La SEC statunitense emette le prime definizioni ufficiali su quali asset crypto sono titoli

Per la prima volta, la U.S. Securities and Exchange Commission ha cercato di definire chiaramente i diversi tipi di asset crittografici e come il regolatore intenderà affrontarli, emanando tali nuovi standard martedì insieme alla sua agenzia gemella responsabile delle materie prime.

La SEC's orientamento interpretativo, che non ha ancora assunto il peso di una nuova regola formale, è stata promessa dal suo leader, il Presidente Paul Atkins, nominato dal Presidente Donald Trump per attuare un'agenda pro-crypto. Ed è stata emessa in collaborazione con la Commodity Futures Trading Commission, pochi giorni dopo che le due agenzie hanno concordato una relazione formale in cui intendono regolamentare cripto e altri settori come partner stretti.

“Dopo più di un decennio di incertezze, questa interpretazione fornirà ai partecipanti al mercato una chiara comprensione di come la Commissione tratta gli asset crypto ai sensi delle leggi federali sui titoli," ha dichiarato Atkins in un dichiarazione.

L'ex presidente della SEC, nominato democratico Gary Gensler, aveva rifiutato di impegnarsi in politiche su misura per il settore crypto, lasciando una persistente lacuna nella certezza normativa nel mercato più importante al mondo. Atkins ha dichiarato che la nuova interpretazione della "tassonomia dei token" di martedì assume una posizione che l'agenzia di Gensler aveva rifiutato: "La maggior parte degli asset crypto non sono di per sé titoli finanziari."

Atkins ne ha parlato al DC Blockchain Summit della Digital Chamber, e la sua agenzia sta pianificando di avviare un processo formale di regolamentazione "entro una o due settimane", che includerà ulteriori "proposte" relative alle criptovalute che affronteremo, ha dichiarato in risposta a una domanda di CoinDesk dopo le sue osservazioni. Tale proposta — che si prevede supererà le 400 pagine — includerà i suoi piani per una "esenzione per l’innovazione" destinata alle aziende cripto.

Ma l'orientamento di martedì emanato con la CFTC è stato un passo significativo, e ha delineato la classificazione di quattro categorie di token crypto dalla prospettiva legale dei regolatori.

"L'interpretazione chiarisce poi che solo una classe di asset crittografici rimane soggetta alle leggi sui titoli, ossia le securities digitali, che sono titoli tradizionali in una nuova tecnologia," ha affermato. "Questa distinzione riporta la SEC alla sua missione fondamentale e alla sua autorità statutaria di proteggere gli investitori coinvolti nelle transazioni di titoli."

Inoltre, quegli accordi di investimento che sono titoli non mantengono necessariamente tale status in modo permanente, ha dichiarato.

"Non siamo più la Securities and Exchange Commission," ha dichiarato martedì alla DC Blockchain Summit della Digital Chamber, pochi minuti dopo aver presentato il nuovo standard. La frase ha suscitato un caloroso applauso tra il pubblico delle criptovalute.

Le linee guida mirano a definire le materie prime digitali, i collezionabili digitali, gli strumenti digitali, le stablecoin e i titoli digitali. Chiariscono inoltre come le leggi statunitensi sui titoli debbano trattare gli airdrop, il mining di protocollo, lo staking di protocollo e l'incapsulamento degli asset crittografici non considerati titoli.

“Per troppo tempo, costruttori, innovatori e imprenditori americani hanno atteso indicazioni chiare sullo status degli asset cripto ai sensi delle leggi federali sui titoli e sulle materie prime,” ha dichiarato il presidente della CFTC, Mike Selig.

Atkins ha affermato che la legislazione in fase di elaborazione al Congresso per istituire nuove normative sulle criptovalute sarà l’unico modo per garantire la permanenza degli orientamenti politici a favore degli asset digitali.
Nelle nuove linee guida, la commissione afferma che un asset digitale diventa un valore mobiliare quando il suo emittente lo offre come investimento in un’impresa comune che comporta promesse di profitti basate sugli sforzi del management. Tuttavia, tale contratto di investimento termina quando "o l’emittente ha adempiuto alle sue dichiarazioni o promesse o l’emittente non è riuscito a rispettare le sue dichiarazioni o promesse", punto in cui non sarebbe più regolamentato come un valore mobiliare.

La SEC afferma che la sua giurisdizione sui titoli digitali non include airdrop, staking di protocolli e mining di protocolli.

Il Selig della CFTC ha dichiarato che la sua agenzia stava anch'essa aderendo alla stessa tassonomia, nell'ambito dello sforzo congiunto delle due agenzie verso una "armonizzazione".

"Penso che il segnale sia chiaro ora: è tempo di costruire negli Stati Uniti," ha dichiarato.

Atkins ha detto a un gruppo di giornalisti dopo l'evento di Washington di "tenersi forte", perché l'agenzia sta preparando dozzine di proposte, incluse alcune sugli asset digitali.

AGGIORNAMENTO (17 marzo 2026, 20:35 UTC): Aggiunge ulteriori dettagli.

AGGIORNAMENTO (17 marzo 2026, 21:17 UTC): Aggiunge commenti da Atkins dopo l'evento di Washington.