Por Que o Bitcoin Está Negociando em Baixa Hoje?

Bitcoin BTC$73.516,90, a principal criptomoeda em valor de mercado, está em queda após o corte noturno da taxa do Fed. A razão provavelmente está na comunicação do Fed, que tornou os traders menos entusiasmados com futuras medidas de flexibilização.

O Fed na quarta-feira reduziu a taxa básica de juros em 25 pontos base para 3,25%, conforme esperado, e anunciou que começará a comprar títulos do Tesouro de curto prazo para gerenciar a liquidez no sistema bancário.

No entanto, o BTC estava sendo negociado abaixo de US$ 90.000 no momento da redação, representando uma queda de 2,4% desde o início das horas de negociação asiáticas, de acordo com dados da CoinDesk. Ether caiu 4%, para US$ 3.190, com o índice CoinDesk 20 recuando mais de 4%.

A ação de aversão ao risco provavelmente se deve a sinais crescentes de divisões internas no Fed sobre o equilíbrio entre o controle da inflação e as metas de emprego, juntamente com sinais de um caminho mais desafiador para futuros cortes nas taxas.

Dois membros votaram contra mudanças na quarta-feira, mas previsões individuais revelaram que seis membros do FOMC consideraram que um corte não era "apropriado."

Além disso, o banco central sugeriu apenas mais um corte na taxa em 2026, desapontando as expectativas de duas a três reduções nas taxas.

"O Fed está dividido, e o mercado não possui uma visão clara sobre o caminho futuro das taxas de juros desde agora até maio de 2026, quando o presidente Jerome Powell será substituído. A substituição de Powell por um aliado de Trump (que pressionará para a redução agressiva das taxas) é provavelmente o sinal mais confiável para as taxas. Até lá, no entanto, ainda faltam 6 meses," disse Greg Magadini, diretor de derivativos da Amberdata, ao CoinDesk.

Ele acrescentou que o acontecimento mais provável no momento é uma necessária "desalavancagem" ou "queda no mercado" para convencer decisivamente o Fed a reduzir as taxas.

Shiliang Tang, sócio-diretor da Monarq Asset Management, afirmou que o BTC está acompanhando a queda do mercado de ações.

"Os mercados de criptomoedas inicialmente dispararam com a notícia, mas vêm caindo de forma constante desde então, em conjunto com os futuros do mercado de ações, com o BTC testando, porém sem conseguir superar o máximo local de US$ 94 mil pela terceira vez em duas semanas", disse Tang à CoinDesk."

Ele acrescentou que a volatilidade implícita continuou a cair, com o último grande catalisador do mercado do ano já passado.

Gestão de liquidez, não afrouxamento quantitativo (QE)

Embora a comunidade cripto tenha sido rápida em chamar o programa de gerenciamento de reservas do Fed de um velho conhecido afrouxamento quantitativo (QE) que estimulou uma tomada de risco sem precedentes em 2020-21, isso não é necessariamente o caso.

O programa de gestão de reservas envolve a compra, pelo Fed, de US$ 40 bilhões em títulos do Tesouro de curto prazo. Embora isso expanda seu balanço patrimonial, é feito principalmente para lidar com tensões de liquidez nos mercados monetários, sem compromisso com a expansão do balanço ou supressão sustentada dos rendimentos.

O QE tradicional direcionava títulos do Tesouro de longo prazo e títulos lastreados em hipotecas para reduzir agressivamente os rendimentos de longo prazo e injetar trilhões na economia, impulsionando diretamente a liquidez para investimentos especulativos.

Fundador da Steno Research, Andreas Steno Larsen colocou da melhor forma no X, "Infelizmente, isso não é um QE Lambo. Mais parecido com ‘meu Uber está a 7 minutos de distância’ QE."

Segundo alguns observadores, o programa mais recente implementado é uma ação preventiva contra uma possível instabilidade nos mercados monetários semelhante à de 2019.

"Em vez de arriscar um desespero ao estilo de 2019, o Fed está silenciosamente comprando uma reserva agora. É simplesmente o Fed garantindo que o sistema financeiro tenha espaço suficiente para respirar e atravessar a primavera sem que algo se quebre," observou o pseudônimo EndGame Macro disse.