Le temps presse pour la législation sur la structure du marché des cryptomonnaies aux États-Unis.

Avec l’adoption de la loi GENIUS et le passage de la loi CLARITY à la Chambre des représentants des États-Unis, les États-Unis ont renversé leur approche hostile envers l’écosystème des actifs numériques. Alors que l’administration Biden a passé les quatre dernières années à injecter de l’incertitude pour les utilisateurs et les innovateurs d’actifs numériques, d’autres pays ont adopté des approches différentes. Cette réalité était évidente lors de mes déplacements avec des membres bipartites des comités de la Chambre des représentants sur les services financiers et l’agriculture en Amérique latine et en Europe, pour une série de réunions de supervision des actifs numériques.

Lors de nos échanges avec des représentants du secteur privé et des responsables des politiques gouvernementales, j'ai eu l'opportunité de constater directement comment les actifs numériques sont utilisés et évoluent à l'échelle mondiale. La conclusion est claire : l'Amérique latine, l'Europe et les États-Unis représentent chacun une voie distincte dans le développement des marchés des actifs numériques — et soulignent ensemble pourquoi les États-Unis doivent adopter un cadre réglementaire pour ces marchés.

À travers l'Amérique latine, nous avons observé de première main des cas d'utilisation des actifs numériques dans l'économie réelle. En Amérique du Sud et en Amérique centrale, les populations impulsent une utilisation à grande échelle des actifs numériques pour les paiements, les envois de fonds et l'épargne. L'année dernière, la valeur des marchés des actifs numériques dans la région s'élevait à 415 milliards de dollars, avec 46 % des investissements se dirigeant principalement vers des stablecoins libellés en dollars américains.

L’Argentine se distingue comme un pionnier des actifs numériques en Amérique latine, les stablecoins offrant une réserve de valeur résistante à l’inflation alors que l’Administration Milei commence à formaliser son approche d’un cadre réglementaire pour les actifs numériques. L’hydroélectricité du Paraguay en a fait un centre de minage de Bitcoin, tandis que le Mexique fait progresser la fintech et la supervision des cryptomonnaies, soutenu par une forte demande des consommateurs. De plus, le Pérou a intégré les plateformes d’échange d’actifs numériques dans son dispositif de lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme, et a annoncé son intention d’intégrer les actifs numériques dans son cadre fiscal national. En résumé, l’Amérique latine met en lumière des cas d’usage convaincants des actifs numériques : résistance à l’inflation, transferts à faible coût et inclusion financière.

Nos membres ont également rencontré des banquiers de la Banque centrale européenne, des régulateurs financiers et des innovateurs du secteur privé. En 2023, l’Union européenne (UE) a adopté la réglementation sur les marchés des crypto-actifs (MiCA), créant ainsi un cadre réglementaire complet autour de l’écosystème des actifs numériques. MiCA vise à établir les règles de conduite pour les jetons de monnaie électronique, les jetons indexés sur des actifs, les prestataires de services et les émetteurs de stablecoins à travers l’ensemble de l’UE. L’autorité européenne des marchés financiers (ESMA) et l’Autorité bancaire européenne (ABE) coordonnent avec les États membres de l’UE afin de garantir une harmonisation de la réglementation des actifs numériques.

Étant donné que l'UE a pris une avance dans la mise en œuvre de ses règles et réglementations sur les actifs numériques, il a été instructif d'entendre leur expérience dans l'élaboration de ces régulations alors que les États-Unis entament une démarche similaire. Lors de nos échanges avec des entreprises européennes spécialisées dans les actifs numériques, il est apparu clairement que la mise en œuvre est cruciale pour garantir un cadre fonctionnel pour l'écosystème des actifs numériques. Nous devons veiller à ce que les réglementations n'évincent pas les petites entreprises innovantes, créant ainsi un paysage où seules les grandes institutions peuvent se conformer avec succès au cadre juridique.

Bien que les États-Unis disposent de la liquidité la plus profonde sur les marchés des actifs numériques et abritent certains des plus grands émetteurs et échanges, nous manquons encore d’une structure de marché complète pour les actifs numériques. La loi GENIUS, signée par le président Trump le 18 juillet 2025, a constitué la première étape des États-Unis vers une clarification réglementaire des actifs numériques. En instaurant un cadre pour l’émission de stablecoins de paiement, la loi GENIUS favorisera la création d’un système de paiements numériques moderne aux États-Unis.

Cependant, cela ne représente qu’une partie du problème. Sans un cadre structurel de marché qui permette l’innovation tout en protégeant les consommateurs et les investisseurs, l’écosystème américain des actifs numériques ne prospérera pas, et nous risquons de céder du terrain à l’adoption rapide en Amérique latine ainsi qu’au régime réglementaire harmonisé de l’Europe. En juillet, la Chambre des représentants a adopté à une large majorité la loi bipartite CLARITY par un vote de 294 contre 134. Le moment est venu. Nous devons suivre le rythme du reste du monde en adoptant une structure de marché pour les actifs numériques d’ici la fin de l’année.