Ставки на выборы в США: регулируемые президентские Рынки активны и крошечны по сравнению с Polymarket

На этой неделе два регулируемых США Рынки прогнозов, в которых ставка делается на доллары, начали принимать ставки на президентскую гонку, за месяц до дня выборов.

Kalshi, которая вела долгую юридическую борьбу с Комиссией по торговле товарными фьючерсами за право предлагать предвыборные контракты в США, в пятницу запустила свои президентские Рынки вслед за ForecastEx, принадлежащей влиятельной компании Уолл-стрит Interactive Brokers (IAB), которая сделала это днем ​​ранее.

Пока что объемы на обеих биржах, контролируемых CFTC, скромны: на Kalshi торгуются контракты на сумму $344 101, а на ForecastEx — на $346 000. Для сравнения, на гонку между Камалой Харрис и Дональдом Трампом на Polymarket, платформе рынка прогнозов на основе криптовалюты, которая, несмотря на запрет для пользователей из США в соответствии с соглашением CFTC, собрала более $1,2 млрд.рекордные объемыв этом году Калши и IAB оставались в стороне, ожидая юридической ясности.

«Двум сайтам будет трудно догнать друг друга, но это не совсем невозможно», — сказал Колеман Штрумпф, профессор экономики в Университете Уэйк Форест в Северной Каролине. Во ONE , «некоторые трейдеры могут перейти с Polymarket на другие сайты», — сказал он CoinDesk. (Несмотря на геозонирование, американские трейдеры, как сообщается, были использование VPNдля доступа к Polymarket.)

Более того, «более половины всех сделок будут совершены в период с настоящего момента до дня выборов, если судить по истории (а в случае близкой гонки, как это и LOOKS , объем будет больше)», — сказал Штрумпф, изучавший история избирательных Рынки.

Однако Аарон Броган, управляющий юрист юридической компании Brogan Law, заявил, что у Polymarket есть два преимущества помимо того, что она является первопроходцем.

«Polymarket теоретически доступен людям по всему миру. В отличие от этого, продукция Kalshi T дляиностранные граждане«и некоторые другие исключенные группы», — сказал он. «Во-вторых, у Polymarket T явных ограничений по позициям, но у правил Kalshi они есть. В этом случае, предел довольно высок, но вполне возможно, что это может стать ограничивающим фактором для общего размера рынка».

Разница в цене

Ранним днем в пятницу в Нью-Йорке цены на акции «да» для Харрис торговались по 51 цент, что сигнализировало трейдерам о том, что они дают ей51% вероятностьна победу. Шансы Трампа на победу Калши составляли 50%.

Харрис также былведущий Трамп на ForecastEx, но с большим отрывом, 53-47. Между тем, на Polymarket, два кандидата былишея и шея, по 49% каждый.

Гарри Крейн, профессор статистики в Ратгерском университете в Нью-Джерси, сказал, что эти различия не очень значимы. «Мы привыкли использовать опросы для прогнозирования выборов, а в опросах есть хорошо понятная погрешность, обычно три процентных пункта, в зависимости от размера выборки», — сказал он.

Аналогично, на Рынки иногда существует «граница неэффективности», когда любая прибыль, которую можно получить от арбитража ценовых разниц, не стоит усилий. «Нет достаточного стимула для кого-либо забрать пенни, которые может предоставить разница».

Но Рынки прогнозов «T должны быть идентичными, чтобы быть полезными для прогнозирования», сказал Крейн. Со временем наблюдатели могут собирать данные по этим Рынки, определять, какие из них имели более сильные предсказательные показатели, и выдавать консенсусный прогноз, который может придать больше веса ONE рынку, чем другому, сказал он.

Незаконченное дело

Kalshi подала в суд на CFTC в прошлом году после того, как агентство отклонило ее заявку на листинг контрактов, в которых партия будет контролировать каждую палату Конгресса. Компания выиграла дело (которое CFTC обжалует) и 13 сентября листинговала контракты Конгресса.

Они торговались всего несколько часов, прежде чем апелляционный суд предоставил CFTC административную отсрочку заморозки контрактов, что и было сделано.снято в среду. Воодушевленная, компания не только возродила конгрессные контракты, но и самостоятельно сертифицировала ONE. Самосертификация — это процесс, при котором регулируемые CFTC организации размещают продукты без предварительного одобрения агентства. IAB, которая запустила ForecastEx летом, быстро последовала этому примеру.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), которая также рассматривает предложение о запрете контрактов на политические мероприятия на биржах, находящихся под ее контролем, обратилась в апелляционный суд с просьбойускорить дело. Среди прочего, агентство заявило, что предлагаемое им регулирование «может существенно пострадать от решения суда по существу».

Но, по-видимому, он отказался от идеи остановить торговлю этими контрактами до выборов. Его предложенный график предусматривает подачу брифингов до 22 ноября (более чем через две недели после того, как американцы проголосовали), а устные доводы будут заслушаны 2 декабря.