아서 헤이즈: 4년 주기 소멸로 비트코인 폭락 가능성 사라져

마엘스트롬의 최고투자책임자(CIO) 겸 공동창립자 아서 헤이즈(Arthur Hayes)는 비트코인BTC$92,691.23이 향후 몇 달 동안 약세장에 진입할 가능성은 낮다고 전망했습니다. 그는 지지적인 통화 환경이 지속될 것으로 예상되며, 이로 인해 전통적인 4년 주기 반감기 사이클이 사실상 무의미해질 것이라고 밝혔습니다.

목요일에 발표된 "Long Live the King!"이라는 제목의 에세이에서 아서 헤이즈는 2014년, 2018년, 2022년의 이전 비트코인 약세장의 주요 원인은 4년마다 찾아오는 반감기가 아닌 주요 경제국의 통화 긴축이라고 주장했다. 이 각각의 사례에서 비트코인 가격은 강세장 최고점 대비 70%에서 80%까지 급락했다.

코인데스크(CoinDesk)도 유사한 지적을 제기했다 2023년에, BTC의 4년 주기 강세-약세 사이클이 채굴 보상 반감기를 중심으로 형성되었지만, 실제로는 반감기 이벤트 자체보다는 명목 화폐 공급량과 유동성 변동과 연관되어 있음을 설명했다.

"이번 네 번째 사이클의 4주년이 다가오면서, 트레이더들은 역사적 패턴을 적용하여 이번 강세장의 종료를 예측하고자 합니다,”라고 헤이즈는 설명하며, 4년 주기가 끝났으며 임박한 법정화폐 유동성 폭증이 강세장을 지속시킬 것이라고 밝혔습니다."

반감기 사이클

반감기(Halving)는 4년마다 블록당 비트코인BTC$92,691.23 발행량이 예정대로 절반으로 줄어드는 것을 의미합니다.

2009년 설립 이래로, BTC는 일반적으로 약 4년 주기의 사이클을 따랐으며, 4년 주기 보상 반감기를 전후로 한 강한 상승장과 그 이후 16~18개월에 시작되는 강도 높은 약세장이 특징입니다.

가장 최근의 네 번째 비트코인 반감기는 2024년 4월에 발생했습니다. 따라서 일부 시장 참가자들은 BTC의 상승세가 곧 정점을 찍어 장기 약세장으로 이어질 수 있다는 우려를 가질 수 있습니다.

이번에는 다릅니다

진행 중인 강세장은 통화 상황이 완화적으로 유지될 것으로 예상되고, 통화 공급 증가가 축소되기보다는 가속화될 가능성이 높아 4년 주기 이론을 무효화하면서 계속될 가능성이 큽니다.

미국 정부와 중앙은행은 이미 완화 기조에 있으며, 새로운 총리가 극도로 경기 부양적인 정책을 강력히 지지하는 일본도 곧 이에 동참할 가능성이 있습니다.아베노믹스 전략.

"미국에서 새로 선출된 트럼프 대통령은 경제를 과열시켜 운영하기를 원합니다. 그는 미국이 성장하여 부채 부담을 줄이는 것에 대해 지속적으로 언급하고 있습니다,"라고 헤이즈는 지적했습니다. "트럼프는 또한 2008년 이후 주택 가격 급등으로 인해 묶여 있는 수조 달러의 주택 자본을 해방시키기 위해 주택 비용을 낮추는 것에 대해서도 이야기합니다."

연방준비제도(Fed)는 2025년 9월 기준금리를 25베이시스포인트 인하하여 약 4%로 조정하였으며, 향후 12개월 동안 총 100베이시스포인트까지 추가 인하를 시행할 것으로 예상되어 보다 완화적인 통화 정책 기조를 시사하고 있습니다.

마지막으로, Hayes는 중국이 이전의 비트코인 강세장만큼 자극적이지 않을 수 있지만, 베이징이 디플레이션 종료에 집중하고 있다는 점은 법정화폐 유동성을 흡수할 가능성이 낮음을 시사하며, 이는 BTC 가격 상승세를 지속적으로 뒷받침할 것이라고 언급했다.

헤이즈는 이 전망을 다음과 같이 요약했습니다: \"워싱턴과 베이징의 통화 정책 전문가들의 말을 들어보십시오. 그들은 분명히 돈이 더 싸고 더 풍부해질 것이라고 말합니다. 따라서 비트코인은 이 매우 가능성 높은 미래에 대한 기대감으로 계속 상승하고 있습니다.\"