Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) впервые выпустила определения криптоактивов как ценных бумаг

Впервые Комиссия США по ценным бумагам и биржам (SEC) попыталась чётко определить различные типы криптоактивов и изложить подход регулятора к ним, выпустив эти новые стандарты во вторник совместно с её сестринским агентством, отвечающим за товары.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC)интерпретативное руководство, который пока не имеет статуса официального нового правила, был обещан его руководителем, председателем Полом Аткинсом, назначенным президентом Дональдом Трампом для реализации про-криптовалютной повестки. Этот документ был выпущен в партнерстве с Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), всего через несколько дней после того, как два агентства договорились о формальных отношениях, в рамках которых они планируют совместно регулировать криптовалюту и другие отрасли как близкие партнеры.

«После более чем десятилетия неопределённости, это толкование предоставит участникам рынка чёткое понимание того, как Комиссия рассматривает криптоактивы в рамках федеральных законов о ценных бумагах», — заявил Эткінс в заявление.

Бывший председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), назначенный демократами Гэри Генслер, отказался взять на себя обязательства по разработке специализированных политик для криптосектора, что оставило давно существующий пробел в регулировании самого важного рынка мира. Аткинс отметил, что новое толкование «таксономии токенов», представленное во вторник, занимает позицию, которую агентство Генслера не решалось занять: «Большинство криптоактивов не являются ценными бумагами».

Аткинс рассказал об этом на саммите DC Blockchain, организованном Digital Chamber, и его агентство планирует запустить формальный процесс разработки правил «через неделю или две», в котором будут представлены дальнейшие криптовалютные «предложения, которые мы будем рассматривать», — сказал он в ответ на вопрос CoinDesk после своих выступлений. Ожидается, что это предложение — объемом более 400 страниц — будет включать его планы по созданию «освобождения для инноваций» для крипто-компаний.

Однако руководство, опубликованное во вторник вместе с CFTC, стало значительным шагом и обозначило классификацию четырех категорий криптотокенов с точки зрения законодательства регулятора.

"Затем в толковании уточняется, что только один класс криптоактивов остается под юрисдикцией законов о ценных бумагах, а именно цифровые ценные бумаги, которые являются традиционными ценными бумагами на базе новых технологий," — сказал он. "Это различие возвращает Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) к её основной миссии и установленным законом полномочиям по защите инвесторов, участвующих в операциях с ценными бумагами."

Кроме того, он отметил, что инвестиционные контракты, являющиеся ценными бумагами, не обязательно сохраняют этот статус постоянно.

«Мы больше не являемся Комиссией по ценным бумагам и биржам», — заявил он во вторник на саммите DC Blockchain, организованном Digital Chamber, всего через несколько минут после выпуска нового стандарта. Эта фраза вызвала бурные аплодисменты среди криптосообщества.

Данное руководство направлено на определение цифровых товаров, цифровых коллекционных предметов, цифровых инструментов, стейблкоинов и цифровых ценных бумаг. Оно также разъясняет, каким образом законы США о ценных бумагах должны регулировать эйрдропы, майнинг протоколов, стекинг протоколов и обёрнутые криптоактивы, не являющиеся ценными бумагами.

«Слишком долго американские разработчики, новаторы и предприниматели ждали чётких указаний относительно статуса криптоактивов в рамках федеральных законов о ценных бумагах и товарных рынках», — заявил председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) Майк Селиг.

Эткинс заявил, что законодательство, разрабатываемое в Конгрессе для установления новых правил в сфере криптовалют, будет единственным способом гарантировать постоянство изменений политики в пользу цифровых активов.
В новом руководстве комиссия указывает, что цифровой актив становится ценной бумагой, когда его эмитент предлагает его в качестве инвестиции в общее предприятие, связанное с обещаниями прибыли, основанной на усилиях управления. Однако такой инвестиционный контракт прекращается, когда «либо эмитент выполнил свои заявления или обещания, либо не смог удовлетворить их», после чего актив перестает регулироваться как ценная бумага.

SEC заявляет, что его полномочия в отношении цифровых ценных бумаг не распространяются на эирдропы, стекинг протоколов и майнинг протоколов.

Представитель CFTC Селиг заявил, что его агентство также присоединяется к той же таксономии в рамках стремления двух агентств к «гармонизации».

«Я считаю, что сигнал теперь ясен: пришло время строить в Соединённых Штатах», — сказал он.

Аткинс сообщил группе журналистов после мероприятия в Вашингтоне: «держитесь крепче», поскольку агентство готовит десятки предложений, в том числе и по цифровым активам.

ОБНОВЛЕНИЕ (17 марта 2026 г., 20:35 UTC): Добавляет дополнительную информацию.

ОБНОВЛЕНИЕ (17 марта 2026 г., 21:17 UTC): Добавлены комментарии Аткинса после мероприятия в Вашингтоне.