O horário dos EUA responde por quase todas as perdas do Bitcoin em novembro

A queda do Bitcoin em novembro está cada vez mais concentrada durante o horário de negociação dos EUA, indicando um mercado que está se comportando mais como um proxy de tecnologia de alto beta do que como um ativo específico de cripto.

Dados segmentados por sessão da Amberdata mostram uma divisão regional acentuada no último mês: as horas dos EUA foram responsáveis por quase toda a queda, com retornos acumulados caindo perto de 30%. As sessões asiáticas permanecem praticamente estáveis no mesmo período, enquanto a Europa apresenta uma leve desvalorização.

O padrão tem sido consistente ao longo de novembro. O BTC flutua ou se estabiliza durante as sessões asiáticas, enfraquece ligeiramente durante a transição europeia e então absorve a maior parte de suas perdas quando os mercados de ações dos EUA abrem.

Esse timing reflete o estresse nas ações de tecnologia de megacapitalização, onde as avaliações têm sofrido pressão diante de crescentes dúvidas sobre cortes do Fed, elevados gastos de capital em IA e uma rotação para setores defensivos.

“O Bitcoin sempre teve uma correlação alta com o setor de tecnologia dos EUA,” afirmou Kyle Rodda, Analista Sênior de Mercado na Capital.com “Ambos são ativos de risco e são fortemente influenciados pelas expectativas da política monetária dos EUA. Ambos contam com grande participação de investidores de varejo, são altamente impactados pelo momentum e pelos fluxos, e podem ser negociados com muita alavancagem.”

“Do ponto de vista macroeconômico, a recente fase de volatilidade no mercado tem sido impulsionada pelo temor de que o Fed não realize cortes em dezembro, e que estes ocorram tão profundamente em 2026 quanto se pensava anteriormente. Tanto as ações de tecnologia quanto o Bitcoin provavelmente sentirão esse impacto,” acrescentou Rodda.

Fundos que modelam o bitcoin como um ativo de risco sensível à liquidez parecem estar impulsionando o movimento. Os fluxos para ETFs estagnaram, e várias sessões nos EUA neste mês registraram saídas líquidas nos principais produtos à vista.

O interesse em aberto dos futuros da CME também diminuiu, indicativo de desalavancagem durante o dia nos EUA. Essas janelas de negociação detêm a liquidez mais profunda tanto para o mercado à vista quanto para derivativos para investidores institucionais, e a descoberta de preços mudou quase inteiramente para essa sessão, ampliando as oscilações intradiárias.

A divergência regional destaca-se em comparação com correções anteriores. Mesmo durante o colapso da FTX ou a liquidação de crédito de 2022, a pressão vendedora foi distribuída de maneira mais uniforme entre os fusos horários.

A menos que a tecnologia se estabilize ou os fluxos de ETF retornem, o BTC permanece atrelado ao ritmo do horário dos EUA. E isso continua a ditar o tom para o restante do mercado.