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需要了解的:
- 尽管比特币下跌约25%，整个加密市场下跌超过30%，高端手表的二级市场价格在过去六个月中仍上涨了约4%。
- 摩根士丹利与 WatchCharts 表示，手表市场的复苏反映了经历两年下滑后的稳定，原因在于多余库存的清理、卖方定价的坚挺，以及自 2025 年初以来约 7% 的零售价上涨。
- 涨幅集中在劳力士、百达翡丽和爱彼等顶级品牌，投资者日益偏好实物稀缺资产如腕表、黄金和白银，而非快速变动的加密货币投机。
比特币价格正在下滑，然而奢侈手表的价格却在悄然走高。
根据 WatchCharts 数据，过去六个月中，BTC 下跌了约 25%，CoinDesk 20 指数下跌超过 30%，尽管二级市场观察价格大约上涨了 4%。
故事继续
WatchCharts 指数追踪主要品牌数千款奢侈手表在二级市场的价格，过去六个月上涨约 4%，顶级手表价格稳步上升。同期，加密市场则大幅走向相反方向。
摩根士丹利近期与 WatchCharts 共同发布的一份报告指出，二级市场手表价格的上涨反映的是市场的稳定，而非新的繁荣。
经过两年的下跌，该银行表示，随着过剩库存的清理、被迫抛售的减少以及卖方减弱进一步降价的意愿，2025年末下行压力有所缓解。与此同时，奢侈手表制造商自2025年初以来将全球零售价格提高了约7%，即使交易量依然低迷，也有助于支撑二级市场的价值。
这一稳定态势与一年前发生的情况形成鲜明对比。
2024年，奢侈手表与加密货币首次自疫情以来走势出现背离， 打破了由宽松货币政策和投机过剩推动的长期相关性。 随着比特币因对现货ETF的期待与批准而飙升，受更紧缩的金融环境和零售投机消退的影响，手表价格持续下滑。
根据报告，复苏自此主要集中于具有真正定价权的品牌，尤其是劳力士、百达翡丽和爱彼，而大多数其他品牌仍以大幅折扣交易。摩根士丹利还指出，受控二级渠道，特别是劳力士认证二手项目的日益重要，成为一种稳定力量，降低了波动性并支持了市场高端的价格。
随着投资者将宏观压力转向实物稀缺资产，黄金和白银价格大幅上涨，加密货币则显著被冷落。自2025年初以来，黄金上涨了近70%，白银则上涨了约150%，供应紧张、工业需求以及政策风险推动了金属市场的波动性上升。
这一分化表明，投资者不再将加密货币、手表和金属视为可互换的投资赌注，而是在宏观压力加剧的背景下，越来越多地将快速流动的金融资产与较为缓慢的实物稀缺资产区分开来。
