Рекордный профицит в сентябре подчеркивает фискальный импульс США на фоне проблем Биткоина

Краткосрочные перспективы Bitcoin BTC$88 539,42 могут казаться мрачными, учитывая, что цена колеблется около 105 000 долларов, однако фискальная ситуация в США выглядит значительно более обнадеживающей.

По данным CNBC, Министерство финансов США зафиксировало профицит в размере 198 миллиардов долларов в сентябре 2025 года, что является крупнейшим показателем за этот месяц в истории. Этот сильный результат способствовал снижению дефицита за финансовый 2025 год до 1,78 триллиона долларов, что примерно на 41 миллиард долларов (2,2%) меньше показателя 2024 года.

Хотя сентябрь обычно фиксирует фискальный профицит за счёт налоговых поступлений, на этот раз дополнительным фактором стали импортные пошлины (тарифы), введённые президентом Дональдом Трампом в апреле. Пошлины принесли $30 миллиардов дохода в сентябре, что составляет почти половину от прогнозируемой суммы на весь финансовый год.

Эти доходы помогли компенсировать рекордно высокие процентные выплаты по национальному долгу в размере 38 триллионов долларов, которые превысили 1,2 триллиона долларов в год. В сентябре чистые процентные выплаты составили 37 миллиардов долларов, что сделало их четвертыми по величине федеральными расходами за месяц. Они уступили только социальному обеспечению (133 миллиарда долларов), расходам на здравоохранение (94 миллиарда долларов) и национальной обороне (76 миллиардов долларов).

Более высокая, чем ожидалось, выручка от тарифов Трампа свидетельствует о том, что он, вероятно, останется приверженцем своей стратегии торговой войны, несмотря на возможную волатильность рынка. Это может побудить инвесторов отказаться от рискованных активов и искать безопасность в альтернативных инструментах, таких как облигации и золото, что отражает рыночную реакцию, наблюдавшуюся во время апрельской «тарифной истерики».

В то время как возможное обострение торговых напряжений может способствовать росту инфляции, Федеральная резервная система ожидает, что любое повышение цен будет временным, и, вероятно, продолжит снижать процентные ставки, которые в настоящее время составляют от 4,00% до 4,25%.

Согласно Инструмент CME Fed Watch, рынок закладывает в цену снижение ставок на 50 базисных пунктов в 2025 году, что приведет к снижению базовой ставки до диапазона 3,50–3,75%. Пока остается неизвестным, сможет ли предстоящая политика смягчения оказать поддержку рисковым активам.