新たな研究が米国のインフレ再燃を予測し、ビットコイン強気派のデフレ予想に挑戦

ある有力な経済研究所は、米国の日常生活用品の価格が今年、より速いペースで上昇する可能性があると警告しました。これは、ビットコイン（BTC）強気派が期待するデフレーションおよび借入コストの低下と相反しており、これが暗号資産のブームを引き起こす可能性があります。

米国の消費者物価指数は、生活費の重要な指標であり、今年は予想を上回り、4％を超える可能性があると、ピーターソン国際経済研究所の所長アダム・ポーゼン氏と、グローバル金融アドバイザリーおよび資産運用会社ラザードのCEO兼会長ピーター・R・オルザグ氏は最新のリサーチノートで述べています。

インフレの再上昇は、連邦準備制度理事会（FRB）が金利を迅速に引き下げることを困難にし、昨年のデフレ傾向を受けて迅速な利下げを期待していたリスク資産の強気派を失望させるでしょう。

消費者物価指数で測定される公式のインフレ率は、2025年に2.7％に低下し、2020年以来の最低水準となりました。複数の投資銀行は、連邦準備制度理事会（FRB）が今年50～75ベーシスポイントの利下げを行うと予想している一方で、暗号通貨の強気派はより積極的な措置を期待しています。

暗号資産取引所Bitunixのアナリストは的確に述べています。「現段階での真の政策リスクは、早期に緩和しすぎることではなく、AIによる生産性向上を背景とした構造的なデフレ傾向が定着した後にも過度に慎重な姿勢を維持し続けることであり、結果的により急激かつ破壊的な調整を後から強いられる可能性がある。この状況は、市場が前倒しで『政策の追いつき』シナリオを織り込むようになった背景を説明している。」

予測の説明

オルザグ氏とポーゼン氏によれば、トランプ政権による他国からの輸入品に対する関税や労働市場の引き締まりなど、複数の要因が生産性の向上を上回り、インフレを押し上げる可能性がある。

輸入業者は関税によるコスト増加を遅れて最終消費者に転嫁すると説明しました。このような遅延は短期的なインフレの急騰を緩和しますが、持続的な関税の下では最終的に消費者物価を押し上げることになります。

"2026年半ばまでに、遅れていたパススルーはほぼ完了する見込みです。これにより、年央までにヘッドラインインフレ率が50ベーシスポイント上昇する可能性があると彼らは指摘しました。

強制送還は、移民に依存するセクターで労働力不足を引き起こし、賃金上昇と需要引き上げ型インフレの加速を招くことで、さらなるインフレを促進する可能性があります。

アナリストはまた、政府支出が米国の財政赤字をGDPの7％以上に押し上げる可能性があること、金融環境の緩和やインフレ期待の固定化の欠如とともに、今年の生活費上昇の潜在的な要因として指摘している。

「私たちは、これらの要因がコンセンサスが注目してきた下押し圧力の傾向、すなわち住宅インフレの継続的な低下や生産性の向上を上回っていると考えています」と彼らは指摘した。

国債利回りはすでに上昇しています

このインフレ率上昇の予測は、米国債利回りを含む世界の国債利回りが上昇している中で示されており、株式や暗号資産といったリスクの高い投資の魅力が減少しています。

今週初め、10年物米国債利回りは5か月ぶりの高水準となる4.31％に達し、日本国債利回りの史上最高値への急騰を受けて上昇しました。

CoinDeskのデータによると、今週ビットコインは約4％下落し、90,000ドルとなりました。