Crypto heeft geen veilige havens nodig, het heeft veilige markten nodig

Crypto heeft nooit “veilige havens” nodig gehad. Het heeft veilige markten nodig.

Het verschil is meer dan semantiek. Een veilige haven is een plek om te schuilen; een veilige markt is een plek om te bouwen. Jurisdicties die dit onderscheid begrijpen, zullen degenen zijn die de volgende significante golf van serieus kapitaal aantrekken.

De crypto-industrie bevindt zich al meer dan tien jaar in een regelgevende krachtmeting. Aan de ene kant stelden innovators dat te veel toezicht de technologie zou verstikken, terwijl sceptici waarschuwden dat te weinig toezicht beleggers zou blootstellen aan catastrofaal risico. De ineenstorting van de cryptobeurs FTX in november 2022 heeft deze kloof alleen maar vergroot.

Gevangen in het midden, volgden veel crypto bedrijven een eenvoudige tactiek: zij vonden de jurisdictie met de meest lichte regelgeving, haalden een licentie en beschouwden dat als een succes. Deze “veilige haven” strategie creëerde op korte termijn voordelen voor veel van die bedrijven. Het stelde beurzen en tokenuitgevers in staat snel te groeien, moeilijke vragen te vermijden en zichzelf als pioniers te profileren. Buiten de Verenigde Staten — en daarmee buiten het bereik van Gary Gensler, voormalig voorzitter van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) en industriewaakhond die bekendstaat om zijn regulering-door-handhaving aanpak van crypto — voelden veel van die bedrijven waarschijnlijk opluchting. Maar het leidde ook precies tot hetgeen critici vreesden: markten waar beleggersbescherming een bijzaak was, handhaving inconsistent verliep en geloofwaardigheid fragiel was.

Het resultaat is een vertrouwensdeficit dat nog steeds zwaar drukt op de industrie van vandaag.

De Reguleringsommekeer in de VAE

De Verenigde Arabische Emiraten (VAE) hebben een delicate balans gevonden in het reguleren van crypto, waarbij ze zorgvuldig de lijn tussen innovatie en veiligheid bewandelen.

In plaats van zich te haasten tot een permissief speelveld, koos het land voor een langzamere, meer doordachte benadering. Het investeerde in een uitgebreid regelgevingskader, met oprichting van entiteiten zoals de Virtual Assets Regulatory Authority (VARA) in Dubai en de Abu Dhabi Global Market (ADGM).

Het doel van de VAE was nooit om bedrijven aan te trekken die op zoek zijn naar shortcuts, maar om een ecosysteem op te bouwen waarin veiligheid en toezicht de primaire focus zijn. Dit is van belang omdat kapitaal zich tegenwoordig anders gedraagt dan in de vroege jaren van crypto. Retailhandelaren hebben mogelijk offshore-exchanges en hoogrisico-aanbiedingen nagestreefd, maar institutionele beleggers worden gedreven door een geheel andere rekenkunde.

Groot Geld Jaagt Op Wat Bewezen Is

Pensioenfondsen, staatsinvesteringsfondsen en family offices bewegen zich steeds meer richting markten waar strategieën beproefd en getest zijn. Zij alloceren kapitaal in rechtsgebieden waar ze het vertrouwen hebben in de spelregels, waar bewaarders voldoen aan internationale normen en waar handhaving legitiem is, dat wil zeggen, waar wetten en regelgeving consequent, eerlijk en transparant worden toegepast.

Door zich te positioneren als een veilige markt in plaats van een toevluchtsoord, zendt de VAE precies het juiste signaal uit: innovatie is welkom, maar verantwoording is niet onderhandelbaar.

Het gelaagde regelgevende landschap van de VAE biedt crypto-bedrijven de keuze welk regelgevingskader het beste aansluit bij hun operationele behoeften. Dit weerspiegelt het vermogen van de VAE om oprechte innovatie en gezonde concurrentie te ondersteunen via transparante kaders en regelgevende normen van wereldklasse.

Het is een verdere bevestiging dat de VAE zich ontwikkelen voorbij minimale naleving, en een ecosysteem creëren waar kapitaal, talent en nieuwe ideeën niet alleen samenkomen, maar ook floreren.

Waarom “Loophole Jurisdicties” Aan Het Verdwijnen Zijn

Het idee dat een zwak regelgevingskader een voordeel voor de crypto-industrie zou kunnen zijn, verliest snel aan geloofwaardigheid. In feite is het tegenovergestelde nu waar. Jurisdicties met mazen in de wet worden een last.

Wereldwijde toezichthouders sluiten de rangen, delen informatie en oefenen druk uit op markten die ondermijnende standaarden hanteren. De International Organization of Securities Commissions (IOSCO), die de wereldwijde norm stelt voor regelgeving van financiële markten, richt zich de laatste jaren steeds meer op cryptomarkten.

Tegelijkertijd zijn particuliere beleggers voorzichtiger – de spraakmakende faillissementen van beurzen en kredietverstrekkers in de afgelopen jaren hebben iedereen eraan herinnerd dat wanneer de regels onduidelijk zijn of niet worden gehandhaafd, de belegger de prijs betaalt.

Markten die vertrouwen op “gemakkelijker” zijn worden al publiekelijk ter verantwoording geroepen. Malta was recentelijk bekritiseerd door de European Securities and Markets Authority (ESMA) vanwege onvoldoende due diligence voorafgaand aan het verlenen van een vergunning aan een crypto-onderneming.

Meer recentelijk heeft Malta zich verzet tegen de drang naar gecentraliseerde Europese cryptoregulering, waarbij de lokale effectenautoriteit zeggend het ondersteunt geen regelgevende centralisatie.

Bekend staan als een centrum voor regelgevingsarbitrage kon in 2017 nog werken, maar in 2025 is het een enorme rode vlag.

De Komende Kapitaalbeweging

De volgende fase van crypto-adoptie zal minder worden bepaald door speculatieve handel en meer door integratie in de traditionele financiële sector.

Dat betekent stablecoins die worden ondersteund door echte reserves, getokeniseerde activa met duidelijke juridische bescherming en beurzen die de toets van institutionele due diligence kunnen doorstaan.

Dit is waarom het veilige marktmodel krachtiger is dan het veilige havenmodel. Het sluit aan bij de belangen van langetermijnbeleggers, creëert duurzame vertrouwen en verhoogt uiteindelijk de lat voor de gehele industrie.

Bouwen aan de Toekomst

Crypto wordt vaak omschreven als grensoverschrijdend, maar kapitaal is dat niet. Geld stroomt langs kanalen van geloofwaardigheid en regelgeving. De jurisdicties die dit erkennen zullen de winnaars worden. Het zullen niet de plaatsen zijn waar het toezicht het zwakst is — het zullen de plaatsen zijn waar het toezicht het meest effectief is.

Veiligheid is geen belemmering voor innovatie. Het is de basis van groei. Het voorbeeld van de VAE zou andere markten moeten aansporen hun aanpak te heroverwegen, niet om bedrijven na te jagen met losse regels, maar om ze aan te trekken met robuuste kaders.

Crypto heeft geen extra toevluchtsoorden nodig om zich in te verbergen. Het heeft markten nodig die sterk genoeg zijn om zijn ambities te ondersteunen, transparant genoeg om vertrouwen te winnen en veilig genoeg om op te schalen. Daar zal de volgende golf kapitaal naartoe gaan.