새로운 연구는 미국 인플레이션의 재확산을 예측하며, 이는 비트코인 강세론자들의 디스인플레이션 베팅에 도전이 되고 있다

한 선도적인 경제 연구소는 올해 미국의 일상 생활 물가가 더 빠르게 상승할 수 있다고 경고했습니다. 이는 비트코인BTC$89,561.83 강세론자들이 기대하는 디스인플레이션과 낮은 차입 비용과 상충하며, 이로 인해 암호화폐 붐이 촉발될 수 있다는 전망과도 배치됩니다.

미국의 소비자 물가는 생활비를 측정하는 핵심 지표로서, 올해 4%를 초과하는 상승률을 기록하며 예상보다 높게 나타날 수 있다고 피터슨국제경제연구소(Peterson Institute for International Economics) 소장 애덤 포센(Adam Posen)과 글로벌 금융 자문 및 자산 관리 회사 라자드(Lazard)의 CEO 겸 회장 피터 R. 오르자그(Peter R. Orszag)가 최신 연구 노트에서 밝혔다.

새로운 인플레이션 상승세는 연방준비제도(연준, Fed)가 금리를 신속하게 인하하는 것을 더욱 어렵게 만들어, 작년의 디스인플레이션 추세에 이어 빠른 금리 인하를 기대해 온 리스크 자산 강세론자들을 실망시킬 것입니다.

소비자물가지수로 측정된 공식 인플레이션율은 2025년에 2.7%로 하락하여 2020년 이후 최저치를 기록했습니다. 여러 투자은행들은 올해 연준이 기준금리를 50~75 베이시스 포인트 인하할 것으로 예상하는 반면, 암호화폐 강세론자들은 더 공격적인 움직임을 기대하고 있습니다.

"암호화폐 거래소 비터닉스(Bitunix)의 분석가들은 다음과 같이 표현했습니다: "현재 시점에서 진정한 정책 리스크는 너무 일찍 완화하는 것이 아니라, 구조적 디스인플레이션[AI로 인한 생산성 향상 때문]이 자리 잡은 후에도 지나치게 신중하게 행동하는 것입니다—궁극적으로 더 급격하고 혼란스러운 조정을 강요하게 될 것입니다. 이러한 배경은 왜 시장이 미리 '정책 보완' 시나리오를 반영하기 시작했는지를 설명합니다."'

예측 설명

Orszag와 Posen에 따르면, 트럼프 대통령의 타국 수입품에 대한 관세 부과와 더 긴축된 노동 시장을 포함한 여러 요인이 생산성 향상을 상쇄할 수 있으며, 이는 인플레이션을 더욱 상승시킬 수 있다고 합니다.

수입업자들이 관세로 인한 비용 증가분을 최종 소비자에게 지연되어 전가한다고 설명했다. 이러한 지연은 단기적인 인플레이션 급등을 완화하지만, 지속적인 관세 하에서는 결국 소비자 가격을 더욱 상승시키게 된다.

"2026년 중반까지는 지연된 전달 효과가 상당 부분 완료될 것으로 보입니다. 이는 연중 중반까지 헤드라인 인플레이션에 50bp를 추가할 수 있습니다,"라고 그들은 언급했습니다.

추방 조치는 이민자에 의존하는 부문에서 노동력 부족을 초래하여 임금을 상승시키고 수요 견인 인플레이션을 촉진함으로써 인플레이션을 더욱 가속화할 수 있습니다.

애널리스트들은 또한 정부 지출을 강조하며, 이는 완화된 금융 여건과 고정되지 않은 인플레이션 기대치와 함께 미국의 재정 적자를 GDP의 7% 이상으로 끌어올릴 수 있는 잠재적 촉매제로 작용하여 올해 생활비 상승을 초래할 수 있다고 지적하고 있다.

"우리는 이러한 요인들이 합의가 고정관념적으로 집중해온 하락 압력 추세, 즉 주택 인플레이션의 지속적인 하락과 생산성 향상을 능가한다고 봅니다,"라고 그들은 지적했다.

국채 수익률은 이미 상승하고 있습니다

글로벌 채권 수익률, 특히 미국 국채 수익률이 상승하는 가운데, 위험 자산인 주식과 암호화폐의 매력도가 감소하는 상황에서 이번 인플레이션 상승 전망이 제기되고 있습니다.

이번 주 초 10년 만기 미국 국채 수익률이 4.31%로 5개월 만에 최고치를 기록했으며, 이는 일본 국채 수익률이 사상 최고치로 급등한 추세를 반영한 결과입니다.

코인데스크 데이터에 따르면 비트코인은 이번 주에 거의 4% 하락하여 90,000달러를 기록했습니다.