Los tres riesgos que podrían superar el viento a favor regulatorio de bitcoin

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El mercado cripto se encuentra atrapado entre un momento regulatorio prometedor y un entorno macroeconómico en deterioro. La Ley de Claridad fue aprobada por el Comité Bancario del Senado la semana pasada, ofreciendo a la industria su camino más claro hasta ahora hacia un marco regulatorio integral en Estados Unidos.

Pero las maniobras en los mercados tradicionales, principalmente la volatilidad en los bonos del Tesoro, las fluctuaciones en la tasa de cambio dólar-yen y el precio del petróleo, apuntan en la dirección contraria.

Para empezar, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. no solo están aumentando, sino que muestran volatilidad. El índice ICE BofA MOVE, que mide la volatilidad en los bonos del Tesoro, saltó un 14.7% hasta 79.87 el viernes, su nivel más alto desde el 7 de abril y su mayor incremento en un solo día desde el 26 de marzo, según datos de TradingView. Los bonos del Tesoro son la base de las finanzas globales y sirven como garantía principal en los mercados de préstamos a nivel mundial. Cuando presentan oscilaciones bruscas, desalientan la toma de riesgos y desencadenan ventas generalizadas en todas las clases de activos.

Un segundo riesgo es el yen. La moneda japonesa se ha debilitado de 155 por dólar a casi 159 por dólar en los últimos días, acercándose al nivel de 160 que históricamente ha llevado al Banco de Japón (BOJ) a tomar medidas para frenar la caída. Una posible intervención del BOJ fortalecería el yen, forzando un desenredo de las operaciones de carry trade de riesgo financiadas mediante préstamos en yenes.

"El USD/JPY, en el rango de 158 a 159, se acerca al nivel psicológicamente importante de 160, donde el riesgo de intervención aumenta y las posiciones apalancadas en yenes, abarrotadas, podrían comenzar a liquidarse bruscamente, lo que potencialmente agotaría una fuente clave de liquidez global que ha respaldado los activos de riesgo," afirmó QCP Capital, con sede en Singapur, en una nota diaria.

Luego está el petróleo. El WTI y el crudo Brent se mantienen firmemente por encima de los $100 y podrían aumentar aún más. El director de la Agencia Internacional de Energía, Fatih Birol advirtió el lunes que los inventarios comerciales de petróleo se están agotando rápidamente debido al conflicto en Irán y al cierre del Estrecho de Ormuz, con las reservas restantes que podrían durar solo semanas. Un aumento en los precios avivaría la inflación, endurecería aún más las condiciones financieras y podría desencadenar una amplia desapalancamiento en los mercados globales, incluyendo el cripto.

Juntos, estos tres riesgos son un recordatorio de que las fuerzas macroeconómicas pueden dominar incluso a los catalizadores regulatorios más positivos. En este momento, la macroeconomía está ganando.

¡Manténgase alerta!

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Qué está en tendencia

• Las acciones caen y el petróleo sube tras la advertencia de Trump a Irán de que ‘el tiempo se agota’ (AP): Las acciones mundiales en su mayoría retrocedieron y los precios del petróleo aumentaron después de que Trump advirtiera a Teherán que “el reloj está corriendo.”
• Otro puente criptográfico cae víctima de un hackeo de 11 millones de dólares (CoinDesk): El puente Verus-Ethereum fue hackeado, y el atacante se llevó 103.6 tBTC, bitcoin tokenizado de Threshold Network, 1,625 ether y 147,000 USDC.
• Aave restablece los límites de préstamo de ether tras un exploit de 230 millones de dólares (CoinDesk): Aave restauró los ratios de préstamo a valor (LTV) de wrapped ether (WETH) en seis redes principales, revirtiendo las restricciones de emergencia impuestas tras una explotación en abril.
• Los rendimientos del Tesoro suben en medio de una caída global de los bonos mientras el miedo a la inflación afecta a los inversores (CNBC): Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. continuaron su ascenso mientras los mercados globales de bonos se debilitaban en medio de preocupaciones por presiones inflacionarias resurgentes.

Señal de hoy

Hasta ahora, este año, los hackers han sustraído un total acumulado de 328 millones de dólares a través de ocho importantes exploits relacionados con puentes, según los datos rastreados por PeckShield.

Los puentes conectan dos cadenas de bloques separadas que no están diseñadas para comunicarse entre sí. Para trasladar un activo de la cadena A a la cadena B, el puente debe bloquear el activo en A y acuñar una moneda representativa en B. Este proceso involucra contratos inteligentes en ambas cadenas, comunicaciones fuera de la cadena, sistemas oráculo para verificar el proceso y redes de validadores que aprueban las transacciones.

En resumen, muchas cosas ocurren simultáneamente, ofreciendo múltiples superficies de ataque potenciales a entidades maliciosas.

Los datos exigen que los proyectos auditen los puentes y las infraestructuras de apoyo con la misma rigurosidad que los contratos inteligentes.