Bitcoin, Ether se préparent à une expiration d'options de 17 milliards de dollars dans un contexte de réunion de la Fed et de résultats d'entreprises technologiques

Les options sur Bitcoin BTC$90 010,88 et Ether ETH$3 110,64 d’une valeur d’environ 17 milliards de dollars arriveront à expiration vendredi sur Deribit, dans le cadre de l’une des plus importantes échéances mensuelles d’options de l’année.

Il y a 72 716 contrats d'options d'achat BTC et 54 945 contrats d'options de vente BTC arrivant à échéance, représentant un intérêt ouvert notionnel combiné d'environ 14,4 milliards de dollars.

Avec le Réunion de la Réserve fédérale aujourd’hui pour fixer les taux d’intérêt aux États-Unis et les résultats des grandes entreprises technologiques prévus cette semaine, les marchés se préparent à un éventuel pic de volatilité.

Les options sont des contrats dérivés qui donnent aux investisseurs le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix prédéterminé avant une date spécifique. Une option de vente agit comme une assurance contre la baisse des prix, tandis qu’une option d’achat confère le droit d'acheter et représente une position haussière sur l’actif sous-jacent.

Avec 82,5 % de l’intérêt ouvert, les options hors du cours (OTM) dominent les avoirs des traders, montrant une nette préférence pour une position spéculative. Cela suggère que bien que certains traders puissent utiliser les options OTM comme couverture contre des mouvements de prix brusques, la position globale reflète une attente de volatilité accrue et de mouvements significatifs du marché.

Les options d'achat et de vente se concentrent fortement dans la région hors de la monnaie (OTM), avec un intérêt ouvert important pour les calls autour des prix d'exercice de 120 000 $ et 130 000 $, tandis que les puts dominent à 100 000 $ et 110 000 $.

Avec le bitcoin se négociant près de 113 000 $, le marché se rapproche du niveau de douleur maximale de 114 000 $. Ce niveau représente le prix auquel le plus grand nombre de contrats d’options — tant d’achats que de ventes — expirent sans valeur, entraînant la moindre perte financière pour les émetteurs d’options et la plus grande pour les détenteurs d’options.

Alors que le bitcoin se négocie près du niveau de douleur maximale, l'action des prix converge parfois vers ce niveau avant l'expiration en raison de l'activité de couverture des teneurs de marché, cependant il ne s'agit là que d'une théorie.

Les options Ether affichent 375 225 ETH en open interest d'options d'achat et 262 850 ETH en open interest d'options de vente, représentant un montant notionnel total de 2,6 milliards de dollars, avec un niveau de douleur maximal à 4 110 $ comparé à un prix actuel d'environ 4 000 $.

Selon Checkonchain, avant le lancement des options par IBIT en novembre 2024, Deribit détenait près de 80 % de l'intérêt ouvert mondial des options sur bitcoin. Cette part a depuis diminué à 44 %, ce qui équivaut à La part de marché d'IBIT.