Інвестори шукають контрциклічну вартість у монетах конфіденційності

Інвестори шукають контрциклічну вартість у монетах приватності

- За Картер Фельдман, Генеральний директор та засновник, Psy Protocol

Тривалий тиск на ціну біткоіна діє не лише як системний депресант, а й як каталізатор ефективності, змушуючи як майнерів, так і інвесторів шукати цінність у спеціалізованих стратегіях. Ведмежий ринок робить цей момент ідеальним для ZK монети конфіденційності з доказом роботи, безпека та логарифмічна масштабованість яких тепер мають значення як ніколи раніше для майнерів і приватних агентських інтернет-транзакцій.

Коли ціна біткойна стагнує, маржа майнерів скорочується. Ця економічна реальність змушує майнерів ставати більш розсудливими у розподілі капіталу, переміщуючи хеш-потужність у бік більш прибуткових, спеціалізованих мереж. Це продуманий крок до протоколів, які винагороджують не лише за витрати енергії, а й забезпечують корисність, яку бажає ринок.

Ось де у розмову вступають приватні монети. У той час як ширший ринок консолідувався, відбувся сплеск приватних монет, очолений Zcash ZEC$458,90 — зашифрованими електронними грошима, які використовуються для приватних повсякденних платежів. З зростання цін до 950% від вересневих мінімумів, він значно перевершив загальну ринкову динаміку. Це відродження є сигналом того, що як роздрібні, так і інституційні учасники визнають конфіденційність як відсутню складову у зрілому криптоекосистемі.

Показники впровадження це підтверджують. Захищений пул Zcash (тобто токени, що зберігаються на приватних адресах) нещодавно досягла свого найвищого рівня понад 4,5 мільйона токенів, сигналізуючи про зростаючий попит користувачів на справжню фінансову автономію. Ринок не просто спекулює; він фактично вимагає систему, яка забезпечує підзвітність без шкоди для конфіденційності.

Технологія, що лежить в основі цієї конфіденційності, відома як докази з нульовим розголошенням (ZK), є справжнім довгостроковим інтересом для інституцій, що виходить далеко за межі криптосвіту. ZK є, по суті, обчислювальним інструментом, який дозволяє одній стороні довести істинність твердження без розкриття основних даних.

Ця можливість швидко впроваджується у реальні застосування, де захист даних є пріоритетом:

• Децентралізована ідентичність: Підтвердження того, що вам понад 18 років, без розкриття дати народження або імені, є ключовим для дотримання нормативних вимог (GDPR тощо).
• Ланцюг постачання: Перевірка етичності походження або джерела продукту без розкриття конфіденційних контрактів із постачальниками або бізнес-відносин.
• Безпечне голосування: Дозволяючи учасникам підтверджувати свою право голосу без розкриття їхньої особистості або вибору у бюлетені.

У цьому контексті ZK-native протоколи лише адаптують цю універсальну технологію для найскладнішої та найвідповідальнішої обчислювальної задачі: фінансових транзакцій масштабів інтернету. Виконуючи верифікацію транзакцій на стороні клієнта, ZK може масштабуватися, зберігаючи при цьому конфіденційність, що стає світовим стандартом безпеки даних у всіх галузях. Ця подвійна користь пояснює, чому ZK-native активи є виваженими інвестиціями на довгий термін; вони побудовані на технології, яка швидко стає обов’язковою, а не опціональною, для глобальної цифрової інфраструктури.

Поки ринок занепокоювався коливаннями цін на біткойн, розумні інвестори визнали, що монети конфіденційності задовольняють реальний попит ринку.

Головні новини тижня

- Автор Франциско Родрігес

Цього тижня ми спостерігаємо значне збільшення ризиків для найбільшого корпоративного власника біткойнів у світі, компанії Strategy, а також для екосистеми децентралізованих фінансів у разі посилення регуляторних бар’єрів.

• Стратегія може бути виключена з індексу MSCI, що загрожує відтоком коштів на мільярди: Можливе виключення може призвести до відтоків коштів обсягом до 8,8 мільярда доларів США, якщо інші постачальники індексів вчинять так само, оскільки ця акція входить до складу багатьох пасивних інвестиційних продуктів.
• Опціони на спотовий Bitcoin ETF компанії BlackRock забезпечують їй місце в Топ-10 США з 7,7 млн активних контрактів: Опціони на спотовий біткоїн-ETF BlackRock (IBIT) зросли до понад 7,7 мільйона активних контрактів, зайнявши дев’яте місце загалом у США (і друге серед опціонів на окремі акції). Це перевищує показники ETF на золото та багатьох технологічних гігантів.
• Citadel кидає виклик рамках DeFi у листі до SEC, викликаючи обурення в галузі: Традиційний фінансовий гігант Citadel Securities офіційно оскаржив існуючу структуру децентралізованих фінансів (DeFi) у листі до SEC, стверджуючи, що ці платформи працюють як традиційні біржі і повинні підлягати подібному нагляду.
• Kraken запускає програму висококласного VIP-обслуговування для клієнтів з ультра високим рівнем капіталу: Криптовалютна біржа Kraken запровадила високоякісний сервісний рівень, спеціально розроблений для залучення зростаючої кількості сімейних офісів та надзаможних осіб, які виходять на цей ринок.
• І Йє, без сумніву найвпливовіша жінка у криптопросторі, стає новим співгенеральним директором Binance: Binance, найбільша у світі криптовалютна біржа, офіційно затвердила свою керівну структуру, призначивши співзасновника Ї Хе співгенеральним директором разом із Річардом Тенгом.

Перевірка настрою

Стабілізуємо рух, Частина II: Бурхливий рік ETH не для слабкодухих.

- Автор: Енді Беєр, CFA, керівник відділу продуктів та досліджень, CoinDesk Indices

Кілька тижнів тому ми продемонстрували, як трендовий оверлей на біткоїні допоміг зберегти прибутковість за 2025 рік. Наш Індикатор Тренду Біткоїна (BTI) сигналізував про наближення «Значного низхідного тренду» в середині жовтня, що дозволило стратегіям відійти в сторону та зберегти капітал. Для консультантів та інституцій, які формують довгострокові криптоалокації, ми відзначили, що стратегії, засновані на аналізі трендів, можуть допомогти «пом’якшити рух» та утримати учасників у грі.

Минулого тижня Крипто довгі та короткі позиції, ми підтвердили думку, що не може бути широкого ралі цифрових активів без участі ETH – якщо не лідируючої ролі. Подобається це комусь чи ні, Ethereum є стандартом для наративів прийняття блокчейну. Воно – в очах багатьох – не є «альткоїном». Коли ETH зростає, це сигналізує про щось масштабніше: що стейблкоїни, DeFi та токенізація набирають популярності у глобальній свідомості. Ми зазначили, що оновлення Fusaka є втіленням прогресу, фокусу та, так – меседжингу, які сприятимуть ще більшій популярності.

Втім, ETH у 2025 році був досить нестабільним активом, що ускладнювало прийняття рішень та визначення розміру позицій.

Аргументи на користь тренду Ether

Це приводить нас до природного питання: як наша стратегія тренду працює на ETH? Ми запустили Індикатор Тренду Ether (ETI) поряд із BTI ще у березні 2023 року, використовуючи той самий квартет сигналів перетину ковзних середніх. Ми протестували ці сигнали на обох активах, залишились задоволені результатами і відтоді не мали потреби їх змінювати.

Ціна ETH за кольорами індикатора тренду Ether (зелений – висхідний тренд, жовтий – нейтральний, червоний – низхідний тренд)

Джерело: CoinDesk Indices

Якщо розглянути, чому часовий імпульс повинен працювати – нова інформація з часом впливає на різні сегменти ринку – тоді ETH виглядає як хороший кандидат. Хедж-фонди та трейдери криптовалютних деривативів, ймовірно, почнуть тренд першими. Потоки ETF, ймовірно, підуть за ними.

ETH пройшов три помітні етапи у 2025 році: падіння в першому кварталі, потужне зростання у другому і третьому кварталі, а також болісне зниження у четвертому кварталі. Ми застосували системну стратегію тренду (в ефірі з жовтня 2023 року), що слідує за ETI, до ETH, і результати вражають.

Стратегія тренду ETH (у реальному часі з жовтня 2023 року) допомогла згладити коливання

Джерело: CoinDesk Indices. Стратегія "ETIS1". Методологія тут. Гіпотетичні результати без урахування транзакційних витрат. Минулі результати не гарантують майбутніх

ETI показав, що ETH перебуває у низхідному тренді протягом 5 днів та у значущому низхідному тренді протягом останніх 29 днів. Для ринку, що втомився від постійних спроб визначити дно, можливо, краще просто слідувати сигналам та чекати на зміну тренду.

Графік тижня

ETH DAT потоки vs. ETH ціна

У огляді тижня COTW ми розглядаємо потоки цифрових активів Ethereum Digital Asset Treasury (DAT) та ціну ETH, виявляючи чітку кореляцію: тенденція потоків DAT, здається, є основним драйвером ціни. До жовтня 2025 року зростання потоків DAT тісно корелювало з ралі ціни ETH. Після того, як ціна ETH досягла піку приблизно у жовтні 2025 року, обидва — і потоки, і ціна — перебувають у тренді на зниження. Враховуючи, що цими DAT утримується приблизно 3,5% обігової кількості ETH, відсутність поточного зростального імпульсу в цих потоках свідчить про те, що відновлення та чіткий висхідний тренд у накопиченні DAT, ймовірно, є попередньою умовою для наступного суттєвого зростання ціни.

Слухайте. Читайте. Дивіться. Взаємодійте.

• Слухати: Чули новину? Вийшов список найвпливовіших осіб CoinDesk на 2025 рік.
• Читати: Підсумки листопада на світових ринках криптовалют та потоках ETF/ETP, надано CoinDesk Indices, Trackinsight та ETF Express.
• Переглянути: Лоран Пуару зі SGX Group обговорює запуск перші традиційні біржові безстрокові ф’ючерси на біткойн та ефір в Азії.
• Залучайтеся: Порядок денний Consensus Hong Kong доступний – із шістьма етапами та сотнями сесій, отримайте доступ у перших рядах до розмов, що рухають індустрію цифрових активів уперед.