Scommesse sulle elezioni USA: i Mercati presidenziali regolamentati sono live e minuscoli rispetto a quelli di Polymarket

Questa settimana, a un mese dal giorno delle elezioni, due Mercati di previsione denominati in dollari e regolamentati negli Stati Uniti hanno iniziato ad accettare scommesse sulla corsa presidenziale.

Kalshi, che ha combattuto una lunga battaglia legale con la Commodity Futures Trading Commission per offrire contratti elettorali negli Stati Uniti, ha lanciato i suoi Mercati presidenziali venerdì, seguendo l'esempio di ForecastEx del colosso di Wall Street Interactive Brokers (IAB), che lo ha fatto il giorno prima.

Finora i volumi sono modesti in entrambi gli exchange supervisionati dalla CFTC, con contratti per un valore di $ 344.101 negoziati su Kalshi e $ 346.000 su ForecastEx. A titolo di confronto, più di $ 1,2 miliardi sono stati puntati sulla gara tra Kamala Harris e Donald Trump su Polymarket, la piattaforma di mercato di previsione basata sulle criptovalute, che, nonostante abbia proibito agli utenti statunitensi in base a un accordo della CFTC, ha raccoltovolumi recordquest'anno, mentre Kalshi e IAB sono rimasti in disparte in attesa di chiarezza giuridica.

"Sarà dura per i due siti recuperare terreno, ma non è del tutto impossibile", ha affermato Koleman Strumpf, professore di economia alla Wake Forest University in North Carolina. Per ONE cosa, "alcuni trader potrebbero passare da Polymarket agli altri siti", ha detto a CoinDesk. (Nonostante il geofencing, i trader americani sarebbero stati utilizzando VPNper accedere a Polymarket.)

Inoltre, "più della metà di tutti gli scambi avverranno tra ora e il giorno delle elezioni, se la storia è una guida (e c'è più volume per le gare serrate, come LOOKS essere)", ha detto Strumpf, che ha studiato il storia dei Mercati elettorali.

Tuttavia, Aaron Brogan, avvocato responsabile dello studio legale Brogan Law, ha affermato che Polymarket, oltre a essere il primo a muoversi, presenta altri due vantaggi.

"Polymarket è teoricamente accessibile a persone in tutto il mondo. Al contrario, i prodotti Kalshi T sono disponibili per 'cittadini stranieri' e alcuni altri gruppi esclusi", ha detto. "In secondo luogo, Polymarket T ha limiti di posizione espliciti, ma le regole di Kalshi sì. In questo caso, il limite è piuttosto alto, ma è ipotizzabile che questo possa rappresentare un fattore limitante per la dimensione complessiva del mercato."

Differenze di prezzo

Nel primo pomeriggio di venerdì a New York, i prezzi delle azioni "sì" per Harris erano scambiati a 51 centesimi, il che indica che i trader le danno un51% di possibilitàdi vittoria. Le probabilità di Trump su Kalshi erano al 50%.

Harris era ancheguidando Trump su ForecastEx, ma con un margine più ampio, 53-47. Nel frattempo, su Polymarket, i due candidati eranotesta a testa, al 49% ciascuno.

Harry Crane, professore di statistica alla Rutgers University nel New Jersey, ha affermato che queste differenze non erano molto significative. "Siamo abituati a usare i sondaggi nelle previsioni elettorali e, con i sondaggi, c'è un margine di errore ben noto, di solito tre punti percentuali, a seconda della dimensione del campione", ha affermato.

Allo stesso modo, nei Mercati a volte c'è un "margine di inefficienza" in cui qualsiasi profitto ricavabile dall'arbitraggio delle differenze di prezzo non vale lo sforzo. "Non c'è un incentivo sufficiente per chiunque a raccattare il penny che la differenza potrebbe rappresentare."

Ma i Mercati di previsione "T devono essere identici per essere utili per le previsioni", ha detto Crane. Nel tempo, gli osservatori possono raccogliere dati su questi Mercati, determinare quali hanno avuto precedenti predittivi più forti e arrivare a una previsione di consenso che potrebbe dare più peso a ONE mercato rispetto a un altro, ha detto.

Affari incompiuti

Kalshi ha fatto causa alla CFTC l'anno scorso dopo che l'agenzia ha respinto la sua richiesta di elencare i contratti in base a quale partito avrebbe controllato ciascuna camera del Congresso. La società ha vinto la causa (a cui la CFTC sta facendo ricorso) e ha elencato i contratti congressuali il 13 settembre.

Hanno negoziato solo per poche ore prima che la corte d'appello concedesse alla CFTC una sospensione amministrativa congelando i contratti, chesollevato mercoledìIncoraggiata, la società non solo ha ripreso i contratti congressuali, ma ha anche autocertificato ONE presidenziale. L'autocertificazione è il processo tramite il quale le entità regolamentate dalla CFTC elencano i prodotti senza la previa approvazione dell'agenzia. IAB, che ha avviato ForecastEx durante l'estate, ha rapidamente seguito l'esempio.

La CFTC, che sta anche valutando una proposta per vietare i contratti di eventi politici nelle borse sotto la sua sorveglianza, ha chiesto alla corte d'appello diaccelerare il casoTra le altre ragioni, l'agenzia ha affermato che la sua proposta di regolamento "potrebbe essere sostanzialmente influenzata dalla decisione di merito di questa Corte".

Ma a quanto pare ha rinunciato a fermare la negoziazione di questi contratti prima delle elezioni. Il calendario proposto prevede che le memorie siano depositate entro il 22 novembre (più di due settimane dopo che gli americani hanno espresso il loro voto) e che le argomentazioni orali siano ascoltate il 2 dicembre.