Rolex, Patek dominent la reprise du marché des montres de luxe malgré les difficultés du bitcoin

Les prix du Bitcoin sont en baisse, mais les montres de luxe évoluent silencieusement dans la direction opposée.

Au cours des six derniers mois, le BTC a chuté d'environ 25 % et le CoinDesk 20 a reculé de plus de 30 %, même si les prix observés sur le marché secondaire ont augmenté d'environ 4 %, selon les données de WatchCharts.

L'indice WatchCharts, qui suit les prix du marché secondaire pour des milliers de références de montres de luxe auprès des grandes marques, a progressé d'environ 4 % au cours des six derniers mois, les prix des montres haut de gamme s'appréciant légèrement. Sur la même période, les marchés crypto ont évolué de manière significative dans la direction opposée.

Dans un rapport récent co-écrit avec WatchCharts, Morgan Stanley a déclaré que la hausse des prix des montres en marché secondaire reflète une stabilisation plutôt qu'un nouvel essor.

Après deux années de baisses, la banque a indiqué que la pression à la baisse s'est atténuée à la fin de 2025, alors que les excédents de stocks se sont résorbés, les ventes forcées ont diminué et les vendeurs sont devenus moins enclins à réduire davantage les prix. Parallèlement, les horlogers de luxe ont augmenté les prix de détail mondiaux d'environ 7 % depuis début 2025, contribuant à ancrer les valeurs de revente malgré un volume des transactions resté faible.

Cette stabilisation contraste fortement avec ce qui s'est déroulé un an plus tôt.

En 2024, les montres de luxe et les cryptomonnaies ont commencé à évoluer en sens opposés pour la première fois depuis la pandémie, rompant une corrélation de longue date alimentée par l'argent facile et l'excès spéculatif. Alors que le bitcoin a bondi en raison des anticipations et de l'approbation des ETF au comptant, les prix des montres ont continué à glisser sous le poids du resserrement des conditions financières et de l'atténuation de la spéculation de détail.

La reprise s’est depuis concentrée de manière étroite sur des marques disposant d’un véritable pouvoir de fixation des prix, notamment Rolex, Patek Philippe et Audemars Piguet, tandis que la plupart des autres marques continuent de se négocier à des rabais importants, selon le rapport. Morgan Stanley a également souligné le rôle croissant des canaux secondaires contrôlés, en particulier le programme certifié d’occasion de Rolex, comme une force stabilisatrice ayant réduit la volatilité et soutenu les prix dans le segment haut de gamme du marché.

Tout cela intervient alors que l’or et l’argent ont fortement augmenté, les investisseurs transférant le stress macroéconomique vers des actifs de rareté physique, laissant la cryptomonnaie remarquablement mise de côté. L’or a progressé de près de 70 % depuis début 2025, et l’argent d’environ 150 %, la rareté physique, la demande industrielle et le risque politique alimentant une volatilité accrue sur les marchés des métaux.

La scission suggère que les investisseurs ne considèrent plus la crypto, les montres et les métaux comme des paris interchangeables, mais qu’ils différencient de plus en plus les actifs financiers à mouvement rapide des réserves physiques plus lentes de rareté à mesure que la pression macroéconomique s’intensifie.