Perché il Bitcoin sta scambiando a un prezzo più basso oggi?

Bitcoin BTC$92.480,46, la principale criptovaluta per valore di mercato, è in calo a seguito del taglio del tasso della Fed overnight. La ragione probabilmente risiede nella comunicazione della Fed, che ha reso i trader meno entusiasti riguardo a un futuro allentamento.

La Fed mercoledì ha tagliato il tasso d'interesse di riferimento di 25 punti base portandolo al 3,25%, come previsto, e ha annunciato che inizierà ad acquistare titoli del Tesoro a breve termine per gestire la liquidità nel sistema bancario.

Tuttavia, BTC è stato scambiato sotto i 90.000$ al momento della stampa, rappresentando un calo del 2,4% rispetto alle prime ore di contrattazione asiatica, secondo i dati di CoinDesk. Ether è sceso del 4% a 3.190 dollari, con l'indice CoinDesk 20 in calo di oltre il 4%.

L’azione risk-off è probabilmente dovuta ai crescenti segnali di divisioni interne alla Fed nel bilanciare il controllo dell’inflazione con gli obiettivi occupazionali, uniti a segnali di un percorso più difficile per i futuri tagli ai tassi.

Due membri hanno votato per nessuna modifica mercoledì, ma le previsioni individuali hanno rivelato che sei membri del FOMC ritenevano che un taglio non fosse «appropriato».

Inoltre, la banca centrale ha suggerito un solo ulteriore taglio dei tassi nel 2026, deludendo le aspettative di due o tre riduzioni dei tassi.

"La Fed è divisa, e il mercato non ha una reale visione sul percorso futuro dei tassi da oggi fino a maggio 2026, quando il presidente Jerome Powell sarà sostituito. La sostituzione di Powell con un lealista di Trump (che spingerà ad abbassare i tassi in modo aggressivo) è probabilmente il segnale più affidabile per i tassi. Fino ad allora, tuttavia, mancano ancora 6 mesi," ha dichiarato Greg Magadini, direttore dei derivati presso Amberdata, a CoinDesk.

Ha aggiunto che l'evento più probabile al momento è una necessaria "deleverage" o mercato in calo" per convincere con decisione la Fed a ridurre i tassi.

Shiliang Tang, managing partner di Monarq Asset Management, ha dichiarato che BTC sta seguendo la discesa del mercato azionario.

"I mercati delle criptovalute hanno inizialmente registrato un'impennata alla notizia, ma da allora sono gradualmente diminuiti, in parallelo con i futures dei mercati azionari, con BTC che ha testato ma non è riuscito a superare il massimo locale di 94.000 $ per la terza volta in due settimane," ha dichiarato Tang a CoinDesk.

Ha aggiunto che la volatilità implicita ha continuato a diminuire, con l'ultimo importante catalizzatore di mercato dell'anno ormai passato.

Gestione della liquidità, non QE

Mentre la comunità crypto è stata rapida nel definire il programma di gestione delle riserve della Fed come il buon vecchio quantitative easing (QE) che ha alimentato un rischio senza precedenti nel 2020-21, non è necessariamente così.

Il programma di gestione delle riserve prevede che la Fed acquisti 40 miliardi di dollari in buoni del Tesoro a breve termine. Sebbene ciò comporti un'espansione del suo bilancio, è principalmente attuato per affrontare le tensioni di liquidità nei mercati monetari senza impegnarsi in un'espansione del bilancio o in una soppressione sostenuta dei rendimenti.

La QE tradizionale mirava ai titoli di Stato a lunga scadenza e ai titoli garantiti da mutui per ridurre in modo aggressivo i rendimenti a lungo termine e immettere trilioni nell'economia, incrementando direttamente la liquidità per gli investimenti speculativi.

Fondatore di Steno Research Andreas Steno Larsen l'ha detto al meglio su X, "Purtroppo questo non è un QE Lambo. Più che altro un QE del tipo ‘il mio Uber arriva in 7 minuti’."

Per alcuni osservatori, l'ultimo programma implementato rappresenta un'azione preventiva contro una potenziale instabilità nei mercati monetari simile a quella del 2019.

"Invece di rischiare un caos come quello del 2019, la Fed sta silenziosamente creando una riserva ora. È semplicemente la Fed che si assicura che il sistema finanziario abbia abbastanza margine di manovra per superare la primavera senza che qualcosa si rompa," osserva in modo pseudonimo EndGame Macro ha detto.