比特币暴跌已成过去，四年周期终结：亚瑟·海耶斯

据 Maelstrom 首席投资官兼联合创始人 Arthur Hayes 表示，由于预计支持性的货币环境将持续， 比特币（BTC）在未来几个月内不太可能进入熊市，这实际上使得传统的四年减半周期失去效用。

在周四发表的一篇题为《国王万岁！》的文章中，Arthur Hayes 认为，2014年、2018年和2022年比特币熊市的主要推动因素是主要经济体的货币紧缩，而非四年一次的减半周期。在每一次熊市中，比特币价格自牛市高点下跌了70%至80%。

CoinDesk 也表达了类似的观点 在 2023 年，解释了比特币围绕挖矿奖励减半的四年牛熊周期，实际上与法定货币供应量和流动性的波动有关，而不仅仅是减半事件本身。

“随着第四个周期四周年的临近，交易者希望利用历史模式来预测这波牛市的结束，” Hayes 写道，解释称四年周期已终结，迫在眉睫的法币流动性泛滥将持续推动牛市行情。

减半周期

“减半”是指每四年比特币区块奖励按预定程序减半的过程。

自2009年诞生以来，比特币（BTC）通常遵循大约四年的周期，该周期以围绕四年一次的区块奖励减半事件前后的牛市为特征，随后经历一个强烈的熊市，通常在减半事件发生后16至18个月开始。

最近的第四次比特币减半发生在2024年4月。因此，一些市场参与者可能担心比特币的上涨趋势即将达到顶峰，进而可能为长达一年的熊市铺平道路。

这一次情况不同

当前的牛市有望持续，四年周期可能因此失效，因货币环境预计将保持宽松，货币供应增速预计将加快而非收缩。

美国政府及其中央银行目前已处于宽松模式，日本新任首相作为超宽松政策的坚定支持者，或将很快加入这一行列安倍经济学策略.

"在美国，新当选的特朗普总统希望推动经济保持高增长。他经常谈及通过经济增长来减少美国的债务负担，"海耶斯指出。"特朗普还谈到降低住房成本，以释放因2008年后房价快速上涨而被困的数万亿美元住房净值。"

美联储于2025年9月将利率下调25个基点至约4%，预计在未来12个月内将进一步降息，总计幅度达100个基点，显示出更加宽松的货币政策立场。

最后，海耶斯指出，尽管中国的刺激力度可能不及以往比特币牛市期间，但北京方面致力于结束通缩，表明其不太可能抽走法币流动性，从而支持比特币价格的持续上涨。

海耶斯总结了这一展望，他表示：“请倾听我们华盛顿和北京的货币大师们的声音。他们明确表示，货币将变得更加便宜且更加充裕。因此，比特币在对这一高度可能的未来的预期中持续上涨。”