¿Por qué el Bitcoin cotiza a la baja hoy?

Bitcoin BTC$90.361,20, la criptomoneda líder por valor de mercado, está a la baja tras el recorte nocturno de la tasa de la Fed. La razón probablemente radica en el mensaje de la Fed, que ha hecho que los operadores estén menos entusiasmados con una posible relajación futura.

La Fed recortó el miércoles la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos hasta el 3,25% según lo esperado y anunció que comenzará a adquirir bonos del Tesoro a corto plazo para gestionar la liquidez en el sistema bancario.

Sin embargo, BTC se cotizaba por debajo de $90,000 al cierre de esta edición, lo que representa una caída del 2.4% desde el inicio de las horas de negociación asiáticas, según datos de CoinDesk. Ether bajó un 4% a $3,190, mientras que el Índice CoinDesk 20 cayó más del 4%.

La acción de aversión al riesgo probablemente se deba a señales crecientes de divisiones internas en la Fed sobre cómo equilibrar el control de la inflación con los objetivos de empleo, junto con señales de un camino más desafiante para futuros recortes de tasas.

Dos miembros votaron por no realizar cambios el miércoles, pero las previsiones individuales revelaron que seis miembros del FOMC consideraban que un recorte no era "apropiado."

Además, el banco central sugirió solo un recorte más de la tasa en 2026, decepcionando las expectativas de dos a tres recortes de tasa.

"La Fed está dividida, y el mercado no tiene una visión real sobre la trayectoria futura de las tasas desde ahora hasta mayo de 2026, cuando será reemplazado el presidente Jerome Powell. La sustitución de Powell por un leal a Trump (que impulsará una reducción agresiva de las tasas) probablemente sea la señal más confiable para las tasas. Sin embargo, hasta entonces, aún quedan 6 meses por delante," dijo Greg Magadini, director de derivados en Amberdata, a CoinDesk.

Agregó que el escenario más probable en este momento es una "desapalancación" necesaria o un mercado a la baja para convencer de manera definitiva a la Fed de reducir las tasas.

Shiliang Tang, socio director de Monarq Asset Management, afirmó que BTC está siguiendo la tendencia a la baja del mercado de valores.

"Los mercados de criptomonedas inicialmente se dispararon tras la noticia, pero han ido cayendo de forma constante desde entonces, en conjunto con los futuros del mercado bursátil, con BTC probando pero sin poder superar el máximo local de $94,000 por tercera vez en dos semanas," dijo Tang a CoinDesk.

Agregó que la volatilidad implícita ha continuado disminuyendo, con el último catalizador importante del mercado del año ya detrás de nosotros.

Gestión de liquidez, no flexibilización cuantitativa

Mientras que la comunidad cripto ha sido rápida en calificar el programa de gestión de reservas de la Fed como la buena y antigua flexibilización cuantitativa (QE) que impulsó una toma de riesgos sin precedentes en 2020-21, no es necesariamente así.

El programa de gestión de reservas implica que la Fed compre $40 mil millones en letras del Tesoro a corto plazo. Aunque esto sí expande su balance general, se realiza principalmente para abordar tensiones de liquidez en los mercados monetarios sin comprometerse con una expansión continua del balance o una supresión sostenida de los rendimientos.

La flexibilización cuantitativa tradicional se centró en bonos del Tesoro de larga duración y valores respaldados por hipotecas para reducir agresivamente los rendimientos a largo plazo e inyectar billones en la economía, impulsando directamente la liquidez para inversiones especulativas.

Andreas Steno Larsen, Fundador de Steno Research lo expresó mejor en X, "Lamentablemente, esto no es un QE para comprar Lambos. Más bien es un QE tipo ‘mi Uber llega en 7 minutos’."

Según algunos observadores, el programa más reciente implementado es un ataque preventivo contra una posible inestabilidad en los mercados monetarios similar a la de 2019.

"En lugar de arriesgarse a una crisis como la de 2019, la Fed está comprando silenciosamente un colchón ahora. Simplemente es la Fed asegurándose de que el sistema financiero tenga suficiente margen para atravesar la primavera sin que algo se quiebre," observador pseudónimo EndGame Macro dijo.