, при цьому ціна ETH відновилася, досягнувши 3 800 доларів у липні, після того, як у квітні він затримувався близько до позначки $1500.

За останні кілька місяців у екосистемі спостерігається нова хвиля випадків використання, включаючи зростання токенізації та стейблкоїнів, а також мережа також отримали вигоду від тенденції компаній утримують ETH у своїх казначействах не лише для довгострокової вартості, а й для отримання доходу.

Білий документ, який започаткував усе

Ethereum народився з документа, написаного тодішнім 19-річним Віталіком Бутеріним у 2014 році, канадським студентом, який залишив коледж, та пристрасним ентузіастом Біткоїна, який, натхненний обмеженнями, що він бачив у Біткоїні, уявляв собі більш універсальну блокчейн-платформу. Мережа була запущена через рік, підтримувана новоствореним Фондом Ethereum (EF), якому було доручено підтримувати розвиток і поширювати місію Ethereum.

Але медовий місяць Ethereum не тривав довго. У 2016 році, тепер вже сумнозвісний злом DAO майже розірвав мережу, коли вразливість смарт-контракту дозволила зловмиснику викрасти понад 3,6 мільйона ETH, що становить близько 13,5 мільярда доларів за поточними цінами. Щоб виправити наслідки, Ethereum здійснив спірний хард-форк, фактично створивши нову версію блокчейну.

На той час багато хто вважав, що рішення про розпад порушує основоположний принцип блокчейну, згідно з яким транзакції є незмінними, а система — децентралізованою, викликаючи побоювання, що людське втручання може підірвати довіру до нейтральності протоколу. Після розділення оригінальний ланцюг продовжив існування як Ethereum Classic.

«Ми довели, що прийняли правильне рішення, замість того, щоб дозволити атакуючому зберегти весь той ефір тоді, і це б стало для нас тягарем увесь цей час у спробах здобути визнання та [зосередитися на розбудові] різних речей», — сказав Хадсон Джеймсон, колишній керівник спільноти протоколу в Ethereum Foundation, в інтерв’ю CoinDesk.

Бум ICO та шлях до Мерджу

Після епізоду з DAO Ethereum увійшов у період стрімкого зростання. The Бум ICO 2017 року сприяв розвитку стартапів залучають мільярди за допомогою токенів ERC-20. DeFi-протоколи, такі як MakerDAO, Compound і Uniswap, з’явилися, забезпечуючи бездозвільне кредитування, позики та торгівлю.

Але успіх Ethereum виявив його слабкі сторони. Перевантаження мережі та високі комісії за газ показали гостру необхідність масштабованості. Розробники розпочали роботу над найамбітнішим оновленням Ethereum: переходом від механізму доказу роботи (proof-of-work) до доказу частки (proof-of-stake), що стало відомим як Merge. Ця ініціатива, яка розпочалася у 2017 році, завершилася 15 вересня 2022 року. Перехід зменшив енергоспоживання Ethereum знизився більш ніж на 90% і відкрив двері для стейкінгу.

Водночас, рішення другого рівня rollups, такі як Arbitrum, Optimism та zkSync почали набирати форму. Ці мережі пропонували швидші, дешевші транзакції, одночасно використовуючи безпеку Ethereum.

«Момент, коли ми усвідомили, що другі рівні (layer-2) справді набирають обертів, і почали спостерігати обсяги транзакцій на L2, які дорівнюють або перевищують показники основної мережі, при значно, значно нижчих витратах», став переломним, – зазначив Пол Броді, глобальний керівник блокчейн-напрямку в EY.

Сьогодні рішення другого рівня залучають ключових гравців. Robinhood оголосила про намір створити власний роллап використовуючи технологію Arbitrum, у той час як Deutsche Bank планує використовувати ZKync для своїх блокчейн ініціатив.

Криза в Ethereum Foundation?

Після виснажливого ведмежого ринку у 2022–2023 роках криптовалюти почали відновлюватися. Біткоїн пробив позначку в $100 000. Solana, яка пропонує швидші транзакції та нижчі комісії, стала серйозним конкурентом, залучаючи більше нових розробників в свою екосистему, ніж Ethereum, а також капітал і ажіотаж. Тим часом ефір відставав, опустившись до найнижчого за чотири роки рівня щодо біткойна у грудні 2024 року, викликаючи побоювання серед деяких у спільнота щодо майбутнього Ethereum і чи EF робив достатньо для спрямування розвитку у правильному напрямку.

Коли ситуація почала загострюватися до рівня кризи, ключові фігури Фонду почали ставити запитання про майбутнє екосистеми. «Як ми можемо гарантувати, що це буде найкраще рішення за багатьма критеріями? Як воно здобуде перемогу? Як воно стане тим рішенням, яке буде прийняте?» — сказав Денні Райан, колишній провідний розробник Ethereum Foundation та архітектор Merge.

Раян тепер співкерує Etherealize, яка допомагає установам інтегруватися з Ethereum.

У лютому 2025 року, у відповідь на зростаючу критику, EF перебудувала своє керівництво, призначаючи двох нових співвиконавчих директорів для керівництва екосистемою на новому етапі, зусилля яких будуть спрямовані на більшу прозорість у комунікації та пріоритетах, включаючи більш проактивну взаємодію з громадою.

Незважаючи на свій вплив, EF давно уникала статусу остаточного регулятора майбутнього Ethereum. «Отже, Фонд точно ніколи не прагнув стати ключовим гравцем, але хотів робити багато добра для Ethereum», – заявив Томаш Станчак, один із нових співвиконавчих директорів, в інтерв’ю CoinDesk.

«Фонд і надалі прагне уникати централізації, але часи такі, що кожен може бути трошки голоснішим. Тож абсолютно нормально, що Фонд прагне бути максимально видимим і максимально впливовим, адже він знає, що інші можуть робити те саме», — додав Станчак.

Фонд залишається зосередженим на стимулюванні прогресу, чи то масштабування Ethereum, чи підтримка інституційного впровадження. «Саме зараз ми потрібні для швидшої координації», — сказав Станчак.

«Тож зараз настав час впевнитися, що ми надаємо ці цінності Ethereum та здійснюємо вплив через інституційні інтеграції. Фонд тепер має зосередитися на цьому [маючи на увазі інституційне підключення], коли це необхідно», — додав Станчак.

Регуляторна ясність та інституційний імпульс

Одним із найбільших каталізаторів нещодавнього імпульсу Ethereum стало з затвердженням спотових ETF на ETH у липні 2024 року. Керовані такими традиційними фінансовими гігантами, як BlackRock чи Fidelity, спотові ETF, яких наразі в США налічується дев’ять, стали визначним моментом, відкривши інвесторам доступ до купівлі ETH без необхідності володіння базовим активом.

Однак досягти цього було нелегко. За часів колишнього голови SEC Гері Генслера багато в індустрії вважали, що регуляторна ворожість стримувала інновації у криптосфері.

Після виборів у США 2024 року ландшафт кардинально змінився, що привело до появи більш криптовалютно-орієнтованого Конгресу та адміністрування. Відтоді, з прийняття Закону GENIUS (і до того), стабільні монети та токенізовані активи реального світу захопили Ethereum, закріпивши його позицію в центрі інституційного впровадження криптовалют.

«Тепер, з набагато здоровішим регуляторним середовищем у Сполучених Штатах, компанії можуть серйозно зайнятися цим питанням, а розробники — також без занепокоєння через записку від голови Генслера», — сказав Джозеф Лубін, генеральний директор Consensys та співзасновник Ethereum. «Отже, з’являться додатки, користувачі та транзакції.»

Останнім часом, утворилась нова тенденція серед компаній зосереджуючись на стратегіях управління казначейством, що включають закупівлю ETH не лише для зберігання активу, а й для стейкінгу та отримання прибутку. Цей зсув свідчить про те, що деякі учасники прагнуть використати систему стейкінгу Ethereum для отримання винагород і інтеграції з ширшою екосистемою DeFi.

SharpLink Gaming (SBET), компанія з управління криптоскарбницею, що торгується на Nasdaq, яку очолює співзасновник Ethereum та CEO ConsenSys Джозеф Любін, стала однією з провідних компаній у цій галузі.

«Я вважаю, що DeFi стане першою великою сферою застосування, і це можна назвати реальними активами, стейблкойнами, кредитуванням, позиками тощо. DeFi буде першим справжнім випадком використання, яке приймуть підприємства та фінансові установи», — сказав Лубін. «Якщо придивитися до того, що відбувається з цими компаніями, які управляють ефіром, як-от наша власна SBET, стає очевидно, що Уолл-стріт звертає на це увагу.»

Що далі для Ethereum?

Ethereum зараз стоїть на переломному етапі, оскільки деякі з найбільших світових фінансових установ входять у криптовалютний простір через мережу Ethereum. «П'ять років тому багато з цих банків і фінансових інституцій розуміли або лише починали розуміти цінність цифрово-нативного, програмованого середовища», — сказав Раян із Etherealize. «Хоча були люди, які певною мірою усвідомлювали цінність публічних блокчейнів у банках, ще трохи більше року тому вони казали: «ми розуміємо це, але не можемо торкнутися», через регуляторну невизначеність.»

Завдяки підтримці інституцій наступний рік, ймовірно, визначить її довгострокову актуальність. Розробники зосереджують увагу як на користувацькому досвіді, так і на масштабованості, не лише через розширення шару 2, але й завдяки покращенням базового шару.

«Ми вирішили більшість наших проблем, але це не означає, що ми досягли кінцевого стану. Попереду ще багато вдосконалень, і нам потрібна значно більша масштабованість», — сказав Лубін.

Поза технічними аспектами, керівники Ethereum також розглядають його роль у швидкозмінному світі.

«Коли ми думаємо про наступні 10 років Ethereum, я вважаю, що питання, які ми [EF] ставимо, звучать так: "які найбільші побоювання щодо централізації для людства у світі сьогодні, і здебільшого це штучний інтелект," – сказав Станчак на EF.

«Зараз час викликати в людей хвилювання, бути значущими та мати масштабні, амбітні проекти, пов’язані з чимось справді важливим на найближчі 10 років.»

Інтерв’ю в цій статті були відредаговані для стислості та ясності.

Читайте також: Інституції Є Двигуном «Відродження» Ethereum