Le krach du Bitcoin écarté alors que le cycle de quatre ans est terminé : Arthur Hayes

Il est peu probable que Bitcoin BTC$90 378,71 entre en marché baissier dans les mois à venir, les conditions monétaires favorables devant prévaloir, rendant ainsi obsolète le cycle traditionnel de halving de quatre ans, selon Arthur Hayes, directeur des investissements et cofondateur de Maelstrom.

Dans un essai intitulé « Longue vie au roi ! » publié jeudi, Arthur Hayes a soutenu que le principal catalyseur des précédents marchés baissiers du bitcoin en 2014, 2018 et 2022 était le resserrement monétaire dans les grandes économies, et non le cycle de division par deux tous les quatre ans. À chacune de ces occasions, le prix du bitcoin a chuté de 70 % à 80 % par rapport à son sommet de marché haussier.

CoinDesk a fait un point similaire en 2023, expliquant que le cycle haussier-baissier quadriennal du BTC, centré autour des réductions de moitié des récompenses de minage, est en réalité lié aux fluctuations de la masse monétaire fiduciaire et de la liquidité, plutôt qu’aux seuls événements de réduction de moitié.

"Alors que le quatrième anniversaire de ce cycle quadriennal approche, les traders souhaitent appliquer le schéma historique et prévoir la fin de cette course haussière, » a écrit Hayes, en expliquant que le cycle de quatre ans est terminé et que le déluge imminent de liquidités fiat maintiendra le marché haussier en cours.

Le cycle de réduction de moitié

Le halving fait référence à la réduction programmée de l'émission de BTC par bloc tous les quatre ans.

Depuis sa création en 2009, le BTC suit généralement un cycle d'environ quatre ans, caractérisé par une hausse marquée menant à la réduction de moitié quadriennale des récompenses et immédiatement après, suivie d'un marché baissier intense qui commence généralement 16 à 18 mois après l'événement de réduction.

Le halving le plus récent, le quatrième de Bitcoin, a eu lieu en avril 2024. Par conséquent, certains acteurs du marché pourraient craindre que la tendance haussière du BTC atteigne bientôt son sommet, ouvrant potentiellement la voie à un marché baissier durant toute une année.

Cette fois, c’est différent

Le marché haussier en cours devrait se poursuivre, remettant en cause le cycle de quatre ans car les conditions monétaires devraient rester accommodantes, avec une croissance de la masse monétaire qui est susceptible de s'accélérer plutôt que de se contracter.

Le gouvernement américain et sa banque centrale sont déjà en mode assouplissement, et le Japon pourrait bientôt rejoindre la partie, car le nouveau Premier ministre est un fervent partisan de la politique ultra-stimulatrice Stratégie Abenomics.

"Aux États-Unis, le nouveau président élu Trump souhaite stimuler fortement l'économie. Il évoque régulièrement la croissance de l'Amérique afin de réduire son endettement," a noté Hayes. "Trump parle également de la réduction du coût du logement pour libérer des milliers de milliards de dollars de la valeur immobilière immobilisée en raison de la forte hausse des prix de l'immobilier après 2008."

La Réserve fédérale a abaissé les taux d'intérêt de 25 points de base à environ 4 % en septembre 2025 et devrait procéder à d'autres réductions totalisant jusqu'à 100 points de base au cours des 12 prochains mois, indiquant une orientation monétaire plus accommodante.

Enfin, Hayes a souligné que bien que la Chine ne soit peut-être pas aussi stimulante que lors des précédentes phases haussières du Bitcoin, l’accent mis par Pékin sur la fin de la déflation suggère qu’il est peu probable qu’elle assèche la liquidité fiduciaire, soutenant ainsi la poursuite de la hausse des prix du BTC.

Hayes a résumé cette perspective en déclarant : « Écoutez nos maîtres monétaires à Washington et Pékin. Ils affirment clairement que l'argent sera moins cher et plus abondant. Par conséquent, le Bitcoin continue de monter en prévision de cet avenir hautement probable. »