La SEC de EE.UU. emite las primeras definiciones oficiales sobre cuáles activos criptográficos son valores

Por primera vez, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ha buscado definir claramente los diferentes tipos de activos criptográficos y cómo el regulador los abordará, emitiendo esos nuevos estándares el martes junto con su agencia hermana responsable de las materias primas.

La SEC orientación interpretativa, que aún no tiene el peso de una nueva regla formal, ha sido prometida por su líder, el Presidente Paul Atkins, quien fue designado por el Presidente Donald Trump para llevar a cabo una agenda pro-cripto. Y fue emitida en asociación con la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), apenas días después de que ambas agencias acordaran una relación formal en la que planean regular criptomonedas y otras industrias como socios cercanos.

“Después de más de una década de incertidumbre, esta interpretación proporcionará a los participantes del mercado una comprensión clara de cómo la Comisión trata los activos criptográficos bajo las leyes federales de valores," dijo Atkins en un declaración.

El ex presidente de la SEC, el designado demócrata Gary Gensler, se había negado a comprometerse con políticas específicas para el sector cripto, dejando una brecha prolongada en la certeza regulatoria en el mercado más importante del mundo. Atkins afirmó que la nueva interpretación de la "taxonomía de tokens" el martes adopta una postura que la agencia de Gensler se negó a tomar: "La mayoría de los activos cripto no son en sí mismos valores."

Atkins habló sobre ello en la Cumbre de Blockchain DC de la Cámara Digital, y su agencia planea lanzar un proceso formal de elaboración de normas "en una semana o dos", que incluirá más "propuestas relacionadas con criptomonedas que estaremos abordando", dijo en respuesta a una pregunta de CoinDesk después de sus comentarios. Esa propuesta — que se espera tenga más de 400 páginas — incluirá sus planes para una "exención de innovación" para las empresas de criptomonedas.

Pero la orientación emitida el martes junto con la CFTC fue un paso significativo, y delineó la clasificación de cuatro categorías de tokens criptográficos desde la perspectiva legal de los reguladores.

"La interpretación aclara entonces que solo una clase de activo cripto permanece sujeta a las leyes de valores, a saber, los valores digitales, que son valores tradicionales en una nueva tecnología," afirmó. "Esta distinción devuelve a la SEC a su misión principal y a la autoridad legal de proteger a los inversores involucrados en transacciones de valores."

Además, esos contratos de inversión que son valores no necesariamente mantienen ese estatus de forma permanente, afirmó.

"Ya no somos la Comisión de Valores y Bolsa," dijo el martes en la Cumbre de Blockchain DC de la Cámara Digital, apenas minutos después de lanzar el nuevo estándar. La frase fue recibida con un entusiasta aplauso por parte del público criptográfico.

La guía busca definir las mercancías digitales, los coleccionables digitales, las herramientas digitales, las stablecoins y los valores digitales. También aclara cómo las leyes de valores de EE. UU. deben tratar los airdrops, la minería de protocolo, el staking de protocolo y el envolvimiento de activos criptográficos que no son valores.

“Durante demasiado tiempo, los constructores, innovadores y emprendedores estadounidenses han esperado una orientación clara sobre el estatus de los activos criptográficos bajo las leyes federales de valores y productos básicos,” dijo el presidente de la CFTC, Mike Selig.

Atkins afirmó que la legislación que se está elaborando en el Congreso para establecer nuevas leyes sobre criptomonedas será la única forma de garantizar la permanencia de los cambios de política a favor de los activos digitales.
En la nueva orientación, la comisión señala que un activo digital se convierte en un valor cuando su emisor lo ofrece como una inversión en una empresa común que incluye promesas de ganancias basadas en los esfuerzos de la gestión. Sin embargo, dicho contrato de inversión termina cuando "ya sea que el emisor haya cumplido con sus representaciones o promesas o el emisor haya incumplido sus representaciones o promesas", momento en el cual dejaría de estar regulado como un valor.

La SEC afirma que su alcance en valores digitales no incluye airdrops, staking de protocolos ni minería de protocolos.

El Sr. Selig de la CFTC dijo que su agencia también estaba adoptando la misma taxonomía, como parte del impulso de ambas agencias hacia la "armonización."

"Creo que la señal es clara ahora: es momento de construir en Estados Unidos," dijo.

Atkins dijo a un grupo de periodistas después del evento en Washington que "se agarren a sus asientos", porque la agencia está preparando docenas de propuestas, incluidas algunas sobre activos digitales.

ACTUALIZACIÓN (17 de marzo de 2026, 20:35 UTC): Agrega detalles adicionales.

ACTUALIZACIÓN (17 de marzo de 2026, 21:17 UTC): Agrega comentarios de Atkins después del evento en Washington.