Tiga risiko yang dapat mengalahkan angin pendorong regulasi bitcoin

Ini adalah cuplikan dari newsletter CoinDesk 'Daybook.' Daftar di sini, jika Anda belum melakukannya.

Pasar kripto berada di antara momen regulasi yang menjanjikan dan kondisi makro yang memburuk. Undang-Undang Clarity telah disetujui oleh Komite Perbankan Senat pekan lalu, memberikan industri jalur paling jelas hingga saat ini menuju kerangka regulasi komprehensif di AS.

Namun, praktik curang di pasar tradisional, terutama volatilitas pada surat utang Treasury, fluktuasi dalam nilai tukar dolar-yen, dan harga minyak, menunjukkan arah yang berlawanan.

Sebagai permulaan, imbal hasil Treasury AS tidak hanya meningkat, tetapi juga menunjukkan volatilitas. Indeks ICE BofA MOVE, yang mengukur volatilitas pada Treasury, melonjak 14,7% menjadi 79,87 pada hari Jumat, level tertingginya sejak 7 April dan kenaikan harian terbesar sejak 26 Maret, menurut data TradingView. Surat utang Treasury menjadi fondasi keuangan global dan berfungsi sebagai agunan utama di pasar pinjaman di seluruh dunia. Ketika nilainya berubah secara tajam, hal ini mengurangi minat pengambilan risiko dan memicu penjualan luas di berbagai kelas aset.

Risiko kedua adalah yen. Mata uang Jepang telah melemah dari 155 per dolar menjadi hampir 159 per dolar dalam beberapa hari terakhir, mendekati level 160 yang secara historis mendorong Bank of Japan (BOJ) untuk mengambil tindakan guna menahan penurunan tersebut. Potensi intervensi BOJ akan memperkuat yen, memaksa pembalikan carry trade dengan risiko yang didanai oleh pinjaman yen.

"USD/JPY pada level 158 hingga 159 semakin mendekati level psikologis penting 160, di mana risiko intervensi meningkat dan posisi carry yen yang ramai dapat mulai mencair secara tajam, berpotensi menguras sumber likuiditas global utama yang telah mendukung aset berisiko," kata QCP Capital yang berbasis di Singapura dalam catatan harian.

Kemudian ada minyak. Minyak mentah WTI dan Brent keduanya berada di atas $100 secara mantap dan dapat terus naik. Kepala Badan Energi Internasional, Fatih Birol, memperingatkan pada hari Senin bahwa persediaan minyak komersial menipis dengan cepat akibat konflik Iran dan penutupan Selat Hormuz, dengan stok yang tersisa kemungkinan hanya cukup untuk beberapa minggu. Kenaikan harga akan memicu inflasi, memperketat kondisi keuangan lebih lanjut, dan dapat memicu deleveraging luas di pasar global, termasuk kripto.

Bersama-sama, ketiga risiko ini mengingatkan bahwa kekuatan makro dapat mengalahkan bahkan katalis regulasi yang paling positif sekalipun. Saat ini, kekuatan makro sedang menang.

Tetap waspada!

Baca lebih lanjut: Untuk analisis aktivitas hari ini pada altcoin dan derivatif, lihat Pasar Kripto Hari Ini . Untuk daftar lengkap acara minggu ini, lihat CoinDeskMinggu Kripto Mendatang.""

Apa yang sedang tren

• Saham turun dan harga minyak naik setelah Trump memperingatkan Iran bahwa ‘waktu terus berjalan’ (AP): Saham-saham dunia sebagian besar turun dan harga minyak melonjak setelah Trump memperingatkan Teheran bahwa “waktu terus berjalan.”
• Sebuah jembatan crypto lain menjadi korban peretasan senilai $11 juta (CoinDesk): Jembatan Verus-Ethereum diretas, dengan pelaku berhasil membawa kabur 103,6 tBTC, bitcoin tokenized milik Threshold Network, 1.625 ether, dan 147.000 USDC.
• Aave mengembalikan batas pinjaman ether setelah eksploitasi senilai $230 juta (CoinDesk): Aave mengembalikan rasio pinjaman terhadap nilai (loan-to-value) wrapped ether (WETH) di enam jaringan utama, membatalkan pembatasan darurat yang diberlakukan setelah peretasan pada bulan April.
• Imbal hasil obligasi pemerintah meningkat di tengah kejatuhan obligasi global seiring kekhawatiran inflasi yang melanda para investor (CNBC): Imbal hasil Treasury AS terus naik seiring melemahnya pasar obligasi global di tengah kekhawatiran akan meningkatnya tekanan inflasi kembali.

Sinyal hari ini

Sejauh tahun ini, peretas telah menguras dana sebesar $328 juta secara kumulatif dari delapan eksploitasi utama terkait jembatan, menurut data yang dilacak oleh PeckShield.

Jembatan menghubungkan dua blockchain terpisah yang tidak dirancang untuk saling berkomunikasi. Untuk memindahkan aset dari rantai A ke rantai B, jembatan harus mengunci aset di A dan mencetak koin perwakilan di B. Proses ini melibatkan kontrak pintar di kedua rantai, komunikasi offchain, sistem oracle untuk memverifikasi proses, serta jaringan validator yang menyetujui transaksi.

Singkatnya, banyak hal terjadi secara bersamaan, menawarkan berbagai potensi permukaan serangan kepada entitas jahat.

Data tersebut menyerukan agar proyek melakukan audit jembatan dan infrastruktur pendukung dengan ketelitian yang sama seperti kontrak pintar.