La SEC américaine publie pour la première fois des définitions des actifs cryptographiques considérés comme des titres

Pour la première fois, la Securities and Exchange Commission des États-Unis a cherché à définir clairement les différents types d'actifs cryptographiques et la manière dont le régulateur les abordera, en publiant ces nouvelles normes mardi, conjointement avec son agence sœur responsable des matières premières.

La SEC orientation interprétative, qui ne revêt pas encore le poids d’une nouvelle règle formelle, a été promise par son dirigeant, le président Paul Atkins, nommé par le président Donald Trump pour mettre en œuvre un programme pro-crypto. Et elle a été publiée en partenariat avec la Commodity Futures Trading Commission, quelques jours seulement après que les deux agences ont convenu d’une relation formelle dans laquelle elles prévoient de réglementer la cryptomonnaie et d’autres secteurs en étroite collaboration.

« Après plus d'une décennie d'incertitude, cette interprétation offrira aux acteurs du marché une compréhension claire de la manière dont la Commission traite les actifs cryptographiques selon les lois fédérales sur les valeurs mobilières », a déclaré Atkins dans un déclaration.

L'ancien président de la SEC, nommé par les démocrates, Gary Gensler, avait refusé de s’engager sur des politiques adaptées au secteur des cryptomonnaies, laissant un vide de longue date en matière de sécurité réglementaire dans le marché le plus important au monde. Atkins a déclaré que la nouvelle interprétation de la « taxonomie des jetons » présentée mardi adopte une position que l’agence de Gensler avait refusé de prendre : « La plupart des actifs cryptographiques ne sont pas eux-mêmes des valeurs mobilières. »

Atkins en a parlé lors du DC Blockchain Summit de la Digital Chamber, et son agence prévoit de lancer un processus formel d'élaboration des règles "dans une semaine ou deux", qui inclura d'autres "propositions" en lien avec la cryptomonnaie "que nous aborderons", a-t-il déclaré en réponse à une question de CoinDesk après ses remarques. Cette proposition — dont la longueur est attendue à plus de 400 pages — comprendra ses plans pour une "exemption d'innovation" destinée aux entreprises crypto.

Mais les directives de mardi émises avec la CFTC représentaient une étape significative, et elles ont défini la classification de quatre catégories de jetons cryptographiques selon la perspective juridique des régulateurs.

"L'interprétation précise ensuite qu'une seule catégorie d'actifs cryptographiques reste soumise aux lois sur les valeurs mobilières, à savoir les titres numériques, qui sont des valeurs mobilières traditionnelles dans une nouvelle technologie," a-t-il déclaré. "Cette distinction ramène la SEC à sa mission principale et à son autorité statutaire de protection des investisseurs impliqués dans des transactions de valeurs mobilières."

De plus, ces contrats d'investissement qui sont des valeurs mobilières ne conservent pas nécessairement ce statut de manière permanente, a-t-il déclaré.

"Nous ne sommes plus la commission des valeurs mobilières et des échanges," a-t-il déclaré mardi lors du DC Blockchain Summit de la Digital Chamber, quelques minutes seulement après avoir présenté la nouvelle norme. Cette déclaration a suscité des applaudissements enthousiastes de la part de l'audience crypto.

Les lignes directrices visent à définir les produits numériques, les objets numériques de collection, les outils numériques, les stablecoins et les titres numériques. Elles clarifient également la manière dont les lois américaines sur les valeurs mobilières doivent traiter les airdrops, le minage de protocole, le staking de protocole et l'enveloppement des actifs cryptographiques non sécurisés.

« Pendant trop longtemps, les constructeurs, innovateurs et entrepreneurs américains ont attendu des directives claires sur le statut des actifs cryptographiques en vertu des lois fédérales sur les valeurs mobilières et les produits de base », a déclaré le président de la CFTC, Mike Selig.

Atkins a déclaré que la législation en cours d'élaboration au Congrès visant à établir de nouvelles lois cryptographiques sera la seule façon de garantir la pérennité des changements de politique en faveur des actifs numériques.
Dans la nouvelle directive, la commission indique qu'un actif numérique devient un titre financier lorsque son émetteur le propose comme un investissement dans une entreprise commune accompagné de promesses de profits basées sur les efforts de la direction. Cependant, un tel contrat d'investissement prend fin lorsque « soit l'émetteur a tenu ses représentations ou promesses, soit l'émetteur n'a pas satisfait à ses représentations ou promesses », auquel moment il ne serait plus réglementé en tant que titre financier.

La SEC affirme que son champ d'application dans les valeurs mobilières numériques n'inclut pas les airdrops, le staking de protocoles et le mining de protocoles.

Le responsable de la CFTC, Selig, a déclaré que son agence adhérait également à la même taxonomie, dans le cadre de la démarche des deux agences en faveur de « l'harmonisation ».

"Je pense que le signal est clair maintenant : il est temps de construire aux États-Unis," a-t-il déclaré.

Atkins a déclaré à un groupe de journalistes après l'événement de Washington de "rester bien assis," car l'agence prépare des dizaines de propositions, y compris certaines sur les actifs numériques.

MISE À JOUR (17 mars 2026, 20:35 UTC) : Ajoute des détails supplémentaires.

MISE À JOUR (17 mars 2026, 21:17 UTC) : Ajoute les commentaires d'Atkins après l'événement de Washington.