Новое исследование прогнозирует возрождение инфляции в США, бросая вызов ставкам быков на биткоин по снижению инфляции

Ведущий экономический институт предупредил, что в этом году стоимость повседневных товаров в США может расти быстрее. Это противоречит ожиданиям быков по биткойну BTC$69 072,00 на снижение инфляции и уменьшение стоимости заимствований, что могло бы вызвать рост крипторынка.

Потребительские цены в США, являющиеся ключевым показателем стоимости жизни, могут в этом году оказаться выше ожидаемых значений и превысить 4%, сообщили президент Peterson Institute for International Economics Адам Позен и Питер Р. Орсзаг, генеральный директор и председатель глобальной финансовой консалтинговой и управляющей активами компании Lazard, в своем последнем исследовательском докладе.

Возобновление инфляционного роста усложнит задачу Федеральной резервной системы (ФРС) по быстрому снижению ставок, что разочарует быков на рисковых активах, которые ожидали быстрых снижений ставок на фоне дефляционного тренда прошлого года.

Официальный уровень инфляции, измеряемый индексом потребительских цен, снизился до 2,7% в 2025 году, что является минимальным показателем с 2020 года. Некоторые инвестиционные банки ожидают, что Федеральная резервная система снизит ставки на 50-75 базисных пунктов в этом году, в то время как сторонники криптовалют прогнозируют более агрессивное снижение.

Аналитики криптовалютной биржи Bitunix выразились точнее всего: «Настоящий риск политики на данном этапе — не слишком раннее смягчение, а чрезмерная осторожность после устойчивого структурного снижения инфляции [благодаря росту производительности, вызванному ИИ], что в конечном итоге приведёт к более резкой и разрушительной корректировке впоследствии. Этот фон объясняет, почему рынки начали заранее учитывать сценарий «догоняющей политики»».

Объяснение прогноза

По словам Орсзага и Позена, несколько факторов, включая тарифы Трампа на импорт из других стран и ужесточение ситуации на рынке труда, могут перевесить прирост производительности, что приведет к повышению инфляции.

Они объяснили, что импортеры с задержкой перекладывают рост затрат, вызванный тарифами, на конечных потребителей. Такие задержки сглаживают краткосрочные всплески инфляции, но в конечном итоге усиливают рост потребительских цен на фоне сохранения тарифов.

"К середине 2026 года задержка в передаче должна быть существенно завершена. Это может добавить 50 базисных пунктов к уровню инфляции по основному индикатору к середине года," отметили они.

Депортации могут также способствовать росту инфляции, вызывая дефицит рабочей силы в секторах, зависящих от мигрантов, что ведет к увеличению заработных плат и стимулирует инфляцию спроса.

Аналитики также обращают внимание на государственные расходы, которые могут увеличить фискальный дефицит США выше 7% ВВП, наряду с более мягкими финансовыми условиями и нефиксированными инфляционными ожиданиями в качестве потенциальных факторов, способных повысить стоимость жизни в этом году.

«Мы считаем, что эти факторы перевешивают тенденции нисходящего давления, на которых сосредоточился консенсус, а именно продолжающееся снижение инфляции в секторе жилья и рост производительности», — отмечают они.

Доходность казначейских облигаций уже растет

Этот прогноз повышения инфляции совпадает с ростом доходности глобальных облигаций, включая доходность казначейских облигаций США, что делает рискованные инвестиции, такие как акции и криптовалюта, менее привлекательными.

Доходность 10-летних казначейских облигаций достигла пятимесячного максимума в 4,31% в начале этой недели, следуя за ростом доходностей японских государственных облигаций до рекордных уровней.

Биткойн снизился почти на 4% до $90 000 на этой неделе, согласно данным CoinDesk.