Pagtaya sa Halalan sa US: Ang mga Regulated Presidential Markets ay Live, at Maliit Kumpara sa Polymarket

Dalawang Markets ng prediksyon na naka-regulate sa US, na may denominasyong dolyar ay nagsimulang tumaya sa karera ng pagkapangulo ngayong linggo, na may isang buwan pa bago ang Araw ng Halalan.

Ang Kalshi, na nakipaglaban sa isang mahabang legal na labanan sa Commodity Futures Trading Commission upang mag-alok ng mga kontrata sa halalan sa US, ay naglunsad ng mga presidential Markets nito noong Biyernes, kasunod ng Wall Street powerhouse Interactive Brokers' (IAB's) ForecastEx, na ginawa ito noong nakaraang araw.

Sa ngayon, ang mga volume ay katamtaman sa parehong mga palitan na pinangangasiwaan ng CFTC, na may $344,101 halaga ng mga kontrata na na-trade sa Kalshi at $346,000 sa ForecastEx. Sa paghahambing, higit sa $1.2 bilyon ang nakataya sa karera sa pagitan ng Kamala Harris at Donald Trump sa Polymarket, ang crypto-powered prediction market platform, na, sa kabila ng pagbabawal sa mga user ng U.S. sa ilalim ng isang CFTC settlement, ay umani. mga volume ng record ngayong taon habang nakaupo sa sideline sina Kalshi at IAB na naghihintay ng ligal na kalinawan.

"Mahirap para sa dalawang site na mahuli, ngunit hindi iyon ganap na imposible," sabi ni Koleman Strumpf, isang propesor sa ekonomiya sa Wake Forest University sa North Carolina. Sa ONE bagay, "ang ilang mga mangangalakal ay maaaring lumipat mula sa Polymarket patungo sa iba pang mga site," sinabi niya sa CoinDesk. (Sa kabila ng geofencing, ang mga negosyanteng Amerikano ay naiulat na gamit ang mga VPN upang ma-access ang Polymarket.)

Higit pa rito, "higit sa kalahati ng lahat ng mga trade ang mangyayari sa pagitan ngayon at araw ng halalan kung ang kasaysayan ay anumang gabay (at mayroong higit na dami para sa malapit na karera na ito LOOKS ito)," sabi ni Strumpf, na nag-aral ng kasaysayan ng mga Markets ng halalan.

Gayunpaman, sinabi ni Aaron Brogan, isang managing attorney sa Brogan Law, na ang Polymarket ay may dalawang pakinabang bukod sa pagiging first mover.

"Ang polymarket ay theoretically naa-access sa mga tao sa buong mundo. Sa kabaligtaran, ang mga produkto ng Kalshi ay T magagamit sa 'mga dayuhang mamamayan' at ilang iba pang ibinukod na grupo," sabi niya. "Pangalawa, T tahasang mga limitasyon sa posisyon ang Polymarket, ngunit mayroon ang mga panuntunan ng Kalshi. Sa kasong ito, medyo mataas ang limitasyon, ngunit maiisip na ito ay maaaring maging salik na naglilimita sa kabuuang sukat ng merkado."

Mga pagkakaiba sa presyo

Maagang hapon ng Biyernes sa New York, ang mga presyo ng "yes" shares para kay Harris ay nakikipagkalakalan sa 51 cents, na nagbibigay ng senyas sa kanya ng mga mangangalakal ng 51% ang pagkakataon ng pagkapanalo. Ang mga logro ni Trump sa Kalshi ay nasa 50%.

Ganun din si Harris nangunguna sa Trump sa ForecastEx, ngunit sa mas malawak na margin, 53-47. Samantala, sa Polymarket, ang dalawang kandidato ay leeg at leeg, sa 49% bawat isa.

Si Harry Crane, isang propesor sa istatistika sa Rutgers University sa New Jersey, ay nagsabi na ang mga pagkakaibang ito ay hindi masyadong makabuluhan. "Nasanay na kaming gumamit ng mga botohan sa pagtataya ng halalan, at sa mga botohan, mayroong isang mahusay na naiintindihan na margin ng error, tatlong porsyento ng mga puntos kadalasan, depende sa laki ng sample," sabi niya.

Katulad nito, sa mga Markets minsan ay may "margin of inefficiency" kung saan ang anumang kita na makukuha mula sa arbitraging mga pagkakaiba sa presyo ay hindi katumbas ng pagsisikap. "Walang sapat na insentibo para sa sinuman na mag-scoop up ng sentimos na maaaring ipakita ng pagkakaiba."

Ngunit ang mga Markets ng hula ay "T kailangang magkapareho upang maging kapaki-pakinabang para sa pagtataya," sabi ni Crane. Sa paglipas ng panahon, ang mga tagamasid ay maaaring mangolekta ng data sa mga Markets na ito, matukoy kung alin ang may mas malakas na predictive track record, at makabuo ng isang consensus forecast na maaaring maglagay ng higit na timbang sa ONE market kaysa sa isa pa, aniya.

Hindi natapos na negosyo

Idinemanda ni Kalshi ang CFTC noong nakaraang taon matapos tanggihan ng ahensya ang aplikasyon nito na maglista ng mga kontrata kung aling partido ang makokontrol sa bawat kapulungan ng Kongreso. Ang kumpanya ay nanalo sa kaso (na kung saan ang CFTC ay umaapela) at inilista ang mga kontrata sa kongreso noong Setyembre 13.

Nag-trade lang sila ng ilang oras bago binigyan ng korte ng apela ang CFTC ng administratibong pananatili na nagyeyelo sa mga kontrata, na itinaas noong Miyerkules. Dahil sa lakas ng loob, hindi lamang binuhay ng kumpanya ang mga kontrata sa kongreso kundi pinatunayan sa sarili ang ONE. Ang self-certification ay ang proseso kung saan ang mga entity na kinokontrol ng CFTC ay naglilista ng mga produkto nang walang paunang pag-apruba ng ahensya. Ang IAB, na nagsimula sa ForecastEx noong tag-araw, ay mabilis na sumunod.

Ang CFTC, na isinasaalang-alang din ang isang panukala na ipagbawal ang mga kontrata ng kaganapang pampulitika sa mga palitan sa kanilang panonood, ay humiling sa korte ng apela na pabilisin ang kaso. Kabilang sa iba pang mga dahilan, sinabi ng ahensya na ang iminungkahing regulasyon nito ay "maaaring malaki ang epekto ng desisyon ng Korte na ito sa mga merito."

Ngunit tila sumuko na ito sa pagpapahinto sa mga kontratang ito sa pangangalakal bago ang halalan. Ang iminungkahing timetable nito ay magkakaroon ng mga brief na isinampa bago ang Nob. 22 (mahigit dalawang linggo pagkatapos bumoto ang mga Amerikano) at ang mga oral na argumento ay dininig noong Dis. 2.