El colapso de Bitcoin queda fuera de discusión ya que el ciclo de cuatro años ha terminado: Arthur Hayes

Bitcoin BTC$71.091,27 probablemente no entrará en un mercado bajista en los próximos meses, ya que se espera que prevalezcan condiciones monetarias favorables, lo que efectivamente vuelve obsoleto el ciclo tradicional de reducción a la mitad cada cuatro años, según Arthur Hayes, director de inversiones y cofundador de Maelstrom.

En un ensayo titulado "¡Larga vida al Rey!" publicado el jueves, Arthur Hayes argumentó que el principal catalizador detrás de los mercados bajistas anteriores de bitcoin en 2014, 2018 y 2022 fue el endurecimiento monetario en las principales economías, no el ciclo de reducción a la mitad de cuatro años. En cada una de estas ocasiones, el precio de bitcoin se desplomó entre un 70% y un 80% desde su máximo de mercado alcista.

CoinDesk hizo un punto similar en 2023, explicando que el ciclo alcista y bajista de cuatro años de BTC, centrado en las reducciones a la mitad de las recompensas de minería, está realmente vinculado a las fluctuaciones en la oferta de dinero fiduciario y la liquidez, más que a los eventos de reducción a la mitad por sí solos.

"A medida que se acerca el cuarto aniversario de este cuarto ciclo, los traders desean aplicar el patrón histórico y pronosticar el fin de esta corrida alcista,” escribió Hayes, explicando que el ciclo de cuatro años ha muerto y que la inminente avalancha de liquidez fiduciaria mantendrá el mercado alcista en marcha.

El ciclo de halving

La reducción a la mitad se refiere a la disminución programada en la emisión por bloque de BTC cada cuatro años.

Desde su creación en 2009, BTC ha seguido típicamente un ciclo de aproximadamente cuatro años, caracterizado por una corrida alcista que ocurre antes y después de la reducción a la mitad cuatrienal de la recompensa, seguida por un mercado bajista intenso que usualmente comienza entre 16 y 18 meses después del evento de reducción a la mitad.

La más reciente, cuarta reducción a la mitad de Bitcoin ocurrió en abril de 2024. Por lo tanto, algunos participantes del mercado pueden estar preocupados de que la tendencia alcista de BTC alcance su punto máximo pronto, lo que podría allanar el camino para un mercado bajista que dure todo un año.

Esta vez es diferente

Es probable que el mercado alcista en curso continúe, invalidando el ciclo de cuatro años debido a que se espera que las condiciones monetarias permanezcan acomodaticias, con una probable aceleración en el crecimiento de la oferta monetaria en lugar de una contracción.

El gobierno de EE. UU. y su banco central ya están en un modo de relajación y Japón podría unirse pronto a la contienda, ya que el nuevo primer ministro es un gran partidario del ultra-estímulo Estrategia de Abenomics.

"En Estados Unidos, el recién electo Presidente Trump quiere mantener la economía en auge. Él habla rutinariamente sobre el crecimiento de América con el fin de reducir su carga financiera," señaló Hayes. "Trump también habla sobre la reducción del costo de la vivienda para liberar trillones de dólares en patrimonio inmobiliario atrapado debido al rápido aumento de los precios de la vivienda después de 2008."

La Reserva Federal redujo las tasas de interés en 25 puntos básicos hasta aproximadamente el 4 % en septiembre de 2025 y se espera que implemente reducciones adicionales que sumen hasta 100 puntos básicos durante los próximos 12 meses, señalando una postura monetaria más acomodaticia.

Por último, Hayes señaló que, aunque China quizás no sea tan estimulante como en las anteriores corridas alcistas de Bitcoin, el enfoque de Pekín en poner fin a la deflación sugiere que es poco probable que drene la liquidez fiduciaria, lo que respalda un aumento continuo en el precio de BTC.

Hayes resumió esta perspectiva diciendo: «Escuchen a nuestros maestros monetarios en Washington y Pekín. Ellos afirman claramente que el dinero será más barato y abundante. Por lo tanto, Bitcoin continúa subiendo en anticipación a este futuro altamente probable.»