マイケル・セイラーのストラテジーにおける優先株「ストレッチ」のiPhoneモーメントは到来したのか

世界最大のビットコイン公開保有者であるストラテジー（MSTR）の会長、マイケル・セイラー氏は、7月下旬に同社の第4回永久優先株式オファリングであるストレッチ（STRC）を発表しました。セイラー氏はと述べました。STRC、StrategyのiPhoneモーメントとして、企業財務を再定義する画期的な成果。

STRCは、同社が「短期高利回りクレジット」ストレッチと呼ぶもので、ハイイールドで低ボラティリティのキャッシュインストゥルメントのように機能する永続優先株です。額面100ドルを基準に、年率11％の配当が毎月現金で分配されます。

従来の優先株とは異なり、配当はあらかじめ設定されたルールに基づき月次で調整可能です。目的は明確であり、STRCを維持することにあります100ドル近辺での取引および高利回り証券に通常伴う価格変動の抑制。

投資家にとって、その魅力は明快です。短期の米国債利回りが約3.5％で推移する中、STRCは長期リスクや大きな価格変動なしにおよそ3倍の利回りを提供します。

Strategyの資本構成において、STRCは普通株式やSTRDおよびSTRKといったその他の優先株に対して上位に位置しますが、企業債務およびSTRF優先株シリーズに対しては下位に位置します。このポジショニングにより、STRCはキャッシュフローに対する強い請求権を持ちながら、Strategyはレバレッジを増加させることなく資本を調達することが可能となります。

戦略は、証券が額面100ドルで取引されている際に市場シェアの売却を通じてビットコインの購入資金を調達しています。先週時点で、同社はSTRC ATM販売から1億1910万ドルの純収益を調達し、さらに普通株式の発行から11億2000万ドルを調達しており、これらによりの購入資金を合わせて賄っています。13,627 ビットコイン.

一方で、STRCの配当は複数回にわたり調達 現在、投資家の関心を探るために11％に達しています。

月曜日に、STRCの取引高は1億7570万ドルでした月曜日のすべての取引が100ドル以上で行われ、30日間の平均取引量6,360万ドルのほぼ3倍となりました。

11月、Strategyは約1億3,000万ドル相当のSTRC ATM発行を利用し、株式は約1週間ぶりに額面通りの取引を行いました。

同社の目的は、より多くのビットコインを蓄積するために、STRCの取引を継続的に額面付近で維持することです。