I tre rischi che potrebbero sopraffare il vento favorevole regolamentare di bitcoin

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Il mercato delle criptovalute si trova tra un momento normativo promettente e un contesto macroeconomico in deterioramento. La Clarity Act ha superato la Commissione Bancaria del Senato la scorsa settimana, offrendo all’industria il percorso più chiaro fino ad oggi verso un quadro normativo statunitense omnicomprensivo.

Ma le irregolarità nei mercati tradizionali, principalmente la volatilità nei titoli di Stato, le oscillazioni nel tasso di cambio dollaro-yen e il prezzo del petrolio, indicano nella direzione opposta.

Per cominciare, i rendimenti dei titoli del Tesoro statunitense non stanno solo aumentando, ma mostrano volatilità. L'indice ICE BofA MOVE, che misura la volatilità nei Treasury, è salito del 14,7% a 79,87 venerdì, il suo livello più alto dal 7 aprile e il più grande incremento giornaliero dal 26 marzo, secondo i dati di TradingView. I titoli del Tesoro costituiscono la base della finanza globale e rappresentano il principale collaterale nei mercati di prestito a livello mondiale. Quando oscillano notevolmente, scoraggiano la propensione al rischio e innescano vendite diffuse attraverso le classi di attività.

Un secondo rischio è lo yen. La valuta giapponese si è indebolita da 155 per dollaro a quasi 159 per dollaro negli ultimi giorni, avvicinandosi al livello di 160 che storicamente ha spinto la Banca del Giappone (BOJ) a intervenire per arrestare la discesa. Un potenziale intervento della BOJ rafforzerebbe lo yen, costringendo a liquidare le operazioni di carry trade a rischio finanziate da prestiti in yen.

"USD/JPY a 158-159 si avvicina al livello psicologicamente importante di 160, dove aumenta il rischio di intervento e le posizioni carry in yen affollate potrebbero iniziare a sgonfiarsi bruscamente, potenzialmente drenando una fonte chiave di liquidità globale che ha supportato gli asset a rischio," ha dichiarato QCP Capital con sede a Singapore in una nota giornaliera."

Poi c'è il petrolio. Il WTI e il Brent sono entrambi saldamente oltre i 100 dollari e potrebbero aumentare ulteriormente. Il responsabile dell'Agenzia Internazionale per l'Energia, Fatih Birol, ha avvertito lunedì che le scorte commerciali di petrolio si stanno esaurendo rapidamente a causa del conflitto in Iran e della chiusura dello Stretto di Hormuz, con le riserve rimanenti che potrebbero durare solo poche settimane. Un rally dei prezzi alimenterebbe l'inflazione, inasprirebbe ulteriormente le condizioni finanziarie e potrebbe innescare un ampio deleveraging nei mercati globali, compreso quello delle criptovalute.

Insieme, questi tre rischi sono un promemoria che le forze macro possono sopraffare anche i catalizzatori regolamentari più positivi. In questo momento, il macro sta vincendo.

Rimanete vigili!

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Cosa è di tendenza

• Le azioni cadono e il petrolio sale dopo che Trump avverte l'Iran che «l'orologio sta ticchettando» (AP): Le azioni mondiali sono per lo più arretrate e i prezzi del petrolio sono saliti dopo che Trump ha avvertito Teheran che “l’orologio sta ticchettando.”
• Un altro ponte crypto cade vittima di un hack da 11 milioni di dollari (CoinDesk): Il ponte Verus-Ethereum è stato violato, con l'attaccante che è riuscito a sottrarre 103,6 tBTC, il bitcoin tokenizzato di Threshold Network, 1.625 ether e 147.000 USDC.
• Aave ripristina i limiti di prestito in ether dopo un exploit da 230 milioni di dollari (CoinDesk): Aave ha ripristinato i rapporti loan-to-value del wrapped ether (WETH) su sei reti principali, revocando le restrizioni d'emergenza imposte dopo un exploit di aprile.
• I rendimenti dei titoli di Stato aumentano in mezzo alla svendita globale delle obbligazioni mentre le paure sull'inflazione influenzano gli investitori (CNBC): I rendimenti del Tesoro statunitense hanno continuato la loro salita mentre i mercati obbligazionari globali hanno mostrato segnali di indebolimento a causa delle preoccupazioni per una ripresa delle pressioni inflazionistiche.

Segnale di oggi

Finora quest’anno, gli hacker hanno sottratto complessivamente 328 milioni di dollari attraverso otto importanti exploit legati ai bridge, secondo i dati monitorati da PeckShield.

I bridge collegano due blockchain separate che non sono progettate per comunicare tra loro. Per trasferire un asset dalla chain A alla chain B, il bridge deve bloccare l’asset su A e coniare una moneta rappresentativa su B. Questo processo coinvolge smart contract su entrambe le chain, comunicazioni offchain, sistemi oracle per verificare il processo e reti di validatori che approvano le transazioni.

In breve, molteplici eventi si verificano simultaneamente, offrendo molteplici superfici di attacco potenziali a entità malevole.

I dati richiedono che i progetti conducano audit sui bridge e sulle infrastrutture di supporto con la stessa rigore applicato ai smart contract.