Investor Sedang Mencari Nilai Kontrasilik dalam Koin Privasi

Investor Sedang Memburu Nilai Kontrasisiklis pada Koin Privasi

- Oleh Carter Feldman, CEO dan pendiri, Psy Protocol

Tekanan terus-menerus dari penurunan harga bitcoin tidak hanya bertindak sebagai penekan sistem secara keseluruhan, tetapi juga sebagai katalisator efisiensi, memaksa baik penambang maupun investor untuk mencari nilai dalam strategi khusus. Pasar bearish menjadikan ini momen utama untuk ZK koin privasi proof-of-work, yang keamanannya dan skalabilitas logaritmiknya kini menjadi lebih penting dari sebelumnya bagi para penambang dan transaksi internet agen-pribadi.

Ketika harga bitcoin stagnan, margin penambang menyempit. Realitas ekonomi ini memaksa para penambang menjadi lebih cermat sebagai pengelola modal, mengalihkan daya hash ke rantai yang lebih menguntungkan dan khusus. Ini adalah langkah terukur menuju protokol yang tidak hanya menghargai pengeluaran energi mentah, tetapi juga memberikan utilitas yang diinginkan pasar.

Di sinilah koin privasi masuk ke dalam pembicaraan. Sementara pasar yang lebih luas mengalami konsolidasi, terjadi lonjakan koin privasi yang dipelopori oleh Zcash ZEC$407,21, uang elektronik terenkripsi yang digunakan untuk pembayaran pribadi sehari-hari. Dengan kenaikan harga hingga 950% dari titik terendah September, hal ini jauh melampaui kinerja pasar secara umum. Ini kebangkitan adalah sinyal bahwa baik pelaku ritel maupun institusional mengakui privasi sebagai elemen yang hilang dalam ekosistem kripto yang sedang berkembang.

Metrik adopsi mengonfirmasi hal ini. Kolam terlindungi Zcash (yaitu, token yang disimpan di alamat pribadi) baru-baru ini mencapai level tertinggi sepanjang masa lebih dari 4,5 juta token, menandakan meningkatnya permintaan pengguna akan otonomi keuangan yang sejati. Pasar tidak hanya berspekulasi; pasar secara fungsional menuntut sistem yang menawarkan akuntabilitas tanpa mengorbankan kerahasiaan.

Teknologi yang mendasari privasi ini, yang dikenal sebagai bukti tanpa pengetahuan (zero-knowledge/ZK), merupakan daya tarik institusional jangka panjang yang sesungguhnya, menjangkau jauh melampaui dunia kripto. ZK pada dasarnya adalah alat komputasi yang memungkinkan satu pihak membuktikan bahwa suatu pernyataan benar tanpa mengungkapkan data dasar.

Kemampuan ini dengan cepat memasuki aplikasi dunia nyata di mana perlindungan data sangat penting:

• Identitas terdesentralisasi: Membuktikan bahwa Anda berusia di atas 18 tahun tanpa mengungkapkan tanggal lahir atau nama Anda, sangat penting untuk kepatuhan regulasi (GDPR, dll.).
• Rantai pasokan: Memverifikasi sumber etis atau asal suatu produk tanpa mengungkapkan kontrak pemasok yang sensitif atau hubungan bisnis.
• Pemungutan suara yang aman: Memungkinkan peserta untuk membuktikan kelayakan mereka dalam memberikan suara tanpa mengungkapkan identitas atau pilihan surat suara mereka.

Dalam konteks ini, protokol native ZK hanya menyesuaikan teknologi universal ini dengan masalah komputasi yang paling sulit dan berisiko tinggi: transaksi keuangan berskala internet. Dengan melakukan verifikasi transaksi di sisi klien, ZK dapat meningkatkan skala sambil mempertahankan privasi yang menjadi standar global untuk keamanan data di seluruh industri. Utilitas ganda inilah yang membuat aset native ZK menjadi investasi jangka panjang yang cerdas; mereka dibangun di atas teknologi yang dengan cepat menjadi wajib, bukan hanya opsional, untuk infrastruktur digital global.

Sementara pasar khawatir tentang fluktuasi harga bitcoin, para investor cerdas menyadari bahwa koin privasi memenuhi permintaan pasar yang nyata. 

Berita Utama Minggu Ini

- Oleh Francisco Rodrigues

Minggu ini kita menyaksikan paparan risiko besar bagi pemegang korporat bitcoin terbesar di dunia, Strategy, serta bagi ekosistem keuangan terdesentralisasi jika hambatan regulasi meningkat.

• Strategi Menghadapi Kemungkinan Penghapusan dari Indeks MSCI, Mengancam Miliaran Arus Keluar: Potensi penghapusan dapat menyebabkan arus keluar hingga $8,8 miliar jika penyedia indeks lain mengikuti langkah yang sama karena saham ini merupakan bagian dari banyak produk investasi pasif.
• Opsi ETF Bitcoin Spot BlackRock Mengamankan Peringkat 10 Teratas AS dengan 7,7 Juta Kontrak Aktif: Opsi pada ETF Bitcoin spot BlackRock (IBIT) melonjak hingga lebih dari 7,7 juta kontrak aktif, menempati peringkat kesembilan secara keseluruhan di AS (dan kedua di antara opsi saham tunggal). Ini mengungguli ETF emas dan banyak raksasa teknologi.
• Citadel Menantang Kerangka DeFi dalam Surat kepada SEC, Memicu Kemarahan Industri: Raksasa keuangan tradisional Citadel Securities secara resmi menantang kerangka kerja keuangan terdesentralisasi (DeFi) saat ini dalam sebuah surat kepada SEC, dengan argumen bahwa platform-platform ini beroperasi seperti bursa tradisional dan seharusnya menghadapi pengawasan yang serupa.
• Kraken Meluncurkan Program VIP High-Touch untuk Klien Ultra High Net Worth: Bursa kripto Kraken telah memperkenalkan tingkat layanan high-touch yang dirancang khusus untuk menjangkau jumlah yang semakin banyak dari kantor keluarga dan individu ultra-kaya yang memasuki ruang ini.
• Yi He, yang Bisa Dibilang Wanita Paling Berpengaruh di Dunia Kripto, Menjadi Co-CEO Baru Binance: Binance, bursa kripto terbesar di dunia, telah meresmikan struktur kepemimpinannya dengan menunjuk salah satu pendirinya, Yi He, sebagai co-CEO bersama Richard Teng.

Pemeriksaan Suasana

Memuluskan Perjalanan, Bagian II: Tahun penuh gejolak ETH bukan untuk yang lemah hati.

- Oleh Andy Baehr, CFA, kepala produk dan riset, Indeks CoinDesk

Beberapa minggu lalu, kami menunjukkan bagaimana overlay tren pada bitcoin membantu menyelamatkan imbal hasil tahun 2025. Kami Indikator Tren Bitcoin (BTI) menandakan datangnya "Penurunan Signifikan" pada pertengahan Oktober, memungkinkan strategi untuk menepi dan menjaga modal. Bagi penasihat dan institusi yang membangun alokasi kripto jangka panjang, kami mencatat bahwa strategi yang diinformasikan oleh tren dapat membantu "menghaluskan perjalanan" dan menjaga partisipasi tetap berjalan.

Pada minggu lalu Crypto Long & Short, kami menegaskan kembali pandangan bahwa tidak akan ada reli kelas aset digital secara luas tanpa partisipasi ETH–jika tidak memimpin. Suka atau tidak, Ethereum adalah pembawa standar untuk narasi adopsi blockchain. Dalam pandangan banyak pihak, ini bukanlah “altcoin.” Ketika ETH mengalami reli, itu menandakan sesuatu yang lebih besar sedang terjadi: bahwa stablecoin, DeFi, dan tokenisasi semakin mendapatkan perhatian dalam kesadaran global. Kami mencatat bahwa peningkatan Fusaka merupakan perwujudan dari jenis kemajuan, fokus, dan ya – pesan yang akan mendorong perhatian yang lebih besar lagi.

Namun, ETH telah menjadi cukup menantang pada tahun 2025, sehingga membuat keyakinan—dan penentuan ukuran—menjadi sebuah tantangan.

Argumen untuk Tren Ether

Ini membawa kita pada pertanyaan yang wajar: bagaimana strategi tren kami bekerja pada ETH? Kami meluncurkan Indikator Tren Ether (ETI) bersama dengan BTI kembali pada Maret 2023, menggunakan kuartet sinyal crossover rata-rata bergerak yang sama. Kami menguji sinyal tersebut pada kedua aset, menyukai apa yang kami lihat, dan sejak saat itu tidak perlu melakukan perubahan.

Harga ETH diberi kode warna berdasarkan Indikator Tren Ether (hijau menunjukkan tren naik, kuning netral, merah tren turun)

Sumber: Indeks CoinDesk

Jika Anda memikirkan mengapa momentum deret waktu seharusnya berhasil–informasi baru mendorong segmen pasar yang berbeda dari waktu ke waktu–maka ETH tampaknya menjadi kandidat yang tepat. Hedge fund dan pedagang derivatif kripto asli lebih cenderung memulai sebuah tren. Aliran ETF lebih mungkin untuk mengikuti.

ETH telah mengalami tiga fase utama pada tahun 2025: penurunan pada kuartal pertama, reli kuat pada kuartal kedua hingga ketiga, dan penurunan menyakitkan pada kuartal keempat. Kami menerapkan strategi tren sistematis (aktif sejak Oktober 2023) mengikuti ETI pada ETH dan hasilnya sangat mengejutkan.

Strategi tren ETH (berlangsung sejak Okt 2023) membantu meratakan perjalanan

Sumber: Indeks CoinDesk. Strategi "ETIS1". Metodologi di sini. Hasil hipotetis tanpa memperhitungkan biaya transaksi. Kinerja masa lalu bukanlah jaminan hasil di masa depan.

ETI telah menunjukkan bahwa ETH berada dalam Tren Menurun selama 5 hari dan dalam Tren Menurun Signifikan selama 29 hari sebelumnya. Bagi pasar yang lelah dengan sinyal pembalikan dasar, mungkin lebih baik mengikuti sinyal tersebut dan menunggu tren berbalik arah.

Grafik Mingguan

Aliran DAT ETH vs. Harga ETH

Dalam COTW minggu ini, kami melihat aliran Ethereum Digital Asset Treasury (DAT) dan harga ETH, mengungkapkan korelasi yang jelas: tren aliran DAT tampaknya menjadi pendorong harga inti. Sebelum Oktober 2025, peningkatan aliran DAT sangat berkorelasi dengan reli harga ETH. Sejak harga ETH mencapai puncaknya sekitar Oktober 2025, baik aliran maupun harga mengalami tren penurunan. Mengingat bahwa DAT ini memegang sekitar 3,5% dari pasokan ETH yang beredar, kurangnya momentum naik dalam aliran ini saat ini menunjukkan bahwa adanya tren naik yang diperbarui dan jelas dalam akumulasi DAT kemungkinan merupakan prasyarat untuk pergerakan harga naik utama berikutnya.

Dengarkan. Baca. Tonton. Terlibat.

• Dengarkan: Apakah Anda sudah mendengar? CoinDesk's Most Influential 2025 telah dirilis.
• Baca: Rekap November tentang pasar kripto global dan arus ETF/ETP, dipersembahkan oleh CoinDesk Indices, Trackinsight dan ETF Express.
• Tonton: Laurent Poirot dari SGX Group membahas peluncuran dari kontrak berjangka perpetual bitcoin dan ether pertama yang terdaftar di bursa tradisional di Asia.
• Terlibat: Agenda Consensus Hong Kong sudah tersedia – dengan enam tahap dan ratusan sesi, dapatkan akses barisan depan ke percakapan yang mendorong industri aset digital maju.