Les trois risques pouvant neutraliser l'élan réglementaire favorable au bitcoin

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Le marché des cryptomonnaies se trouve entre un moment réglementaire prometteur et un contexte macroéconomique en détérioration. La Clarity Act a été approuvée par le comité bancaire du Sénat la semaine dernière, offrant à l'industrie sa voie la plus claire à ce jour vers un cadre réglementaire américain complet.

Mais les manœuvres dans les marchés traditionnels, principalement la volatilité des bons du Trésor, les fluctuations du taux de change dollar-yen et le prix du pétrole, indiquent une tendance inverse.

Pour commencer, les rendements des bons du Trésor américain ne se contentent pas d’augmenter, mais montrent une volatilité marquée. L’indice ICE BofA MOVE, qui mesure la volatilité des bons du Trésor, a bondi de 14,7 % pour atteindre 79,87 vendredi, son plus haut niveau depuis le 7 avril et sa plus forte augmentation en une seule journée depuis le 26 mars, selon les données de TradingView. Les bons du Trésor constituent la base de la finance mondiale et servent de principal collatéral sur les marchés de prêt à l’échelle mondiale. Lorsqu’ils subissent des variations brusques, ils dissuadent la prise de risques et déclenchent des ventes généralisées à travers les différentes classes d’actifs.

Un deuxième risque est le yen. La monnaie japonaise s’est affaiblie, passant de 155 yens pour un dollar à près de 159 yens pour un dollar ces derniers jours, approchant le niveau de 160 qui a historiquement incité la Banque du Japon (BOJ) à intervenir pour freiner la dépréciation. Une intervention potentielle de la BOJ renforcerait le yen, entraînant un dénouement des stratégies de carry trade à risque financées par l'emprunt en yens.

"USD/JPY à 158-159 se rapproche du niveau psychologiquement important de 160, où le risque d'intervention augmente et où les positions de portage en yens surchargées pourraient commencer à se dénouer fortement, ce qui pourrait potentiellement drainer une source clé de liquidité mondiale qui a soutenu les actifs à risque, a déclaré QCP Capital, basé à Singapour, dans une note quotidienne.

Ensuite, il y a le pétrole. Le WTI et le Brent brut se maintiennent tous deux fermement au-dessus de 100 $ et pourraient encore augmenter. Le responsable de l'Agence internationale de l'énergie, Fatih Birol, a averti lundi que les stocks commerciaux de pétrole s'épuisent rapidement en raison du conflit en Iran et de la fermeture du détroit d'Hormuz, les réserves restantes pouvant ne durer que quelques semaines. Une hausse des prix alimenterait l'inflation, resserrerait davantage les conditions financières et pourrait déclencher un désendettement généralisé sur les marchés mondiaux, y compris la cryptomonnaie.

Ensemble, ces trois risques rappellent que les forces macroéconomiques peuvent surpasser même les catalyseurs réglementaires les plus positifs. En ce moment, le macro domine.

Restez vigilant !

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Quelles sont les tendances

• Les actions chutent et le pétrole monte après que Trump ait averti l'Iran que « l'horloge tourne » (AP) : Les actions mondiales ont majoritairement reculé et les prix du pétrole ont bondi après que Trump a mis en garde Téhéran en déclarant que « l’horloge tourne ».
• Un autre pont crypto tombe victime d'un piratage de 11 millions de dollars (CoinDesk) : Le pont Verus-Ethereum a été piraté, l'attaquant s'étant enfui avec 103,6 tBTC, le bitcoin tokenisé de Threshold Network, 1 625 ethers et 147 000 USDC.
• Aave rétablit les limites d'emprunt d'ether après une exploitation de 230 millions de dollars (CoinDesk) : Aave a rétabli les ratios prêt-valeur (LTV) pour l'ether enveloppé (WETH) sur six grandes plateformes, annulant ainsi les restrictions d'urgence imposées après une exploitation en avril.
• Les rendements des bons du Trésor augmentent au milieu d'une chute mondiale des obligations alors que les craintes liées à l'inflation saisissent les investisseurs (CNBC) : Les rendements des obligations du Trésor américain ont poursuivi leur ascension alors que les marchés obligataires mondiaux se sont affaiblis en raison des préoccupations liées à une résurgence des pressions inflationnistes.

Signal d’aujourd’hui

Jusqu'à présent cette année, des hackers ont siphonné un total cumulé de 328 millions de dollars à travers huit importantes attaques liées aux ponts, selon les données suivies par PeckShield.

Les ponts relient deux blockchains distinctes qui ne sont pas conçues pour communiquer entre elles. Pour transférer un actif de la chaîne A à la chaîne B, le pont doit verrouiller l'actif sur A et créer une pièce représentative sur B. Ce processus implique des contrats intelligents sur les deux chaînes, des communications hors chaîne, des systèmes d'oracle pour vérifier le processus et des réseaux de validateurs qui approuvent les transactions.

En bref, de nombreux événements se produisent simultanément, offrant ainsi plusieurs surfaces d'attaque potentielles aux entités malveillantes.

Les données exigent que les projets auditent les ponts et les infrastructures de soutien avec la même rigueur que les contrats intelligents.